投資決策在企業(yè)所有決策中占據(jù)著至關(guān)重要的地位,投資效率的高低直接影響國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和企業(yè)自身價(jià)值提升,所以一直以來受到社會各界的密切關(guān)注。關(guān)于投資無效的根源,學(xué)術(shù)界已取得一定成果,普遍認(rèn)為主要是由于代理問題和信息不對稱。隨著股權(quán)集中度的深化,目前公司治理禍根已由管理層的自利行為轉(zhuǎn)為控股股東的掏空行為,控股股東與其他股東的代理沖突是引起企業(yè)非效率投資的重要原因。股權(quán)質(zhì)押是深受控股股東青睞的一種融資方式,由于質(zhì)押物的特殊性,會引起股東對股價(jià)格外關(guān)注,股價(jià)下跌可能引起控制權(quán)讓位風(fēng)險(xiǎn),控股股東可能會因此調(diào)整行為傾向和決策目的,因此本文將其對投資決策的影響作為研究重點(diǎn)。另外,已有研究表明商業(yè)信用能有效緩解企業(yè)資金困境,并引入了供應(yīng)商這一監(jiān)督角色,可以顯著提高企業(yè)投資效率。供應(yīng)商與企業(yè)長期合作,具有顯著信息優(yōu)勢,應(yīng)該能夠識別股權(quán)質(zhì)押背后可能蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說,控股股東股權(quán)質(zhì)押會影響供應(yīng)商對公司的信任度,會及時(shí)調(diào)整商業(yè)信用供給量,而商業(yè)信用規(guī)模的變化勢必對企業(yè)投資效率產(chǎn)生影響。因此本文基于這條思路線,研究商業(yè)信用融資的中介作用,這是本文的另一個(gè)研究重點(diǎn)。本文選擇我國滬深兩市A股上市公司2009-...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1研究框架圖

第七部分為研究結(jié)論及建議。根據(jù)前文的工作,總結(jié)了得出的研究結(jié)論,并就相關(guān)結(jié)論提出針對性政策建議。由于作者能力有限,文章尚存在不足,本文對局限性做出了總結(jié),以便對今后的研究指明道路,明確需要努力的方向。1.5可能的創(chuàng)新之處

本文編號：3970720