本文關(guān)鍵詞：投資組合行業(yè)配置的動態(tài)VaR研究——基于時變Copula-GJR-Skewed-t模型

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【摘要】：用時變Copula-GJR-Skewed-t模型研究了深證22個行業(yè)分類指數(shù)中任意兩個投資組合的動態(tài)VaR,并與靜態(tài)VaR比較。實(shí)證結(jié)果表明,時變t-Copula函數(shù)在眾多Copula函數(shù)中對行業(yè)投資組合的擬合效果最優(yōu),給出了模型估計(jì)出的VaR最大和最小的5對行業(yè)組合,不同行業(yè)組合的動態(tài)VaR在股市周期各階段關(guān)系相對穩(wěn)定,同一行業(yè)組合的動態(tài)VaR和靜態(tài)VaR關(guān)系相對穩(wěn)定,且略高于靜態(tài)VaR。
【作者單位】： 北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 時變Copula 動態(tài)VaR 行業(yè)組合 GJR-Skewed-t
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言根據(jù)Markowitz的均值方差有效前沿投資組合理論,投資者應(yīng)持有多樣化投資組合。若投資組合的行業(yè)集中度較高,則削弱了降低風(fēng)險(xiǎn)的能力。孔東民等[1]發(fā)現(xiàn)基金投資組合的行業(yè)集中度與基金業(yè)績間存在顯著的負(fù)向關(guān)系。行業(yè)特征不同,行業(yè)間的關(guān)聯(lián)度也不同,投資者要合理配置

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