本文關(guān)鍵詞：公允價(jià)值會(huì)計(jì)與市場(chǎng)投資異象研究——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 公允價(jià)值 投資異象 交易成本 套利風(fēng)險(xiǎn)

【摘要】：以2007～2010年我國(guó)A股公司為樣本,研究了上市公司在采用公允價(jià)值計(jì)量方式后是否會(huì)產(chǎn)生新的投資異象以及造成這種投資異象的影響因素。運(yùn)用均值T檢驗(yàn)和Wilcoxon符號(hào)等級(jí)檢驗(yàn),并采用Fama-French三因素模型對(duì)樣本公司進(jìn)行回歸。研究發(fā)現(xiàn),在控制了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)和賬面市值比風(fēng)險(xiǎn)之后,投資策略仍然可獲得超常回報(bào)率,并且公允價(jià)值變動(dòng)損益占凈利潤(rùn)比重大(小)的組,超�；貓�(bào)率低(高)。套利風(fēng)險(xiǎn)、交易成本是公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)凈利潤(rùn)的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)造成的投資異象的影響因素。交易成本越大,套利風(fēng)險(xiǎn)越高,錯(cuò)誤定價(jià)越不容易被消除,其超�；貓�(bào)率也越高。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;美國(guó)加州大學(xué)安德森管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 公允價(jià)值 投資異象 交易成本 套利風(fēng)險(xiǎn)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70972055) 國(guó)家留學(xué)基金委2010年“國(guó)家建設(shè)高水平大學(xué)公派研究生項(xiàng)目”(留金發(fā)[2010]3006號(hào),2010605088)
【分類號(hào)】：F233;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言根據(jù)有效資本市場(chǎng)假說(shuō),股票的回報(bào)由其風(fēng)險(xiǎn)水平?jīng)Q定。股價(jià)能夠?qū)σ延械男畔⒆龀龀浞终_的反映,不會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤定價(jià)。投資者依據(jù)已有信息構(gòu)造的投資策略不可能長(zhǎng)期取得超常回報(bào)。但是受各種因素的影響,市場(chǎng)并非完全有效,還存在著大量獲取超額收益的機(jī)會(huì)。自上世紀(jì)80年

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8 蔣相嵐;VMI運(yùn)作模式下的交易成本分析[D];電子科技大學(xué);2010年

9 夏林;基于交易成本的企業(yè)縱向關(guān)系的治理機(jī)制選擇分析[D];鄭州大學(xué);2007年

10 薛春光;風(fēng)險(xiǎn)度量與證券投資組合模型的研究[D];新疆大學(xué);2007年

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本文編號(hào)：739223