行為金融學(xué)是十九世紀五十年代以來發(fā)展的一門新興學(xué)科,是一門心理學(xué)和決策科學(xué)與古典經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)相結(jié)和的交叉學(xué)科,行為金融學(xué)的基本觀點與傳統(tǒng)的數(shù)理金融學(xué)相反。傳統(tǒng)的數(shù)理金融學(xué)認為投資者是理性的,市場是有效的。而行為金融學(xué)認為投資者并不是完全理性的,市場并非是有效的。行為金融學(xué)與認知心理學(xué)相結(jié)合,把投資的過程看成是一個心理過程,包括對市場的認知過程、情緒過程、意志過程,研究投資者的思想如何控制行為。 目前在行為金融領(lǐng)域的研究,主要是由兩類研究者進行的,一類是心理學(xué)家,從社會學(xué)、心理學(xué)和實驗經(jīng)濟學(xué)的角度來研究一般行為人的情緒和行為；另一類是行為金融學(xué)家,分別從各自認為重要的投資者情緒和投資者行為特征出發(fā),來研究受不同情緒影響的投資者的行為。伴隨著行為金融理論的發(fā)展,投資者情緒對市場的影響越來越受到重視。 本文并不涉及具體的投資者情緒的表現(xiàn)形式,而是直接以投資者情緒作為研究對象,討論更一般的規(guī)律。首先,投資者在接受信息后并不總是進行貝葉斯推斷形成后驗概率,做出無偏決策,而是經(jīng)過簡化、心理賬戶、信息的可得性和忽略信息等方式降低信息的復(fù)雜性,從而便于做出判斷。其次,通過對投資者進行問卷調(diào)查,只針對投資者在股票等待、股票走勢判斷、股票賣出、投資獲利的過度自信和投資者在情緒傳染、心情效應(yīng)、自我控制效應(yīng)的情感性影響的情緒,對投資者的投機性、風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險偏好和過度交易的投資行為上做實證研究。結(jié)果表明,投資者存在股票等待、股票獲利、股票走勢判斷的過度自信,存在情感性影響下的情緒傳染和自我控制效應(yīng)。股票賣出的過度自信不明顯,不存在心情效應(yīng)。投資者存在投機性和過度交易,有明顯的風(fēng)險規(guī)避和風(fēng)險偏好。投資者在股票等待、股票走勢判斷、股票賣出、投資獲利的過度自信,投資者在情緒傳染、心情效應(yīng)、自我控制效應(yīng)的情感性影響,投資者行為的風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險偏好和過度交易上男性和女性存在顯著性差異。男性和女性在投資行為上,投機性不存在顯著差異。投資者在股票等待、股票走勢判斷、股票賣出、投資獲利的過度自信,投資者在情緒傳染、心情效應(yīng)、自我控制效應(yīng)的情感性影響下,投資者在行為方面主要表現(xiàn)為風(fēng)險規(guī)避。
【學(xué)位單位】：重慶師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F224;F830.59
【部分圖文】：

刀分別表示收益和損失區(qū)域價值冪函數(shù)的凹凸程度，a，刀<1表示敏感性遞減。兄系數(shù)用來表示損失區(qū)域比收益區(qū)域更陡的特征。兄>1表示損失厭惡，形狀如圖3.2。髯.的卿粼泌冷耳勃帶‘資料來源:Kahneman和Tversky(1979)。圖3.2前景理論的價值函數(shù)圖總體上來看，價值函數(shù)有以下特點:(l)價值的載體是財富或福利的改變而不是他們的最終狀態(tài)，并以對參照點的偏離程度為標準，向兩個方向偏離呈反射形狀，即所謂的“反射效應(yīng)”。(2)價值函數(shù)在參照點之上(收益區(qū)域)是凹的，體現(xiàn)風(fēng)險回避，即在確定性收

【參考文獻】

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本文編號：2826849