發(fā)布時間：2019-08-05 14:34

【摘要】：過度自信是行為金融學(xué)中的一個重要假說。本文以證券市場整體為研究對象,采用可行的廣義最小二乘法(FGLS)估計線性回歸模型并結(jié)合格蘭杰因果檢驗(yàn)、指數(shù)自回歸條件異方差模型(EGARCH)等對中國證券投資者過度自信情況進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果顯示,中國投資者普遍存在著過度自信,且這種心理偏差對其投資行為產(chǎn)生了明顯影響;與美國等成熟證券市場不同,中國投資者過度自信程度在牛市和熊市中并沒有統(tǒng)計上的顯著差別。
[Abstract]:Overconfidence is an important hypothesis in behavioral finance. Taking the whole securities market as the research object, this paper makes an empirical study on the overconfidence of Chinese securities investors by using the feasible generalized least square (FGLS) estimation linear regression model combined with Granger causality test and exponential autoregression conditional heteroscedasticity model (EGARCH). The results show that Chinese investors generally have overconfidence, and this psychological deviation has a significant impact on their investment behavior. Different from mature securities markets such as the United States, there is no statistical difference in the degree of overconfidence among Chinese investors in bull markets and bear markets.
【作者單位】： 中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院統(tǒng)計與金融系;
【基金】：中國科學(xué)院知識創(chuàng)新重要方向項目(KJCX3-SYW-S02)資助
【分類號】：F224;F832.51

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本文編號：2523175