【摘要】： 2007年爆發(fā)的美國次貸危機(jī)引發(fā)了全球范圍內(nèi)的金融動蕩,改寫了全球金融行業(yè)的格局。歐美各大銀行紛紛爆出財務(wù)危機(jī),而雷曼兄弟最后的垮臺也使得美國一貫引以為傲的華爾街投行模式在這場危機(jī)中不復(fù)存在。這場危機(jī)波及范圍之廣、影響之深遠(yuǎn)為世人所罕見。最大的銀行業(yè)巨頭花旗集團(tuán)在次貸危機(jī)中損失慘重,2008年報虧53055百萬美元,導(dǎo)致其連續(xù)分拆了旗下的非核心業(yè)務(wù)；以并購荷蘭銀行聞名的蘇格蘭皇家銀行更是在2008年的銀行虧損排行榜上位列榜首,損失高達(dá)59281百萬美元。直到2009年美國銀行業(yè)仍然有上百家銀行因?yàn)榻?jīng)營不善而倒閉。 中國國有商業(yè)銀行雖然一直以來因?yàn)轶w制等諸多問題飽受詬病,然而從中國加入世貿(mào)組織那天起,我國政府就下定決心要加大對銀行業(yè)的改造。通過一系列的政府注資,資產(chǎn)重組,股改上市等手段,目前我國國有商業(yè)銀行的資本實(shí)力與資產(chǎn)狀況早已煥然一新,無論是從資產(chǎn)狀況還是資本實(shí)力方面都不遜色于當(dāng)前全球的主流銀行。因此四大行也紛紛加快海外拓展步伐、以建設(shè)成為國際一流銀行為自己未來的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。然而就在我國銀行集體轉(zhuǎn)型之際,卻意外遭遇了進(jìn)入21世紀(jì)以來最為嚴(yán)重的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī),這也給我國銀行的跨國發(fā)展提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。然而,次貸危機(jī)對我國銀行業(yè)而言是挑戰(zhàn)更是機(jī)遇。這是因?yàn)榇钨J危機(jī)使得歐美大銀行資產(chǎn)規(guī)�？s減,資本實(shí)力減弱,很多國際銀行巨頭甚至出現(xiàn)了難得一見的利潤負(fù)增長。在這樣的情況下,它們紛紛精簡業(yè)務(wù),低價出售海外資產(chǎn)——尤其是在新興市場的資產(chǎn),這無疑給我國銀行的海外并購帶來了機(jī)遇：一方面,歐美銀行本身規(guī)模的縮減,使得自身不斷價值下降,為我國銀行進(jìn)軍歐美爭取了時間；另一方面,歐美銀行無暇顧及的新興市場正好為我國利用新興市場提高自身國際競爭力和影響力提供了良機(jī)。 匯豐控股集團(tuán)就是通過一系列的跨國并購迅速成長為國際一流的銀行業(yè)巨頭。本文運(yùn)用ROE股權(quán)收益模型對匯豐控股近十年以來的并購案例進(jìn)行定量分析,發(fā)現(xiàn)匯豐控股在次貸危機(jī)發(fā)生之前所進(jìn)行的并購在其財務(wù)數(shù)據(jù)上都體現(xiàn)出了績效的提升。而在次貸危機(jī)的影響下,其ROE有了大幅的下降,不過相較于同時期的別的銀行來說,在沒有任何政府支助的情況下,2008年度還能夠保持正的利潤已經(jīng)是表現(xiàn)相當(dāng)不錯了。從最后得到的ROE數(shù)據(jù)中可以表明兩點(diǎn)：一方面說明了匯豐進(jìn)行的跨國并購的確有利于其自身的經(jīng)營和壯大,另一方面也說明了銀行并購時機(jī)的選擇對并購最終的成敗影響很大。匯豐集團(tuán)并購案例的成功同自身具備的并購實(shí)力以及其在跨國并購方面充分的經(jīng)驗(yàn)和采取的策略牢不可分�？偨Y(jié)匯豐并購的策略主要有如下四點(diǎn)：一是規(guī)模龐大,行動迅速,快速進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?擴(kuò)張自己的勢力范圍；二是并購支付方式靈活多樣。單一的支付方式容易集中風(fēng)險,導(dǎo)致并購的失敗,匯豐往往是幾種方式聯(lián)用,合理使用財務(wù)杠桿。而這一策略也才能為它的一系列大規(guī)模的迅速并購積累資金；三是并購的區(qū)域和目標(biāo)都符合自身的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,而不會盲目的求多求快；四是全球并購與全球上市并進(jìn)。全球并購、全球上市的全球化戰(zhàn)略使得匯豐控股能夠充分的獲得并購帶來的利益,迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)；擴(kuò)大全球市場占有率、競爭力和影響力；增加利潤增長點(diǎn),提高盈利能力；減少對單一市場的依賴性,實(shí)現(xiàn)增長的可持續(xù)性以及防范金融風(fēng)險,提高抗風(fēng)險能力。同時,全球上市也很好地緩解了匯豐控股全球并購的侵略性。 接著本文引入并購能力模型對目前經(jīng)歷了股改上市的中國國有商業(yè)銀行進(jìn)行了全方位了分析,認(rèn)為當(dāng)前中國國有商業(yè)銀行無論是跟本國的其他股份制銀行相比還是與世界上其他主流銀行相比,都具備一定的優(yōu)勢,尤其體現(xiàn)在無形資源上的商譽(yù)和品牌方面以及有形資源上的財務(wù)資源方面。不過中國國有商業(yè)銀行在人力資源建設(shè)方面上還存在一定的欠缺,這也是日后中國國有商業(yè)銀行需要努力提高與改善的地方。 最后本文結(jié)合匯豐控股成功并購的經(jīng)驗(yàn)和策略為中國國有商業(yè)銀行提出了日后進(jìn)行海外并購的策略建議,認(rèn)為中國國有商業(yè)銀行要進(jìn)行成功的海外并購在地域選擇上應(yīng)該首先立足于亞洲,尤其是與中國本土文化與語言環(huán)境都極其類似的香港與新加坡。除此之外,香港、新加坡與中國的貿(mào)易投資往來近年來也十分頻繁,也符合銀行跨國并購理論中的客戶引導(dǎo)理論；其次應(yīng)該抓住次貸危機(jī)帶來的機(jī)遇,向歐美國家擴(kuò)展。這是因?yàn)闅W美國家金融業(yè)發(fā)達(dá),政府對其的監(jiān)管一向遵循嚴(yán)格透明的原則以及它們的金融自由化的程度高,是很多跨國銀行的集中之地,具備了一定的區(qū)位優(yōu)勢。同時在次貸危機(jī)的影響下歐美銀行業(yè)股價也已經(jīng)大幅下跌,這為中國銀行業(yè)在這些地方的戰(zhàn)略布局提供了良機(jī)。最后也不應(yīng)該忽視新興市場,如南非、拉美等地區(qū)。一方面是由于這些地區(qū)自身的成長性和我國貿(mào)易往來的提升,另一方面是因?yàn)橛捎诖钨J危機(jī)許多歐美銀行為了自保紛紛縮減其在新興市場的規(guī)模,為我國的銀行業(yè)擴(kuò)大市場勢力提供了良機(jī)。在并購對象選擇上應(yīng)該選擇與自己發(fā)展戰(zhàn)略相符合的被并購方,不能圖多圖快,而應(yīng)仔細(xì)考察并購對象是否符合自身的發(fā)展戰(zhàn)略,是否能增強(qiáng)自身的競爭優(yōu)勢,是否能優(yōu)化價值活動或價值鏈,是否具有足夠的增值空間等；在并購時機(jī)的選擇上應(yīng)該在警惕次貸危機(jī)帶來的風(fēng)險同時抓住次貸危機(jī)帶來的機(jī)遇,次貸危機(jī)使得歐美許多有特長的中小銀行遭遇流動性危機(jī),從自身和政府的角度看來都有尋求外在資金的動力,這給我國銀行進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌鎏峁┝吮憷蛔詈笤诓①彿绞降倪x擇上應(yīng)該以靈活多樣的并購支付方式為主,單一的現(xiàn)金百分百的支付已經(jīng)不能滿足現(xiàn)在金融業(yè)并購的需要,且對于收購方來說,風(fēng)險太大。采用參股或持股的形式一方面能夠減少支付過程中的風(fēng)險,另一方面也可以減低自身的侵略性,贏得東道國政府及民眾的好感,使得后期的文化整合等方面變得更加的容易。
【圖文】：

司的談判到最后對價支付結(jié)束后長達(dá)兩到三年的對目標(biāo)公司的重新整合，這一長串的過程中人力資源將起到相當(dāng)重要的作用。擁有一個高效的團(tuán)隊(duì)一群素質(zhì)高的員工，在并購過程中將起到關(guān)鍵性的作用。因此對于銀行來，人力資源的儲備情況已經(jīng)成為了評估銀行軟實(shí)力的一個重要標(biāo)準(zhǔn)。本文用四大行所擁有的員工的教育程度來評估四大行的人力資源情況。05年建設(shè)銀行員工教育程度情況:2008年交通銀行員工教育程度情況:13%4%。。奮協(xié);7、澎008年中國銀行員工教育程度情況:2008年工商銀行員工教育程度情況:吐4腸3馬
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.2

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉偉;;銀行跨國并購的效應(yīng)預(yù)期及中國銀行國際化戰(zhàn)略[J];商業(yè)研究;2006年10期

2 莊乾志;銀行跨國并購的風(fēng)險分析[J];財經(jīng)問題研究;1999年07期

3 王保忠;銀行并購微觀效應(yīng)分析[J];財經(jīng)問題研究;2004年05期

4 李博,李森森;當(dāng)今國際銀行業(yè)并購探析[J];財經(jīng)理論與實(shí)踐;2000年06期

5 胡峰;銀行跨國并購對效率影響:理論研究與歐洲實(shí)踐[J];財貿(mào)研究;2004年01期

6 朱海莎;;跨國并購與我國商業(yè)銀行海外業(yè)務(wù)的發(fā)展[J];金融論壇;2005年12期

7 胡峰;銀行并購后績效問題研究綜述[J];河南財政稅務(wù)高等專科學(xué)校學(xué)報;2004年03期

8 賓建成;;論我國企業(yè)跨國并購的戰(zhàn)略選擇[J];國際商務(wù)(對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報);2008年06期

9 陳春;銀行并購的負(fù)效應(yīng)研究[J];南方金融;2004年12期

10 馮嗣全,歐陽令南;銀行國際化與金融發(fā)展的實(shí)證研究[J];國際金融研究;2003年12期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 張渠;銀行國際化并購與績效研究[D];對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2007年

2 王果;銀行跨國并購：動因、績效與政策協(xié)調(diào)[D];上海社會科學(xué)院;2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 劉芬;國際銀行業(yè)并購效率研究[D];遼寧大學(xué);2006年

2 韓璐;中國銀行業(yè)跨國并購研究[D];吉林大學(xué);2008年

，

本文編號：2659550