近年來(lái),由于政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控、銀行對(duì)房地產(chǎn)信貸的收緊、以及我國(guó)銀保監(jiān)會(huì)對(duì)影子銀行的改革,房地產(chǎn)行業(yè)面臨巨大的資金需求問(wèn)題。此外,房地產(chǎn)作為一種良好的可投資商品,居民對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的投資需求也日漸提升。但是房地產(chǎn)價(jià)格的居高不下,使得房地產(chǎn)的投資門檻較高,普通投資者難以對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行直接的投資、以及難以享受不動(dòng)產(chǎn)增值帶來(lái)的紅利和獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流。同時(shí),近年來(lái)政府一系列對(duì)房地產(chǎn)限購(gòu)政策的出臺(tái),普通投資者對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的投資愈加困難。房地產(chǎn)投資信托基金的出現(xiàn)則有效的平衡了投資者和房地產(chǎn)企業(yè)之間的關(guān)系。因此,本文對(duì)房地產(chǎn)投資信托基金及其投資收益率影響因素的研究具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文以上市的房地產(chǎn)投資信托基金作為研究對(duì)象,分析了利率因素、貨幣供應(yīng)量、產(chǎn)出水平、股票市場(chǎng)波動(dòng)、債券市場(chǎng)波動(dòng)和房地產(chǎn)板塊波動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)投資信托基金收益率的影響。本文的實(shí)證部分選取了2010年1月到2019年12月的月度數(shù)據(jù),建立了向量自回歸模型,并通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解及格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的方法對(duì)房地產(chǎn)投資信托基金收益率的影響因素及進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證分析表明,股票市場(chǎng)波動(dòng)和房地產(chǎn)板塊波動(dòng)與房地產(chǎn)投資信托... 

【文章來(lái)源】：華北水利水電大學(xué)河南省

【文章頁(yè)數(shù)】：55 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法
    1.3 論文結(jié)構(gòu)
    1.4 本文的創(chuàng)新和不足
        1.4.1 本文的創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 本文的不足
    1.5 技術(shù)路線
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國(guó)外相關(guān)研究
        2.1.1 宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)房地產(chǎn)投資信托基金收益率的影響
        2.1.2 資本市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)投資信托基金收益率的影響
        2.1.3 房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)房地產(chǎn)投資信托基金收益率的影響
    2.2 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究
        2.2.1 房地產(chǎn)投資信托基金收益率的影響因素
        2.2.2 房地產(chǎn)投資信托基金融資和風(fēng)險(xiǎn)的研究
    2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
3 房地產(chǎn)投資信托基金的概況
    3.1 房地產(chǎn)投資信托基金的定義
    3.2 房地產(chǎn)投資信托基金的分類
        3.2.1 按照資金投向的不同
        3.2.2 按資金募集方式的不同
        3.2.3 按組織形式的不同
    3.3 REITS的特點(diǎn)
    3.4 REITS的發(fā)展
    3.5 中國(guó)內(nèi)地發(fā)展REITS的障礙
4 房地產(chǎn)投資信托基金收益率影響因素的理論分析
    4.1 理論基礎(chǔ)
        4.1.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)理論
        4.1.2 投資組合理論
        4.1.3 替代效應(yīng)理論
    4.2 房地產(chǎn)投資信托基金收益率的影響因素
        4.2.1 利率
        4.2.2 貨幣供應(yīng)量
        4.2.3 產(chǎn)出水平
        4.2.4 股票市場(chǎng)
        4.2.5 債券市場(chǎng)
        4.2.6 房地產(chǎn)板塊
5 房地產(chǎn)投資信托基金收益率影響因素實(shí)證分析
    5.1 實(shí)證分析的指標(biāo)選擇
        5.1.1 指標(biāo)選擇
        5.1.2 數(shù)據(jù)來(lái)源
        5.1.3 數(shù)據(jù)處理
    5.2 實(shí)證分析模型的選取
        5.2.1 向量自回歸模型
        5.2.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        5.2.3 脈沖響應(yīng)分析
        5.2.4 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)
    5.3 實(shí)證分析結(jié)果
        5.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        5.3.2 相關(guān)性分析
        5.3.3 ADF單位根檢驗(yàn)
        5.3.4 建立向量自回歸模型
        5.3.5 VAR模型的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.3.6 脈沖響應(yīng)分析
        5.3.7 REITs的方差分解
        5.3.8 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)
    5.4 小結(jié)
6 結(jié)論及政策建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 政策建議
攻讀學(xué)位期間參加的科研項(xiàng)目及發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
致謝
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：3148668