滬深300股指期貨的誕生對我國資本市場的深化以及金融風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提升具有重要的推動作用。然而,隨著股指期貨市場的發(fā)展,期現(xiàn)貨價(jià)格未收斂問題愈發(fā)嚴(yán)重。股票市場賣空機(jī)制的缺失,期貨市場賣空的限制,亦從市場制度擴(kuò)大了期貨市場基差。因此,結(jié)合我國市場實(shí)際情況,分析股指期貨與現(xiàn)貨價(jià)格不收斂的原因,進(jìn)而合理科學(xué)地評估股指期貨理論價(jià)值成為提升股指期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力,維護(hù)金融市場穩(wěn)定,更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等一系列經(jīng)濟(jì)工作中亟需解決的重要問題。與傳統(tǒng)金融資產(chǎn)評估相比,股指期貨理論價(jià)值評估存在較強(qiáng)的標(biāo)的物虛擬性和交易制度特殊性,同時(shí)考慮到傳統(tǒng)股指期貨價(jià)值評估方法的在我國滬深300股指期貨市場的適用性,最終選取區(qū)間套利模型作為理論價(jià)值評估模型。在評估模型的構(gòu)建和改進(jìn)中,除了考察交易摩擦、剩余存續(xù)期等傳統(tǒng)因素對股指期貨理論價(jià)值評估的影響,還進(jìn)一步地分析了股票分紅季節(jié)性因素、日期性因素、股指期現(xiàn)貨跟蹤誤差、賣空交易限制和資本市場情緒等非傳統(tǒng)因素對股指期貨理論價(jià)值的影響。在實(shí)證部分,基于滬深300股指期貨上市以來所有合約的日交易數(shù)據(jù),實(shí)證評估了只考慮傳統(tǒng)因素的區(qū)間套利模型和非傳統(tǒng)因素改進(jìn)的區(qū)間套利模型下滬深... 

【文章來源】：重慶理工大學(xué)重慶市

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
    1.2 股指期貨價(jià)值評估的特殊性
        1.2.1 標(biāo)的物的虛擬性
        1.2.2 交易制度的特殊性
    1.3 研究路徑
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 股指期貨價(jià)值評估方法研究
        2.1.1 持有成本模型
        2.1.2 一般均衡定價(jià)模型
        2.1.3 區(qū)間套利模型
    2.2 評估影響因素分析研究
    2.3 股指期貨價(jià)值評估實(shí)證研究
    2.4 文獻(xiàn)述評
3 滬深300股指期貨概述
    3.1 滬深300指數(shù)概述
    3.2 滬深300股指期貨概述
        3.2.1 股指期貨
        3.2.2 合約內(nèi)容
4 價(jià)值評估模型構(gòu)建
    4.1 理論基礎(chǔ)
    4.2 評估影響因素
    4.3 模型構(gòu)建
        4.3.1 只考慮傳統(tǒng)因素的區(qū)間套利模型
        4.3.2 改進(jìn)的區(qū)間套利模型
5 實(shí)證研究
    5.1 數(shù)據(jù)的選取
    5.2 股票分紅預(yù)期的估計(jì)
    5.3 只考慮傳統(tǒng)因素的區(qū)間套利模型
        5.3.1 參數(shù)選擇
        5.3.2 理論價(jià)值的評估
    5.4 市場情緒的構(gòu)建
        5.4.1 情緒指標(biāo)的選取
        5.4.2 市場情緒的估計(jì)
    5.5 改進(jìn)的區(qū)間套利模型
        5.5.1 參數(shù)選擇與估計(jì)
        5.5.2 理論價(jià)值的評估
    5.6 模型改進(jìn)后的優(yōu)勢勢分析
6 結(jié)論
致謝
參考文獻(xiàn)
個人簡歷、在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及取得的研究成果


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]滬深300股指期貨定價(jià)偏差與投資者情緒[J]. 鄭振龍,林璟.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2015(06)
[3]股指期貨定價(jià)相對位置及其預(yù)測能力檢驗(yàn)[J]. 鄭振龍,秦明.  商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理. 2015(01)
[4]基于BW模型的A股市場投資者情緒測度研究[J]. 魏星集,夏維力,孫彤彤.  管理觀察. 2014(33)
[5]滬深300股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力的變化及其決定因素[J]. 陶利斌,潘婉彬,黃筠哲.  金融研究. 2014(04)
[6]我國滬深300股指期貨定價(jià)研究[J]. 鄭鳴,朱德貞,倪玉娟.  廈門大學(xué)學(xué)報(bào)( 哲學(xué)社會科學(xué)版). 2013(05)
[7]高頻環(huán)境下股指期貨市場情緒沖擊效應(yīng)[J]. 謝軍,楊春鵬,閆偉.  系統(tǒng)工程. 2012(09)
[8]存在市場摩擦條件下股指期貨定價(jià)模型及其應(yīng)用——以滬深300股指期貨為例[J]. 黃佳琳.  金融理論與實(shí)踐. 2012(09)
[9]股指期貨區(qū)間定價(jià)模型構(gòu)建[J]. 劉子君,遲國泰.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2012(06)
[10]滬深300股指期貨定價(jià)模型的改進(jìn)及實(shí)證研究[J]. 徐國祥,劉新姬.  統(tǒng)計(jì)與信息論壇. 2012(02)



本文編號：3122936