近期,有新聞報(bào)道爆出特朗普政府正在考慮將中國(guó)公司從美國(guó)股市中摘牌,中概股應(yīng)聲下跌,引發(fā)股市震蕩。隨后美財(cái)政部雖對(duì)該消息進(jìn)行了否定,但在中美貿(mào)易爭(zhēng)端前景不明的形勢(shì)下,不能完全排除美政府日后強(qiáng)迫中國(guó)企業(yè)退市、在金融領(lǐng)域升級(jí)緊張局勢(shì)的可能性。本文回顧總結(jié)了中國(guó)企業(yè)在美股市場(chǎng)的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀,從依據(jù)美國(guó)主要交易所退市規(guī)則與依據(jù)美國(guó)金融制裁法律框架兩類常規(guī)與特殊途徑出發(fā),推測(cè)特朗普政府可能采取的制裁措施與情景,分析中概股退市后出路,為我國(guó)制定后續(xù)應(yīng)對(duì)政策提出建議。 

【文章來源】：當(dāng)代金融研究. 2019,(06)

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美股市場(chǎng)中國(guó)公司歷年IPO數(shù)量

目前美股市場(chǎng)的中國(guó)企業(yè)共有231家,其中納斯達(dá)克(NASDAQ)149家、紐交所(NYSE)75家、美國(guó)證券交易所(AMEX)7家,合計(jì)市值約1.5萬億美元,所屬行業(yè)主要為軟件與服務(wù)(48家)、多元金融(38家)、消費(fèi)者服務(wù)(包括酒店、餐館與休閑等,25家)和零售業(yè)(21家)等。相比國(guó)內(nèi)及海外其他市場(chǎng),整體流動(dòng)性強(qiáng)、上市審批時(shí)間短、上市標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)寬松的美國(guó)股市一直源源不斷地吸引著中國(guó)企業(yè)前來跨境融資,而其中表現(xiàn)良好的股票也受到了美投資者的熱烈歡迎。據(jù)統(tǒng)計(jì),網(wǎng)易、中海油、新東方、百度、微博目前市值較上市發(fā)行價(jià)漲幅分別達(dá)到1725%、907%、702%、284%、184%,是美股市場(chǎng)名符其實(shí)的“明星股票”,同時(shí)強(qiáng)大的資本力量也為部分國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)、娛樂、教育等新興產(chǎn)業(yè)公司提供了發(fā)展初期極為關(guān)鍵的資金來源。正因如此,美國(guó)部分政客提出了中國(guó)是“利用”美國(guó)資本崛起的政治論調(diào)。圖3 美股中國(guó)公司各行業(yè)分布

圖2 美股各交易所中國(guó)公司數(shù)量及占比2019年9月27日,彭博社爆出新聞,特朗普政府正在考慮將中國(guó)公司股票從美國(guó)股市摘牌,雖然隨后美財(cái)政部官員明確表示目前尚未有阻止中國(guó)企業(yè)在美國(guó)上市的計(jì)劃,但在當(dāng)今貿(mào)易爭(zhēng)端前景不明的大環(huán)境中,特朗普政府仍有可能在后續(xù)談判中通過“逼迫”中國(guó)企業(yè)退出美股市場(chǎng)來進(jìn)行金融制裁,向中方施壓。目前,特朗普政府可能采取的措施有兩類:通過依據(jù)美國(guó)主要交易所退市規(guī)則或通過依據(jù)美國(guó)金融制裁法律框架。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中概股危機(jī)反思:從財(cái)務(wù)造假到誠信缺失[J]. 陳彬.  證券法苑. 2012(02)



本文編號(hào)：3425588