本文關(guān)鍵詞：證券分析師、內(nèi)幕消息與資本市場效率——基于中國A股股價中公司特質(zhì)信息含量的經(jīng)驗證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 證券分析師 公司特質(zhì)信息 內(nèi)幕消息

【摘要】：本文多項實證研究一致發(fā)現(xiàn),我國證券分析師能夠增加A股股價中公司特質(zhì)信息含量,促進資本市場效率;上市公司信息披露質(zhì)量越差,分析師增加的股價中公司特質(zhì)信息含量反而越高或無顯著變化,說明分析師增加的股價中公司特質(zhì)信息部分或全部來源于內(nèi)幕消息,損害資本市場公平。本文政策建議是,我國證券監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)推出有效制度加強內(nèi)幕消息相關(guān)監(jiān)管以維護資本市場公平,同時促進分析師從公開信息中挖掘公司特質(zhì)信息以兼顧效率。
【作者單位】： 北京大學(xué)國家發(fā)展研究院;
【關(guān)鍵詞】： 證券分析師 公司特質(zhì)信息 內(nèi)幕消息
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言2011年連續(xù)曝出的券商研究報告丑聞,使得證券分析師能否真正促進我國資本市場健康發(fā)展,成為當(dāng)下輿論以及政策熱議焦點。先是3月份,平安證券、國泰君安等四家券商卷入中國寶安“石墨礦門”,之后國泰君安因在“瘦肉精事件”曝光后發(fā)布研報唱多“雙匯發(fā)展”而備受質(zhì)疑。

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張艷;;我國證券市場泡沫形成機制研究——基于進化博弈的復(fù)制動態(tài)模型分析[J];管理世界;2005年10期

2 張永任;李曉渝;;R~2與股價中的信息含量度量[J];管理科學(xué)學(xué)報;2010年05期

3 姜國華;關(guān)于證券分析師對中國上市公司會計收益預(yù)測的實證研究[J];經(jīng)濟科學(xué);2004年06期

4 馮旭南;李心愉;;中國證券分析師能反映公司特質(zhì)信息嗎?——基于股價波動同步性和分析師跟進的證據(jù)[J];經(jīng)濟科學(xué);2011年04期

5 朱寶憲,王怡凱;證券媒體選股建議效果的實證分析[J];經(jīng)濟研究;2001年04期

6 許年行;洪濤;吳世農(nóng);徐信忠;;信息傳遞模式、投資者心理偏差與股價“同漲同跌”現(xiàn)象[J];經(jīng)濟研究;2011年04期

7 胡奕明 ,林文雄 ,王瑋璐;證券分析師的信息來源、關(guān)注域與分析工具[J];金融研究;2003年12期

8 朱紅軍;何賢杰;陶林;;中國的證券分析師能夠提高資本市場的效率嗎——基于股價同步性和股價信息含量的經(jīng)驗證據(jù)[J];金融研究;2007年02期

9 方軍雄;;我國上市公司信息披露透明度與證券分析師預(yù)測[J];金融研究;2007年06期

10 王亞平;劉慧龍;吳聯(lián)生;;信息透明度、機構(gòu)投資者與股價同步性[J];金融研究;2009年12期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 顧振偉;歐陽令南;;頻數(shù)分布法與上市公司盈余管理動機研究[J];安徽大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2008年01期

2 賈振綱;對盈余管理的理性認識與思考[J];安徽電子信息職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報;2004年Z1期

3 林先云;;新會計準則與農(nóng)業(yè)類上市公司的盈余管理[J];安徽農(nóng)學(xué)通報;2007年21期

4 陳超;唐琰;李敏;;農(nóng)業(yè)上市公司盈余管理研究[J];安徽農(nóng)業(yè)科學(xué);2007年06期

5 王明虎,羅媛媛;上市公司會計利潤操縱的實證研究[J];安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2003年06期

6 鄧小洋,張琪;盈余管理動機實證研究的發(fā)現(xiàn)及政策意義[J];安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(社會科學(xué)版);2005年03期

7 劉靜萍;;基于新會計準則下的上市公司盈余管理探析[J];北方經(jīng)濟;2010年24期

8 侯琰霖;;網(wǎng)絡(luò)空間證券信息內(nèi)涵的計量分析[J];中國傳媒大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2011年02期

9 秦冬梅;淺析我國上市公司盈余管理手段[J];商業(yè)研究;2003年16期

10 李常青,管連云;股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理關(guān)系的實證研究[J];商業(yè)研究;2004年19期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 唐紹均;;論我國上市公司"盈余管理"法律監(jiān)管對策的完善[A];中國制度經(jīng)濟學(xué)年會論文集[C];2003年

2 朱靜芬;;我國上市公司舞弊的審計對策[A];中國會計學(xué)會高等工科院校分會2006年學(xué)術(shù)年會暨第十三屆年會論文集[C];2006年

3 曲曉輝;肖虹;丁蕓潔;;上市公司利用遞延所得稅資產(chǎn)確認進行盈余管理嗎?——基于與IFRS趨同后歐盟及中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)比較[A];當(dāng)代會計評論（第2卷第2期）[C];2010年

4 吳東輝;薛祖云;;財務(wù)分析師盈利預(yù)測的投資價值——來自深滬A股市場的證據(jù)[A];中國會計學(xué)會第六屆理事會第二次會議暨2004年學(xué)術(shù)年會論文集（上）[C];2004年

5 朱紅軍;何賢杰;;中國的證券分析師能夠提高資本市場的效率嗎?——基于股價同步性和股價信息含量的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學(xué)會2006年學(xué)術(shù)年會論文集（中冊）[C];2006年

6 儲一昀;倉勇濤;;分析師預(yù)測的價格可信嗎?——來自中國證券市場IPO公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學(xué)會2007年學(xué)術(shù)年會論文集（中冊）[C];2007年

7 祝捷;佟宇;;新準則下我國上市公司遞延所得稅對盈余管理影響的實證研究[A];中國會計學(xué)會高等工科院校分會2009年學(xué)術(shù)會議（第十六屆學(xué)術(shù)年會）論文集[C];2009年

8 王玉濤;陳運森;白曉宇;;業(yè)績預(yù)告、管理層機會主義行為與分析師預(yù)測[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

9 洪劍峭;張曉斐;蘇超;;上市公司業(yè)績變動與分析師預(yù)測行為?[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

10 洪劍峭;張新;;基金凈值排名對證券分析師薦股行為的影響[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李進營;財務(wù)報告透明度與投資者保護[D];南開大學(xué);2010年

2 公言磊;財務(wù)分析師盈余預(yù)測樂觀傾向成因研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2010年

3 杜瑞;機構(gòu)投資者持股特征與盈余管理的關(guān)系研究[D];大連理工大學(xué);2011年

4 高銳;上市公司盈余管理與投資支出的關(guān)系研究——融資約束視角[D];大連理工大學(xué);2011年

5 李冬昕;市場參與者意見分歧與公司融資決策[D];南京大學(xué);2011年

6 林大龐;股權(quán)激勵的公司治理效應(yīng)：基于盈余管理與公司業(yè)績視角的實證研究[D];暨南大學(xué);2011年

7 陳曉敏;財務(wù)重述公司盈余質(zhì)量特征及其經(jīng)濟后果研究[D];暨南大學(xué);2011年

8 楊順華;中小企業(yè)債權(quán)融資中的盈余管理研究[D];江蘇大學(xué);2011年

9 楊繼偉;股價信息含量與資本配置效率研究[D];中南大學(xué);2011年

10 劉穎;真實和應(yīng)計盈余管理水平及其價值相關(guān)性的實證研究[D];財政部財政科學(xué)研究所;2011年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李明;我國農(nóng)業(yè)上市公司盈余管理研究[D];山東農(nóng)業(yè)大學(xué);2010年

2 孫晶;管理者過度自信對上市公司盈余管理影響研究[D];大連理工大學(xué);2010年

3 孫淑珍;管理舞弊控制與盈余質(zhì)量[D];中國海洋大學(xué);2010年

4 任紀霞;上市公司治理結(jié)構(gòu)對會計信息質(zhì)量的影響[D];中國海洋大學(xué);2009年

5 陳燕;深交所信息披露考評系統(tǒng)對盈余管理的影響[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

6 袁櫟洲;A+H股交叉上市與權(quán)益資本成本效應(yīng)的實證分析[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

7 羅凌云;我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司盈余管理的實證研究[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

8 董承勇;證券分析師盈余預(yù)測與薦股評級研究[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

9 熊文娟;會計信息透明度與財務(wù)分析師盈余預(yù)測關(guān)系的實證檢驗[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

10 伍兆華;基于中小投資者權(quán)益保護的上市公司會計信息披露規(guī)范的探討[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 唐俊,宋逢明;證券咨詢機構(gòu)選股建議的預(yù)測能力分析[J];財經(jīng)論叢(浙江財經(jīng)學(xué)院學(xué)報);2002年01期

2 王宇輝;淺析上市公司會計信息披露[J];東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2002年03期

3 楊宗昌,喬旭東,任啟哲;上市公司年度報告披露準則變遷研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué);2002年01期

4 張?zhí)煳?王建玲;中國上市公司年度報告準則質(zhì)量研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué);2003年01期

5 張艷;;我國證券市場泡沫形成機制研究——基于進化博弈的復(fù)制動態(tài)模型分析[J];管理世界;2005年10期

6 張純;呂偉;;機構(gòu)投資者、終極產(chǎn)權(quán)與融資約束[J];管理世界;2007年11期

7 姜國華;關(guān)于證券分析師對中國上市公司會計收益預(yù)測的實證研究[J];經(jīng)濟科學(xué);2004年06期

8 任慶和,王化成;我國上市公司重組的問題及對策[J];經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理;2001年08期

9 張崢;劉力;;換手率與股票收益:流動性溢價還是投機性泡沫?[J];經(jīng)濟學(xué)(季刊);2006年02期

10 趙宇龍,王志臺;我國證券市場“功能鎖定”現(xiàn)象的實證研究[J];經(jīng)濟研究;1999年09期

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 黃靜;董秀良;;證券分析師業(yè)績預(yù)測和投資評級準確性實證分析[J];數(shù)理統(tǒng)計與管理;2006年06期

2 張純;呂偉;;信息披露、市場關(guān)注與融資約束[J];會計研究;2007年11期

3 朱紅軍;何賢杰;陶林;;信息源、信息搜尋與市場吸收效率——基于證券分析師盈利預(yù)測修正的經(jīng)驗證據(jù)[J];財經(jīng)研究;2008年05期

4 岳衡;林小馳;;證券分析師VS統(tǒng)計模型:證券分析師盈余預(yù)測的相對準確性及其決定因素[J];會計研究;2008年08期

5 張雪蘭;何德旭;;證券分析師利益沖突影響投資者利益嗎——一個經(jīng)驗研究評述(1995—2007)[J];金融研究;2008年07期

6 周人杰;鄔光榮;;從證券行業(yè)自律管理看宏觀調(diào)控的微觀基礎(chǔ)[J];理論界;2009年03期

7 袁盛奇;;國外證券分析師盈利預(yù)測準確性特征研究[J];生產(chǎn)力研究;2009年05期

8 高明華;曾誠;杜雯翠;;公司特征與證券分析師關(guān)注度——基于中國上市公司的實證研究[J];黑龍江社會科學(xué);2010年03期

9 朱紅軍;何賢杰;陶林;;中國的證券分析師能夠提高資本市場的效率嗎——基于股價同步性和股價信息含量的經(jīng)驗證據(jù)[J];金融研究;2007年02期

10 陳平;;證券分析師的羊群行為研究[J];海南金融;2008年02期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 高明華;蔡衛(wèi)星;曾誠;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與信息披露質(zhì)量:來自證券分析師盈余預(yù)測特征的證據(jù)[A];中國道路：理論與實踐——第三屆北京中青年社科理論人才“百人工程”學(xué)者論壇（2009）論文集[C];2009年

2 楊書懷;;上市公司信息披露公平嗎?——基于《信息披露管理辦法》實施后的檢驗[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 記者 張歡　編輯 衡道慶;炒房資金會否轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市[N];上海證券報;2010年

2 翁t，

本文編號：901099