本文關(guān)鍵詞：投資者情緒與管理層業(yè)績預(yù)告策略

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【摘要】：文章以管理層業(yè)績預(yù)告為研究對象,實證分析了宏觀市場層面的投資者情緒對微觀企業(yè)信息披露策略的影響。研究發(fā)現(xiàn),在不同的情緒期,管理層選擇了不同的業(yè)績預(yù)告策略。與情緒高漲期相比,當(dāng)投資者情緒低落時,管理層自愿發(fā)布業(yè)績預(yù)告的動機更強,而且業(yè)績預(yù)告精確性更高;為了修正投資者對未來業(yè)績的悲觀預(yù)期,管理層的業(yè)績預(yù)告更為樂觀。此外,管理層對壞消息更可能持樂觀態(tài)度,尤其在市場情緒低落期,這種樂觀傾向更加顯著。上述結(jié)果表明,除了微觀企業(yè)層面因素外,宏觀市場層面的投資者情緒也會影響上市公司的信息披露策略。
【作者單位】： 華東理工大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 業(yè)績預(yù)告策略 預(yù)告精確性 預(yù)告態(tài)度
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71172079) 教育部人文社會科學(xué)研究青年項目(10YJC630239)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言上市公司業(yè)績預(yù)告披露的策略性選擇行為日益受到學(xué)術(shù)界的關(guān)注。大量研究表明,為了影響股票定價、降低壞消息的負面反應(yīng),管理層更可能選擇在休市或周末披露壞消息以減少投資者關(guān)注(Doyle和Magilke,2009;張馨藝等,2012);為了實現(xiàn)股票激勵最大化,管理層策略性地選擇了業(yè)

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：586843