行為金融學(xué)提到,投資者的認(rèn)知能力有一定限度,因此在進(jìn)行投資決策時可能會產(chǎn)生一些心理偏差,比如過度保守或自信,這將導(dǎo)致投資行為的兩種結(jié)果——反應(yīng)過度和反應(yīng)不足,而這兩個正是動量和反轉(zhuǎn)效應(yīng)的理論基礎(chǔ)。動量概念由Jegadeesh、Titman(1993)提出以來,就得到了許多關(guān)注,它的存在意味著股市非完全有效。在此之前,有不少人研究過我國股市的動量效應(yīng),以日度為考察周期的也有不少,但卻沒有人研究其在周內(nèi)的表現(xiàn)規(guī)律。眾所周知,我國股市往往在周末聚集大量的消息,很多券商選擇在周一發(fā)布研報(bào),投資者會關(guān)注此類消息,這會影響投資者的投資行為,因此周一股市呈現(xiàn)出較大的波動,那么,在這個過程中,會不會出現(xiàn)反應(yīng)不足和反應(yīng)過度的情況?在周一收益較高的股票,之后的表現(xiàn)是否也不錯?受到周一效應(yīng)的啟發(fā),本文將該現(xiàn)象與動量效應(yīng)相結(jié)合,利用非重疊的抽樣方法分別構(gòu)造贏家、輸家,來研究周內(nèi)是否具有動量特征以及股價運(yùn)動規(guī)律如何。本文首先對周內(nèi)效應(yīng)做檢驗(yàn),發(fā)覺現(xiàn)階段我國股市中仍然具有該效應(yīng),具有較為明顯的“周一效應(yīng)”。然后以周一為起點(diǎn),設(shè)置周一、周一周二、周一至周三、周一至周四為排序期,參考JT(Jegadeesh&...

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究步驟及思路
    1.4 本文創(chuàng)新
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國外相關(guān)研究
        2.1.1 周內(nèi)效應(yīng)的相關(guān)研究
        2.1.2 動量效應(yīng)的相關(guān)研究
    2.2 國內(nèi)相關(guān)研究
        2.2.1 周內(nèi)效應(yīng)的相關(guān)研究
        2.2.2 動量效應(yīng)的相關(guān)研究
    2.3 小結(jié)
第三章 周內(nèi)效應(yīng)的統(tǒng)計(jì)性描述以及實(shí)證分析
    3.1 數(shù)據(jù)來源以及指標(biāo)構(gòu)建
        3.1.1 樣本的選取以及來源
        3.1.2 指標(biāo)的構(gòu)建
    3.2 周內(nèi)效應(yīng)的統(tǒng)計(jì)性描述
    3.3 模型介紹與實(shí)證結(jié)果
    3.4 周一效應(yīng)的產(chǎn)生原因
第四章 周內(nèi)動量策略的研究
    4.1 構(gòu)建周內(nèi)贏家輸家組合
        4.1.1 數(shù)據(jù)來源以及處理
        4.1.2 研究步驟
    4.2 基于JT法的實(shí)證結(jié)果
        4.2.1 動量特征的統(tǒng)計(jì)規(guī)律
        4.2.2 策略回測
    4.3 考慮漲停板因素
        4.3.1 動量特征的統(tǒng)計(jì)規(guī)律
        4.3.2 策略回測
        4.3.3 策略累計(jì)收益率走勢圖
    4.4 本章小結(jié)
第五章 動量效應(yīng)理論解釋與政策建議
    5.1 理論解釋
    5.2 政策建議
第六章 結(jié)論與展望
    6.1 結(jié)論
    6.2 展望
參考文獻(xiàn)
致謝
學(xué)位論文評閱及答辯情況表



本文編號：3871785