當前,我國面臨著內(nèi)外部一系列較為復雜的經(jīng)濟形勢沖擊,故經(jīng)濟杠桿率的穩(wěn)定和處于一個合理的水平意義尤其重大。如何在保證金融穩(wěn)定和實體經(jīng)濟總體均衡可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)上穩(wěn)定或降低經(jīng)濟的杠桿率,是新常態(tài)下貨幣政策宏觀調(diào)控的一項新的重要職能。根據(jù)“結(jié)構(gòu)—行為—績效”的SCP分析范式,銀行市場結(jié)構(gòu)決定了銀行在面對貨幣政策沖擊時的反應(yīng)方式,而銀行信貸供給決策行為關(guān)于貨幣政策沖擊的響應(yīng),對于貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟杠桿率的效果,具有舉足輕重的作用,這也正是貨幣政策銀行信貸渠道所關(guān)注的內(nèi)容。因此,本文從銀行市場結(jié)構(gòu)競爭度的角度考察了經(jīng)濟杠桿率關(guān)于貨幣政策沖擊的響應(yīng)問題。在綜合考慮銀行競爭對銀行資產(chǎn)負債表中貸款供給、銀企信貸市場的代理摩擦成本等影響的條件下,本文從宏微觀兩個層面,考察了銀行競爭對貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟杠桿率的影響問題,并在此基礎(chǔ)上提出了兩個假說:一是在IS-LM-CC模型中的商品市場、貨幣市場和貸款市場一般均衡框架之下,通過銀行競爭引起的銀行資產(chǎn)擴張效應(yīng),使得銀行競爭度的提高弱化了貨幣政策沖擊對于經(jīng)濟杠桿率影響的邊際效應(yīng)。二是如果經(jīng)濟中的企業(yè)是異質(zhì)的,且這種異質(zhì)性表現(xiàn)為不同類型企業(yè)抵押能力的差異,那么,隨著... 

【文章來源】：廣東外語外貿(mào)大學廣東省

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

不包含ler時SVAR系統(tǒng)脈沖結(jié)果

314.1.3脈沖響應(yīng)實證結(jié)果4.1.3.1方法一的結(jié)果圖1-1不包含ler時SVAR系統(tǒng)脈沖結(jié)果圖1-2包含ler時SVAR系統(tǒng)脈沖結(jié)果圖1-3脈沖響應(yīng)結(jié)果之差3圖1-1、1-2、1-3給出了利用偏導分離技術(shù)第一種方法測算的，隨著銀行競爭度變化，貨幣政策通過銀行信貸渠道對經(jīng)濟宏觀杠桿率的影響。根據(jù)前面的說明，這一方法的特點是在SVAR系統(tǒng)中控制與不控制除信貸渠道外的其他三個渠道，并分別得到經(jīng)濟杠桿率對貨幣政策的響應(yīng)，銀行競爭程度的影響是通過二者的差分實現(xiàn)的。具體過程如下：第一，在SVAR系統(tǒng)由（gdppmprexrstdd）構(gòu)成的而不包含銀行競爭度ler的情況下，得到圖1-1中經(jīng)濟杠桿率（d）關(guān)于貨幣政策（mp）的響應(yīng)。第二，在包含銀行競爭度ler變量的條件下，重復前面的過程，得到圖1-2的結(jié)果。第三，將前面兩種情況下獲得的脈沖響應(yīng)結(jié)果相減，最后得到圖1-3中宏觀杠桿率對貨幣政策沖擊響應(yīng)因銀行競爭度變化所受影響。由圖1-1、1-2，兩種情況下經(jīng)濟杠桿率對貨幣政策一個標準差沖擊的響應(yīng)，均表現(xiàn)為先增大后逐漸趨向于0的始終為正的特征，表明無論在何種條件下，擴張性的3脈沖響應(yīng)差值法：將兩組排序分別進入SVAR系統(tǒng)，求出經(jīng)濟負債率d對貨幣政策mp的脈沖響應(yīng)值，并將此兩組12期滯后值進行相應(yīng)差分。-0.000200.00020.00040.00060.00080.0010.0012123456789101112

33化，這一現(xiàn)象就表現(xiàn)的尤其突出。4.1.3.2方法二的結(jié)果圖2-1不包含ler時未剔除信貸渠道效應(yīng)結(jié)果圖2-2不包含ler時剔除信貸渠道效應(yīng)結(jié)果圖2-3包含ler時未剔除信貸渠道效應(yīng)結(jié)果圖2-4包含ler時剔除信貸渠道效應(yīng)結(jié)果圖2-5脈沖響應(yīng)結(jié)果之差為了考察結(jié)果的穩(wěn)健性，圖2-1、2-2、2-3、2-4、2-5給出了利用偏導分離技術(shù)的第二種結(jié)果。這一方法與前面方法的區(qū)別是在SVAR系統(tǒng)中分別采用了直接控制信貸渠道（loan）和不控制信貸渠道，然后測算經(jīng)濟杠桿率對貨幣政策響應(yīng)，-0.0006-0.0004-0.000200.00020.00040.00060.00080.0010.00120.0014123456789101112

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3219394