中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐邁入“新常態(tài)”以來,結(jié)構(gòu)化趨勢(shì)明顯,貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不暢,下行壓力加大,實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資困難成為突出問題。傳統(tǒng)貨幣政策的調(diào)控模式缺乏一定的靈活性和針對(duì)性,為促使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整,2013年以后多種新型貨幣政策應(yīng)運(yùn)而生,補(bǔ)充市場(chǎng)流動(dòng)性的同時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生定向作用,研究我國(guó)新型貨幣政策對(duì)疏通傳導(dǎo)機(jī)制及實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資紓困的影響效應(yīng),將對(duì)未來政策調(diào)整與制度改革產(chǎn)生一定的指導(dǎo)意義,更有利于貨幣政策工具箱的更新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資困境的解決。本文首先對(duì)我國(guó)當(dāng)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行概述,其次基于貨幣與信貸傳導(dǎo)渠道梳理了貨幣政策作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)具體機(jī)制的理論基礎(chǔ),并微觀上深入分析了我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的阻滯,最后對(duì)我國(guó)各類型新型貨幣政策工具的特點(diǎn)及其近年來的操作使用情況進(jìn)行概述,并深入探究了新型貨幣政策的使用在解決機(jī)制傳導(dǎo)不暢方面所起到的重要補(bǔ)充作用。在實(shí)證分析部分,利用數(shù)據(jù)采用自向量回歸模型（VAR）探究了常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）的調(diào)控特點(diǎn)及對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的影響效應(yīng),并基于時(shí)變參數(shù)的狀態(tài)空間模型重點(diǎn)分析了新型貨幣政策工具的使用對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱領(lǐng)... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３－１社會(huì)融資規(guī)模增量與社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速??數(shù)據(jù)來源：中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)??實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資困難成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)瓶頸，制約經(jīng)濟(jì)向前推進(jìn)，小微企??“”

ｉ?ｒ－Ｈ?ｉ?ｔ—ｉ?ｔ—Ｉ?＾￣Ｉ?ｒ—ｉ?ｒ—Ｉ?＼￣ｉ?ｔ￣ｉ?＾￣Ｉ?ｒＨ?ｒ—Ｉ??〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇〇??ＣＮＪＣ＼ｌＣＮＪ〇ｖＪＣＮＪＣ＼ＪＣＮＪＣｖＪＣ＼ＪＣ＼ＪＣｓＪＣＮＪＣｖＪＯＪＯｖｉＣＮＪＣＮＩＣＮｊｒｓｌＣ＼ＪＣｓＪＣ＼ｌＣｓＪＣＮＪＣ＼ＪＣｓＪＣ＼ｊｒ＼ＩＣ＼ＪＣＮｊＣｖｌＣｖＪＯＪＯ？ＪＣ＼ＪＣｖＪＣ＼Ｊ（ＮＪＣＮｊＣｖＪ＜ＮＪｒｖＪ???１年期Ｓｈｉｂｏｒ?—１年期貸款基礎(chǔ)利率（ＬＰＲ）??圖３－２丨年期Ｓｈｉｂｏｒ與１年期ＬＰＲ對(duì)比??數(shù)據(jù)來源：Ｓｈｉｂｏｒ利率官網(wǎng)??１７??

０．００％??８０．００％??６０．００％??４０．００％??〇．〇〇％?＼??ＣｓｌＣＯ?寸?ＬｎｃＯｆ＇－ＣＯＣＤＯｒＨＣＮＪＣＯ?寸?ＬＤＣＯ?卜?＼〇０??〇?Ｏ?Ｏ?Ｏ?Ｏ?〇?〇?Ｏ?＼￣Ｉ?ｔＨ?ｒＨ?＾—１?ｒ—ｉ?＼￣Ｉ?ｔ—Ｉ?ｒＨ??０八ｗ．?〇〇〇〇〇〇〇?ｏ〇〇〇ｏ〇ｏ〇〇ｆｅ??－２０．００％?ＣＭＣＮＪＣ＼１ＣＮＪＣＮＪＯＪ（Ｘ１Ｃ＼ＪＣ＼ＪＣ＼ＪＣ＼ＪＣ＼ＪＣｖＪＯｓＪＣＮＣ＼ＪＣＮ??－４０．００％??■■表內(nèi)融資?表外融資?直接融資??圖３－３表內(nèi)融資、表外融資與直接融資占比??數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)資料整理得??三、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)問題顯著??隨著利率市場(chǎng)化的改革，調(diào)整銀行業(yè)務(wù)模式與定價(jià)機(jī)制，完善金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體??經(jīng)濟(jì)投放貸款的體制，是疏通信貸傳導(dǎo)渠道，促使貨幣政策調(diào)控充分有效的迫切??需求。長(zhǎng)久以來，存貸利差是我國(guó)商業(yè)銀行獲取盈利來源的主要方式，基準(zhǔn)利率??的大幅調(diào)整將直接影響存貸資金利差，引起銀行盈利空間的根本性變動(dòng)。存貸利??差一般遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他同類銀行業(yè)務(wù)的平均收益率，較高的存貸利差雖然會(huì)使得銀??行擴(kuò)張信貸規(guī)模的意愿增加，但是由于商業(yè)銀行本身作為資金提供者，在進(jìn)行定??價(jià)時(shí)除了要考慮資金成本與盈利區(qū)間，還要考慮風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，其趨利性與避險(xiǎn)性使??其在選擇放貸對(duì)象時(shí)傾向嚴(yán)重，主要選擇大型國(guó)有企業(yè)作為優(yōu)質(zhì)客戶，其抵押品??優(yōu)質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)可估、擔(dān)保體系完整等使得商業(yè)銀行更愿意對(duì)其提供貸款，獲得??穩(wěn)定的高利差收入。但大型企業(yè)較強(qiáng)的議價(jià)能力及商業(yè)銀行依賴存貸利差獲取盈??利的模式，使得商業(yè)銀行傳導(dǎo)貨幣政策意圖的能力降低，大型企業(yè)擠壓小微企業(yè)??的信貸資金，商業(yè)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國(guó)貨幣政策的廣義信用傳導(dǎo)效應(yīng)——基于社會(huì)融資規(guī)模結(jié)構(gòu)視角[J]. 孫巍,張男.  西安交通大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2020(03)
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[3]新形勢(shì)下中國(guó)新型貨幣政策工具的傳導(dǎo)機(jī)制與調(diào)控效應(yīng)[J]. 李成,李一帆,劉子扣,韓笑.  金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2019(03)
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[7]穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化“兩軌并一軌”[J]. 王一峰.  金融博覽. 2019(04)
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碩士論文
[1]新常態(tài)下我國(guó)創(chuàng)新型貨幣政策工具對(duì)貨幣發(fā)行的影響[D]. 徐銳.華東交通大學(xué) 2018
[2]供給側(cè)改革背景下結(jié)構(gòu)性貨幣政策有效性實(shí)證研究[D]. 路遙.廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 2018
[3]我國(guó)創(chuàng)新型貨幣政策工具的運(yùn)用及其效果研究[D]. 劉培根.安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016
[4]我國(guó)央行新型貨幣政策有效性研究[D]. 楊亞偉.北京交通大學(xué) 2017



本文編號(hào)：2995308