發(fā)布時間：2020-09-17 17:31

　　 貨幣,作為一般等價物,自從誕生之日起,就意味著經濟開始走向貨幣化之路。隨著貨幣的逐步演進,貨幣從具有價值的實物貨幣變成了信用貨幣。而貨幣的發(fā)行也就逐步脫離了實物的羈絆,特別是1973年布雷頓森林體系崩潰,各國實行不兌現的紙幣本位制后,信用貨幣的發(fā)行更加沒有約束,貨幣供應量由貨幣當局決定。 正是因為當前實行的這種信用貨幣制度,才使得對經濟貨幣化的研究特別重要。一方面,在自然經濟向貨幣經濟轉換的過程中需要多少貨幣,另一方面,貨幣當局是否為了攫取更多的鑄幣稅和金融剩余而過多的發(fā)行了貨幣。從現實情況來看,近年來,全世界平均的貨幣化比率(M2/GDP)在持續(xù)上升,而中國的貨幣化比率則在改革開放之后迅速上升,2009年達到了181%,遠高于西方發(fā)達國家水平。當然,這并不意味著中國的貨幣化水平比西方發(fā)達國家高,透過中國貨幣化比率畸高的表象,反而可能說明了中國經濟內部存在著各式各樣的深層次問題。那么究竟中國經濟在貨幣化過程中表現出來的異常存在哪些問題,存在的這些問題又會給中國的經濟改革帶來什么風險。這正是本文希望能夠找出答案所在。 本文在對貨幣化及其相關概念、相關理論及度量的方式進行歸納總結之后,通過對貨幣化進程和特點進行對比分析,尤其是對中美日這三國的貨幣化情況進行對比分析的基礎上,利用貨幣理論的部分分析框架,并通過實證研究,希望找出中國高貨幣化比率的原因,尤其希望找出人民幣國際化對于我國貨幣化的影響。最后針對中國高貨幣化比率下的實質性因素,提出建議及觀點。 文章一共分為七章。第一章是導論,分析了本文的選題背景,對研究貨幣化的文獻經行了歸納整理,并對本文的研究方法、研究思路和研究中存在的不足進行了介紹。第二章對貨幣化的概念、理論支撐及度量方法進行了梳理,為后面作進一步研究做好準備。第三章則對經濟貨幣化這一現象的進程及特點進行了對比分析。第四章在前一章對比分析的基礎上,找出影響中國貨幣化的因素及中國高貨幣化出現的原因。第五章是實證研究,通過對我國貨幣化的趨勢及影響因素的實證分析,找到理論分析的實證依據。第六章是擴展分析,希望通過分析人民幣國際化對我國貨幣化的影響,為以后的進一步分析打下基礎。第七章則在前面分析的基礎上分析我國的高貨幣化比率對我國經濟的影響以及為了消除不利的影響,應該從哪些方面進行改進。 對于我國出現的高貨幣化比率,除了根據貨幣供求理論,由于商品交易、財富儲藏等方面的形成貨幣需求外,主要是制度方面存在著一些不完善導致我國貨幣化的畸高: 一、金融體系不夠完善 我國金融市場的不發(fā)達表現在我國的金融工具品種單一、缺乏多樣化;金融市場不夠發(fā)達,金融結構仍然以銀行為主,通過間接融資提供資金。由于金融工具過于單一,金融市場發(fā)展相對滯后,而且金融市場的規(guī)模還不能與銀行同日而語,我國居民和企業(yè)的大部分金融資產只能以銀行儲蓄的形式存在,很少的部分流入股票、債券等金融市場,因此造成我國的準貨幣處于一個非常高的水平,從而導致M2也很高。 二、我國特有的國有銀行體系受到政府影響 我國的銀行體系是在四大國有商業(yè)銀行的體系上建立的,因此政府因素在我國的國有銀行體系中一直充當著特殊的角色。一方面,國有商業(yè)銀行由于政府的授意將大量的貸款投入到低效率的國有企業(yè),造成不良貸款比例不斷上升。在這種情況下,為了給經濟運行提供寬松的貨幣環(huán)境,保證經濟的持續(xù)增長,又必須不斷提供新的信貸,導致M2的膨脹,并自然表現為高的貨幣化比率。另一方面,為了獲得信貸所需的資金,中國政府通過對銀行體系的“顯性補貼”和“隱性擔�！�,吸引了大量的儲蓄,并且借助內部貨幣的擴張在制度轉軌過程中獲得大量的金融剩余,當然這也導致了我國較高的貨幣化比率。 當然,由于我國市場的低效率,我國的大量儲蓄資金存在向投資轉化的困境,儲蓄投資轉化率很低,大量的儲蓄“沉淀”在銀行體系,未流向流通領域形成通貨膨脹。而隨著貨幣化比率的提高,實現一定數量的國內生產總值所需要的貨幣量也在逐步增加。 三、收入差距不斷拉大和社會保障體系缺位 我國漸進式改革的主要方向是“允許一部分人先富起來”,這種“效率優(yōu)先”的戰(zhàn)略在改革開放之初對于我國經濟發(fā)展、促進經濟活力起了極其重要的作用。但隨著改革的深入,以效率優(yōu)先、兼顧公平的發(fā)展戰(zhàn)略開始顯露其不良影響,我國貧富差距開始不斷拉大(根據世界銀行的報告2007年的基尼系數已經達到0.48),城鄉(xiāng)差距、地區(qū)差距、行業(yè)差距都有了不同程度的拉大,而同時我國的社會保障制度在覆蓋性及保障程度方面都遠遠沒有得到完善,這直接導致居民的收入“只存不敢花”,造成我國準貨幣存量不斷攀升。 四、貨幣的內生性 國際收支順差形成的外匯儲備近年來不斷增加,2009年我國的外匯儲備達到2.4萬億美元。由于我國實行結匯制度,外匯占款造成的基礎貨幣也不斷增加,而且從2000年開始,外匯占款占基礎貨幣的比重開始不斷增加。2002年以后,人民幣升值壓力不斷顯現,為了降低人民幣匯率的波動,央行進入外匯市場進行外匯買賣,使得我國外匯儲備不斷增加。2005年匯改以后,外匯占款形式形成的基礎貨幣成為我國基礎貨幣投放的最主要形式,央行每年都不得不通過大量收回對金融機構的再貸款、公開市場操作、提高法定準備金率、發(fā)行央行票據等對沖措施,回收因外匯占款形成的基礎貨幣。2009年外匯占款投放的基礎貨幣占到134.10%,央行通過公開市場操作仍不能對沖外匯占款形成的基礎貨幣。因此,貨幣內生性也是我國高貨幣化比率的一個原因。 由于以上各種因素的作用,造成我國的貨幣化比率較高,而又未出現通貨膨脹,也就是“中國之謎”。盡管我國未出現惡性通貨膨脹,但是高貨幣化所形成的大量儲蓄有時候也會有追逐收益的需求,資本市場是一個的理想的目標。因此,我國的資本市場習慣性地經歷了多次暴漲暴跌。幸虧我國的資本市場目前在整個金融體系中所占的地位還比較次要,對經濟造成的沖擊還不足以影響全局,才沒有形成全面的危機。但是這也意味著我國在經濟體制改革過程中還有很多方面需要完善,以促進我國的貨幣化從“量變”向“質變”轉化,從貨幣廣化向貨幣深化轉變,并最終向經濟金融化得方向推進。
【學位單位】：上海社會科學院
【學位級別】：博士
【學位年份】：2010
【中圖分類】：F224;F820;F822
【部分圖文】：

數據來源：施錦芳，《現代日本社會收入差距分析》，《財經問題研究》，2009 年第 2 期從圖3-14中可以看出日本的基尼系數也是在逐步上升。盡管由于不同的測算方法和表3-8里的數據有些不同，但是這兩種測算都顯示：日本在20世紀90年代以來的貧富差距正變得越來越明顯了。日本貧富差距的拉大對日本的貨幣化比率提高也起了一定的作用，在一定程度上導致了日本貨幣化比率的不斷上升。（2）日本的社會保障制度與貨幣化進程階段性之間的關聯日本的社會保障制度起步較早，始于20世紀20年代�！岸�(zhàn)”以后，社會保障作為一種成熟的政策體系得到了系統的發(fā)展。1950年10月，日本首相咨詢機構“社會保障制度審議會”提出《關于社會保障制度的勸告》，文中對社會保障制度作了這樣的界定：“社會保障指對疾病、負傷、分娩、殘疾死亡、失業(yè)、多子女以及其它原因造成的貧困從保險辦法和國家直接負擔方面尋求經濟保障途徑，對陷入生活困境者，通過國家救助保障其最低限度的生活；同時，謀求公共衛(wèi)生和社會福利的提高，以便使全體國民都能過上真正有文化的社會成員的生活”。

【引證文獻】

相關期刊論文 前1條

1 王曦;葉茂;鄒文理;;貨幣化紅利的負債轉化、“偽貨幣化”與當前通貨膨脹走勢[J];學術研究;2012年01期

相關博士學位論文 前1條

1 賈非;中國貨幣化進程的實證分析[D];吉林大學;2013年

本文編號：2821008