行為金融學的理論告訴我們,投資者的交易行為與他們受到事件信息沖擊后的心理因素密切相關(guān)。尤其是當公司發(fā)布重大事件時,由于投資者的心理偏差,市場會表現(xiàn)出不同程度的反應(yīng)不足和過度反應(yīng)。因此,本文從行為金融學的角度對上市銀行事件公布后的市場反應(yīng)進行了研究。結(jié)合銀行股的特性和當今利率市場化的現(xiàn)狀,本文選取了盈余公告、現(xiàn)金分紅和凈利差變動三類關(guān)鍵的事件作為研究對象。本文采用經(jīng)典的事件研究方法確定了不同窗口期的累計超額收益作為盈余公告事件以及現(xiàn)金分紅事件的度量指標,同時結(jié)合收入結(jié)構(gòu)定義了凈利差變動事件的度量指標。接下來,本文結(jié)合行為金融的理論知識對三類事件分別構(gòu)造了相應(yīng)的行為因子,并對因子的有效性進行了檢驗。分層檢驗法、相關(guān)性檢驗法以及回歸檢驗法的結(jié)果均表明基于三類事件構(gòu)造的行為因子具有選股的有效性。同時,相應(yīng)的多空組合在歷史累計收益上的表現(xiàn)均超過了基準指數(shù)。此外,盈余公告事件、現(xiàn)金分紅事件和凈利差變動事件的多空組合分別在事件發(fā)生后的2個月、6個月以及1年以內(nèi)均可以獲得顯著的正收益。這一結(jié)果表明,市場對于三類事件分別表現(xiàn)出短期、中期、長期等不同時間尺度的反應(yīng)不足。最后,本文基于上述事件因子建立了針對... 

【文章來源】：山東大學山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖２－１?Ａ股市場年度現(xiàn)金分紅總額（單位：億元）??“”

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【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2945598