本文關鍵詞：眾里尋“股”千百度——股票收益率與百度搜索量關系的實證探究

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【摘要】：本文使用百度公司提供的上市公司簡稱搜索量數(shù)據(jù)來衡量股票受關注的情況,同時結合該數(shù)據(jù)與中國股票市場的交易數(shù)據(jù)研究了關注度與股票收益率之間的關系。本文發(fā)現(xiàn)高關注度組股票的平均收益率顯著地大于低關注度組股票。在控制了規(guī)模、換手率、賬面市值比與關注度的相互影響后,發(fā)現(xiàn)關注度并不能夠被這三個解釋股票收益率的變量完全包含。作者在注意力對投資行為有影響這一假設下進行Fama-MacBeth回歸后,發(fā)現(xiàn)關注度變化率不是顯著的風險因子,不會系統(tǒng)地影響股票的收益率。
【作者單位】： 北京大學光華管理學院;
【關鍵詞】： 關注度 股票收益率 風險因子
【基金】：國家自然科學基金資助項目“文化價值與外資企業(yè)在我國的投資融資決策”(71172028) 自然科學重點項目創(chuàng)新群體項目“行為金融:心理偏差、投資行為與資產(chǎn)定價”(批準號:71021001)的資助
【分類號】：F224;F832.51;F49
【正文快照】： 一、引言注意力(attention)正在成為近年來金融學的研究熱點，很多學者都將注意力引人金融領域來解釋市場異象(anomaly)，，研究者們也提出了多種衡量注意力高低的方式。本文使用了網(wǎng)絡搜索量—百度公司提供的上市公司簡稱搜索量數(shù)據(jù)—作為衡量股票受關注程度的變量，我們認為

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本文編號：629261