本文關(guān)鍵詞：我國滬深300股指期貨定價研究

  更多相關(guān)文章： 股指期貨定價 一般均衡模型 持有成本模型 馬爾可夫狀態(tài)轉(zhuǎn)換

【摘要】：股指期貨在風(fēng)險管理、提高市場有效性方面具有重要作用,而運用股指期貨的基礎(chǔ)是對其進行合理的定價。借鑒Helmer和Longstaff(1991)利率和市場隨機波動條件下股指期貨的一般均衡定價模型,可結(jié)合馬爾可夫狀態(tài)轉(zhuǎn)換模型對滬深300股指期貨的定價進行實證分析。研究發(fā)現(xiàn):(1)滬深300上市公司股利發(fā)放具有很強的季節(jié)性,對滬深300股指期貨價時應(yīng)選擇時變的股利收益率;(2)股指的波動率對股指期貨價格有顯著的解釋力,驗證了一般均衡模型所考慮的股市波動率應(yīng)納入到股指期貨定價中;(3)股指期貨一般均衡模型較持有成本模型更適于滬深300股指期貨的定價。
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;海通證券研究所;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨定價 一般均衡模型 持有成本模型 馬爾可夫狀態(tài)轉(zhuǎn)換
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 引言我國2010年4月推出了滬深300股指期貨,截至目前滬深300股指期貨已經(jīng)具有相當(dāng)?shù)囊?guī)模,投資者參與度也較高,2012年滬深300股指期貨成交量已達到76萬億,相當(dāng)于A股成交額的三分之一。股指期貨在風(fēng)險管理、提高市場有效性等方面有著重要的作用,運用股指期貨的基礎(chǔ)是對其進行合

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本文編號：788060