發(fā)布時(shí)間：2017-05-24 12:28

  本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)周期視角下的利率對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來(lái),隨著我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量得到明顯改善,國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也進(jìn)入到“新常態(tài)”。而隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)在改革中不斷發(fā)展,股票市場(chǎng)有望進(jìn)入到2008年連續(xù)下跌以來(lái)的第一輪牛市當(dāng)中,截止2014年底股票價(jià)格指數(shù)達(dá)到3300多點(diǎn),短期漲幅巨大,給投資者以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)巨大的影響。股價(jià)在實(shí)際波動(dòng)過(guò)程當(dāng)中,有非常多的因素能夠?qū)r(jià)格產(chǎn)生影響。而在眾多因素中,利率作為貨幣政策的“指揮棒”是股票價(jià)格波動(dòng)不能忽略的重要因素。另外,經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期也是重要因素,其決定股票市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)。利率變動(dòng)作用于股票市場(chǎng)的效果如何,不僅關(guān)系貨幣政策的實(shí)施效果,也影響到我國(guó)股市乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。本文以我國(guó)股票市場(chǎng)成立以來(lái)的波動(dòng)情況以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期為研究背景,在其他學(xué)者的理論和實(shí)證研究的基礎(chǔ)之上,對(duì)不同經(jīng)濟(jì)階段利率與股票價(jià)格的作用關(guān)系進(jìn)行研究;本文在實(shí)證研究時(shí)所選變量為發(fā)電量月度數(shù)據(jù)、上證指數(shù)月度數(shù)據(jù)、銀行間七天拆借利率月度數(shù)據(jù),通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析,為央行調(diào)整利率水平時(shí)提供有力依據(jù)。通過(guò)對(duì)不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段率與股票波動(dòng)趨勢(shì)的實(shí)證分析,得出以下結(jié)論:(1)雖然我國(guó)股票市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了20多年的發(fā)展,但是目前依然處于初級(jí)階段,市場(chǎng)還沒(méi)有形成良好的運(yùn)行體系,投機(jī)現(xiàn)象較為嚴(yán)重,市場(chǎng)有效程度整體較低,造成了我國(guó)利率水平的變動(dòng)作用于股票價(jià)格的波動(dòng)效果不明顯,即二者并沒(méi)有非常顯著的關(guān)系。(2)我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)于股價(jià)的影響整體較為顯著,但是不同的經(jīng)濟(jì)周期也會(huì)表現(xiàn)出差異;2001-2007年期間,我國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)快速增長(zhǎng),發(fā)電量對(duì)股票走勢(shì)影響較明顯;但是2008-2014年期間,由于2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī),經(jīng)濟(jì)處在下降通道當(dāng)中,此時(shí)發(fā)電量和股票呈現(xiàn)負(fù)相關(guān),這是由于企業(yè)生產(chǎn)的慣性造成的。(3)當(dāng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于不同發(fā)展階段時(shí),利率政策對(duì)股票的影響是有明顯差異的。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于2001-2007年間的快速發(fā)展階段,利率的調(diào)整對(duì)股價(jià)的制約并沒(méi)有收效,這是因?yàn)楣妼?duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展及收益持樂(lè)觀態(tài)度,沖抵了利率政策的效用。反之當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于2008年以來(lái)的調(diào)整階段時(shí),利率效果也會(huì)受到相應(yīng)的沖擊。
【關(guān)鍵詞】：利率 經(jīng)濟(jì)周期 股票價(jià)格 股票市場(chǎng)
【學(xué)位授予單位】：聊城大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F822.0
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-8
• 第一章 緒論8-12
• 第一節(jié) 選題背景及意義8-10
• 第二節(jié) 研究?jī)?nèi)容及研究方法10-11
• 第三節(jié) 創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處11-12
• 第二章 文獻(xiàn)綜述12-18
• 第一節(jié) 國(guó)外相關(guān)研究現(xiàn)狀13-15
• 第二節(jié) 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀15-18
• 第三章 經(jīng)濟(jì)周期、利率與股票價(jià)格理論分析18-25
• 第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期與股市18-19
• 第二節(jié) 利率與股市19-23
• 第三節(jié) 有效市場(chǎng)理論23-25
• 第四章 經(jīng)濟(jì)周期和利率對(duì)股價(jià)影響的實(shí)證分析25-44
• 第一節(jié) 我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期與股票周期的階段劃分25-30
• 第二節(jié) 模型變量的選取30-31
• 第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期和利率對(duì)我國(guó)股價(jià)影響的實(shí)證分析31-44
• 第五章 不同經(jīng)濟(jì)周期利率政策的效果及原因分析44-48
• 第一節(jié) 1991年-2000 年利率對(duì)股價(jià)影響效果分析44-45
• 第二節(jié) 2001年-2007 年利率對(duì)股價(jià)影響效果分析45-46
• 第三節(jié) 2008年-2014 年利率對(duì)股價(jià)影響效果分析46-48
• 第六章 論文總結(jié)與政策建議48-52
• 第一節(jié) 論文總結(jié)48
• 第二節(jié) 政策建議48-52
• 參考文獻(xiàn)52-54
• 致謝54-55
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文55-56
• 附件56

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 張文君;;股價(jià)對(duì)利率敏感嗎——基于股改后數(shù)據(jù)的SVAR模型分析[J];貴州財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2011年05期

2 陸蓉;中央銀行利率調(diào)整對(duì)股票市場(chǎng)影響的實(shí)證分析[J];華南金融研究;2003年05期

  本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)周期視角下的利率對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：390811