本文關(guān)鍵詞：基于瞬時(shí)交易量及收益率動(dòng)態(tài)調(diào)整的交易量加權(quán)平均價(jià)格策略

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【摘要】：在總結(jié)交易量加權(quán)平均價(jià)格(VWAP)算法特點(diǎn)的基礎(chǔ)上,提出了一種新的VWAP-VAP算法策略.日內(nèi)交易份額被分解為市場(chǎng)份額和特殊份額兩部分,而特殊份額通過日內(nèi)實(shí)時(shí)交易量及收益率變動(dòng)使用VAR模型進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整.實(shí)證結(jié)果表明,該VWAP_VAR策略的表現(xiàn)明顯優(yōu)于經(jīng)典VWAP策略和VWAP_ARMA策略,減小了對(duì)于市場(chǎng)VWAP的跟蹤誤差,降低了VWAP指令的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn).
【作者單位】： 東方證券股份有限公司;上海交通職業(yè)技術(shù)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 交易量加權(quán)平均價(jià)格 向量自回歸 日內(nèi)交易 高頻交易
【分類號(hào)】：F224;F830.91
【正文快照】： 算法交易開始于20世紀(jì)70年代,經(jīng)過30多年的發(fā)展,產(chǎn)生了大量的交易算法.其中,交易量加權(quán)平均價(jià)格(Volume Weighted Average Price,VWAP)策略應(yīng)用最為廣泛.VWAP策略的實(shí)施需要針對(duì)日內(nèi)交易量的分布特征進(jìn)行刻畫.實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)[1-2],日內(nèi)交易量呈現(xiàn)早盤和尾盤交易量大、中間小的U

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