2014年后我國房地產(chǎn)行業(yè)公司債券發(fā)行體量迅速膨脹,2019年底房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的公司債余額在所有公司債余額中占比13.58%。隨著發(fā)債規(guī)模不斷擴大,房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)債主體信用風險不斷積累并顯現(xiàn)出來,2018-2019年共有18只房地產(chǎn)企業(yè)債券發(fā)生實質性違約,違約金額達89.54億元。因此,本文通過對中弘控股股份有限公司（簡稱“中弘股份”）債券違約案例進行分析,旨在探究房地產(chǎn)企業(yè)債券違約的原因,總結在防范違約風險方面的啟示。房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營受政策調控影響很大,中弘股份是房地產(chǎn)行業(yè)中首家發(fā)生債券違約的企業(yè),違約發(fā)生時正處于2017年后新一輪房地產(chǎn)政策調控收緊的時期,因此選擇該案例有助于分析地產(chǎn)政策變化對房地產(chǎn)企業(yè)債券違約的影響。房地產(chǎn)行業(yè)中共有477家企業(yè)發(fā)行債券,其中中小規(guī)模公司在數(shù)量上占比很大,中弘股份在房地產(chǎn)行業(yè)中小規(guī)模發(fā)債主體中具有代表性,此外中弘股份自身內部控制及財務管理存在嚴重紕漏,案例具有一定的典型性和代表性,因此選取中弘股份違約案例為研究對象,切合本文研究主題。本文梳理了案例發(fā)生時期房地產(chǎn)調控與房企融資監(jiān)管的政策,利用相關數(shù)據(jù)分析對各地區(qū)房地產(chǎn)行業(yè)及案例主體的影響;運用內部控制理... 

【文章來源】：河北經(jīng)貿大學河北省

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 選題背景
    1.2 研究目的和意義
    1.3 案例的典型性和代表性
    1.4 主要研究內容和結論
2 中弘債券違約案例介紹
    2.1 案例背景
        2.1.1 我國宏觀經(jīng)濟增速放緩
        2.1.2 房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展不景氣
        2.1.3 中弘股份基本情況介紹
    2.2 債券違約事件回顧
        2.2.1 實施文化旅游地產(chǎn)擴張戰(zhàn)略
        2.2.2 發(fā)行債券補充公司流動資金
        2.2.3 主要房地產(chǎn)項目銷售滯緩
        2.2.4 公司財務信息披露不規(guī)范
        2.2.5 債券違約及后續(xù)處理
3 中弘債券違約原因分析
    3.1 趨嚴的房地產(chǎn)行業(yè)政策導致公司流動性風險
        3.1.1 地產(chǎn)政策調控升級導致銷售滯緩
        3.1.2 監(jiān)管加強導致房地產(chǎn)企業(yè)融資困難
    3.2 內部控制不完善導致公司經(jīng)營水平下滑
        3.2.1 風險評估機制缺失增加了公司經(jīng)營風險
        3.2.2 控制活動效率低下造成資金流失
        3.2.3 內部監(jiān)督不到位使公司喪失公信力
    3.3 財務制度執(zhí)行不力引起公司財務狀況惡化
        3.3.1 財務費用過高侵蝕銷售利潤
        3.3.2 償債能力差與高負債不匹配
        3.3.3 資產(chǎn)流動性差導致營運能力不足
4 案例啟示及提出建議
    4.1 對房地產(chǎn)企業(yè)的啟示與建議
        4.1.1 制定穩(wěn)健發(fā)展戰(zhàn)略
        4.1.2 防范內部控制問題
        4.1.3 提高財務制度執(zhí)行力
    4.2 對監(jiān)管部門的啟示與建議
        4.2.1 完善發(fā)債主體資質審核的標準
        4.2.2 加強對發(fā)債主體信息披露的監(jiān)管
    4.3 對債券投資者的啟示與建議
5 結論
參考文獻
作者介紹
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]債務杠桿與地方政府債務違約風險關系研究[J]. 李祥云,劉松.  當代財經(jīng). 2019(11)
[2]改進的杜邦分析在上海醫(yī)藥的應用研究[J]. 葉創(chuàng).  中國經(jīng)貿導刊(中). 2019(09)
[3]我國債券市場違約的思考[J]. 鄭步高.  現(xiàn)代管理科學. 2019(09)
[4]我國債券市場違約趨增的成因與處置[J]. 林淼.  銀行家. 2019(09)
[5]我國家電企業(yè)財務報表分析——以美的集團為例[J]. 陳夏梓.  中國商論. 2019(16)
[6]地方政府債券、土地財政與系統(tǒng)性金融風險[J]. 李玉龍.  財經(jīng)研究. 2019(09)
[7]房地產(chǎn)企業(yè)的全面預算管理和內部控制[J]. 蘇明.  財會研究. 2019(07)
[8]困境企業(yè)重組的國際經(jīng)驗、現(xiàn)實約束與建議[J]. 王運通,何力軍.  武漢金融. 2019(05)
[9]我國信用債違約的市場分析及違約債券處置研究[J]. 張艷麗,方興劼.  新金融. 2019(05)
[10]我國債券市場違約處置機制及改革路徑研究——以中國首家房地產(chǎn)美元債違約為例[J]. 賈陽.  金融監(jiān)管研究. 2019(04)



本文編號：2940073