【摘要】：VaR(在險價值)作為風(fēng)險管理的一種方法,已獲得廣泛應(yīng)用。被眾多學(xué)者所關(guān)注,并被商業(yè)銀行、投資銀行、非金融公司及機(jī)構(gòu)投資者所使用。 在這樣的背景下,本文研究如何更好地以VaR的形式估計投資風(fēng)險。具體的表現(xiàn)形式為：對VaR計算模型的準(zhǔn)確性進(jìn)行評估。更具體地,本文針對人工模擬股票的日收益選取了四種VaR計算模型：GARCH-正態(tài)分布模型,GARCH-t分布模型,EVT-POT模型和基于定義的EVT模型 從以下兩個角度進(jìn)行研究：首先,本文研究了收益分布的尾部的薄厚程度對VaR模型的準(zhǔn)確性影響。其次,本文研究了波動的集叢性對于VaR模型的準(zhǔn)確性的影響。本文從計算實驗金融的思想出發(fā),在Netlogo平臺上模擬出人工股票的相關(guān)變量,如收益等。在此基礎(chǔ)上利用Matlab進(jìn)行統(tǒng)計分析。 得出結(jié)論：1、隨著收益分布的尾部逐漸變厚,EVT-POT模型和基于定義的EVT模型始終是準(zhǔn)確的。2、由于波動的集叢性的存在,當(dāng)波動在較低區(qū)間時,GARCH-正態(tài)分布模型不能夠準(zhǔn)確地描述標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險,而GARCH-t分布模型能夠準(zhǔn)確地描述標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險；而當(dāng)波動在較高區(qū)間時,GARCH-t分布模型和GARCH-正態(tài)分布模型都不能夠準(zhǔn)確地描述標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險。因此,在這時,不能用該模型動態(tài)的估計下一時刻的風(fēng)險情況。3、在低波動區(qū)間上時,在基于定義的EVT模型、EVT-POT模型和GARCH-t分布模型中,GARCH-t分布模型總是低估風(fēng)險,而基于定義的EVT模型總是高估風(fēng)險。
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F830

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本文編號：2748912