【摘要】：本文以中國2007～2009年資本市場的大起大落為研究背景,以存在公允價值變動的A股上市公司為研究對象,通過統(tǒng)計和面板數(shù)據(jù)分析公允價值變動損益對上市公司盈利波動以及股票價格的影響,試圖對公允價值計量方法是否在金融危機(jī)中扮演了助漲助跌的角色給出一個經(jīng)驗(yàn)性證據(jù)。研究發(fā)現(xiàn),公允價值變動損益對上市公司盈利波動的確具有顯著影響,并且投資者會對公允價值變動損益帶來的公司盈利額外波動要求風(fēng)險溢價。在上市公司交叉持股的情況下,這種盈利波動和股價變化具有助漲助跌的作用,會加速金融危機(jī)的傳染。
[Abstract]:This paper takes the fluctuation of China's capital market from 2007 to 2009 as the research background, and takes A-share listed companies with fair value change as the research object. Based on statistics and panel data, this paper analyzes the influence of fair value changes on earnings fluctuation and stock price of listed companies, and attempts to give an empirical evidence on whether fair value measurement plays a role of helping rise and fall in the financial crisis. It is found that the change of fair value does have a significant impact on the earnings volatility of listed companies, and investors will demand a risk premium on the additional volatility of corporate earnings brought about by changes in fair value. In the case of cross-shareholding of listed companies, the volatility of profit and the change of stock price can help the rise and the fall, which will accelerate the contagion of the financial crisis.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)金融研究院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金課題(70873021) 上海社科基金課題(2008BJB009)的階段性成果
【分類號】：F275;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：2417060