【摘要】： 近期,針對美國將中國列為匯率操縱國的問題,人民幣兌美元匯率成為人們的關(guān)注熱點(diǎn)話題,研究人民幣兌美元匯率有現(xiàn)實(shí)意義。本文采用非線性時(shí)間序列和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的方法來研究人民幣兌美元匯率序列。 在實(shí)證部分,本文選取了從1994年3月14日起至2010年4月14日的人民幣兌美元中間價(jià)作為研究對象,通過一階對數(shù)差分將匯率序列平穩(wěn)化為匯率波動序列,并對匯率波動序列進(jìn)行一系列非線性檢驗(yàn),如JB正態(tài)分布檢驗(yàn)、自相關(guān)檢驗(yàn)、BDS獨(dú)立同分布檢驗(yàn)以及ARCH異方差檢驗(yàn)。檢驗(yàn)的結(jié)果說明,人民幣匯率波動序列是非正態(tài)的,具有“尖峰厚尾”性,且其具有兩階自相關(guān)性。其殘差序列是非獨(dú)立同分布的,同時(shí)匯率波動序列還存在ARCH效應(yīng)。在匯率波動序列非線性的基礎(chǔ)上,對其采用非線性的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法建模。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型選擇了從2007年1月4日起至2010年4月14日止近3年的798個(gè)數(shù)據(jù)作為樣本,其中前768個(gè)數(shù)據(jù)用于網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)建模與樣本內(nèi)預(yù)測效果分析,后30個(gè)數(shù)據(jù)作為樣本外預(yù)測。在神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)參數(shù)的設(shè)計(jì)中,經(jīng)過試驗(yàn)確定了AC準(zhǔn)則最優(yōu)滯后期分別為6、7、10,確定了網(wǎng)絡(luò)輸入神經(jīng)元和隱層神經(jīng)元的數(shù)目。在不同自由度的基礎(chǔ)上進(jìn)行MCPT檢驗(yàn)尋找最佳訓(xùn)練樣本,并在網(wǎng)絡(luò)中訓(xùn)練得到所有自由度的最佳訓(xùn)練樣本均為768。在這些參數(shù)的基礎(chǔ)上運(yùn)用MLP和ELman網(wǎng)絡(luò)對匯率波動序列進(jìn)行擬合預(yù)測,MLP(10)網(wǎng)絡(luò)在樣本內(nèi)的預(yù)測效果最佳,而ELman(10)網(wǎng)絡(luò)在樣本外的預(yù)測效果最好。鑒于MLP網(wǎng)絡(luò)可能存在“過擬合”問題,認(rèn)為ELman網(wǎng)絡(luò)更適合于匯率波動序列。 本文僅選用了兩類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型來預(yù)測匯率波動序列,且沒有將ARCH模型與神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型進(jìn)行對比,這些是本文研究中存在的不足之處。
【圖文】：

壓國圖4一2匯率波動序列圖從圖4一2可以看出，匯率波動序列呈現(xiàn)出一定的群聚性，左右兩端的波動較為明顯，且右端部分出現(xiàn)大幅波動，這與05年匯改后匯率出現(xiàn)的大幅升值相對應(yīng)。圖4一2同時(shí)也說明了匯率波動序列z，是平穩(wěn)序列，，為了進(jìn)一步說明這個(gè)問題，也對z，序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，得到如下結(jié)果:表4一2匯率波動序列單位根檢驗(yàn)N婦IIHy阿攘踢 !5:2hasa喇t『a時(shí)EX閃腳以書:O以.t曰滋L月比優(yōu)曲:1(A川LO廳IaUc卜書ed翻SIC，擬誦沉L八G二勻卜S七心S加p沈白..*Mac閱nnon(1996)。用李51山川尸創(chuàng)以冷.根據(jù)表4一2的結(jié)果，ADF的值均小于各類顯著水平下的t值

且其左尾比右尾稍微長了一些，尾部略微的偏左。直方圖傳遞出來的信息可以直觀的進(jìn)行判斷，下面根據(jù)統(tǒng)計(jì)量的結(jié)果來進(jìn)行簡單的分析。從圖4一3的結(jié)果輸出中可以得到:偏度s一L846283<0，說明匯率波動序列分布左偏;峰度K=100.5494>3，說明波動序列的分布呈尖峰狀;JB=1595004，對應(yīng)的P值為0.000000，拒絕原假設(shè):序列服從正態(tài)分布，因此匯率波動序列不服從正態(tài)分布。4JJ序列相關(guān)性檢驗(yàn)、自相關(guān)性檢驗(yàn)嚴(yán)格的隨機(jī)游走模型認(rèn)為時(shí)間序列是不相關(guān)的，時(shí)間序列在超前或滯后任意階數(shù)上的自相關(guān)系數(shù)均應(yīng)為零。關(guān)系數(shù)PACF來判斷其自相關(guān)性可通過計(jì)算樣本序列的自相關(guān)系數(shù)ACF和偏自相計(jì)算匯率波動序列前10階的自相關(guān)、偏自相關(guān)系數(shù)，得到結(jié)果如下:
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.6

【參考文獻(xiàn)】

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9 竇祥勝,楊p

本文編號：2640926