本文關鍵詞：貨幣政策對我國股市市場風險影響的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：貨幣政策是各國維持金融市場穩(wěn)定并調控國民經濟的有效方法之一。眾所周知，我國股票市場正處于改革中的轉軌期，因此表現(xiàn)出了異常的波動性，其中一個重要原因就是我國股票市場極易受到政策的干預。因此，很多學者認為中國股票市場不能說是經濟的晴雨表,但絕對是政策的晴雨表。 與此同時，隨著我國股票市場的不斷發(fā)展，居民資產結構中股票的比例也在不斷上升。最近幾年，央行貨幣政策的調整日益頻繁，投資者在投資決策中對貨幣政策因素的重視也在日益提高。但從總體來看，大眾投資者還缺乏對貨幣政策調控的理性分析和對股票市場風險水平的清醒認識。因此，有必要采用一種成熟、簡便的股市風險測量方法，便于投資者在日常衡量貨幣政策調整對我國股市市場風險的影響。風險價值VaR（Value-at-Risk），即是在正常市場環(huán)境下，給出特定的置信水平和時間范圍，測量預期最大損失的方法，該方法已受到了國內外投資銀行和證券公司的廣泛重視和應用。 在理論研究方面，本文介紹了貨幣政策的傳導機制，貨幣政策對股票市場的效應等，從而為后面章節(jié)的實證研究做出充分的理論鋪墊。實證分析方面，選擇滬深300指數(shù)作為考量指標，采用2010年1月到2012年12月的日數(shù)據(jù)，通過檢驗利率、存款準備金率調整對滬深兩市異常收益影響的顯著性，并觀察事件前后基于t-GARCH模型的風險價值VaR走勢的變化，采用結合非參數(shù)檢驗的事件研究法，分析了不同貨幣政策出臺事件對股票市場的影響。這將有利于投資者準確把握管理層出臺政策的意圖，，并了解金融市場與貨幣政策的動態(tài)相關性，控制和防范市場風險，從而為我國股票市場的健康發(fā)展做出一定的貢獻。
【關鍵詞】：貨幣政策 異常收益 風險價值VaR 事件研究法 Wilcoxon符號秩檢驗
【學位授予單位】：山東財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F822.0
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第一章 緒論10-20
• 1.1 選題的背景和依據(jù)10
• 1.2 選題的意義10-11
• 1.3 國內外文獻及相關研究綜述11-17
• 1.3.1 貨幣政策對股票市場影響的研究綜述11-15
• 1.3.2 在險價值 VaR 的研究綜述15-17
• 1.3.3 文獻研究的總結17
• 1.4 文章的研究思路和方法17-18
• 1.5 論文結構安排18-19
• 1.6 文章可能的創(chuàng)新之處19-20
• 第二章 貨幣政策對股市影響的理論研究20-30
• 2.1 貨幣政策理論20-22
• 2.1.1 貨幣政策概述20
• 2.1.2 我國貨幣政策調控目標20-21
• 2.1.3 我國主要的貨幣政策工具21-22
• 2.2 貨幣政策股市效應的理論分析22-27
• 2.2.1 貨幣政策的傳導機制理論22-24
• 2.2.2 貨幣政策工具對股市的效應24-27
• 2.3 股票市場風險的測度27-29
• 2.3.1 VaR 的定義27-28
• 2.3.2 VaR的計算方法28-29
• 2.4 本章小結29-30
• 第三章 貨幣政策股市效應的研究方法 --“事件研究法”的分析與設計30-35
• 3.1 事件研究法簡介30
• 3.2 事件研究法的主要技術性環(huán)節(jié)30-31
• 3.3 異常收益率的計算及參數(shù)檢驗31-33
• 3.4 事件研究法的改進—非參數(shù)檢驗33-34
• 3.5 本章小結34-35
• 第四章 貨幣政策對股市市場風險影響的實證分析35-49
• 4.1 數(shù)據(jù)來源及事件選擇35-36
• 4.1.1 數(shù)據(jù)來源35
• 4.1.2 利率調整事件的選擇35
• 4.1.3 準備金率調整事件的選擇35-36
• 4.2 滬深兩市收益率的統(tǒng)計特征36-38
• 4.2.1 日對數(shù)收益率序列的描述統(tǒng)計36-37
• 4.2.2 日對數(shù)收益率序列的平穩(wěn)性檢驗37-38
• 4.2.3 日對數(shù)收益率序列的自相關性檢驗38
• 4.2.4 日對數(shù)收益率序列的ARCH效應檢驗38
• 4.3 異常收益率的顯著性檢驗38-40
• 4.4 異常收益率預測值的分析40-44
• 4.5 VaR 值的計算及分析44-47
• 4.5.1 VaR 值的計算44-46
• 4.5.2 VaR 值的走勢分析46-47
• 4.6 VaR 值的非參數(shù)檢驗47-48
• 4.7 本章小結48-49
• 結論49-52
• 參考文獻52-55
• 攻讀碩士學位期間發(fā)表的研究成果55-56
• 致謝56

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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  本文關鍵詞：貨幣政策對我國股市市場風險影響的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：363060