【摘要】：自愿性信息披露理論在西方學術(shù)界已經(jīng)被廣為接受,實務中也多有應用。然而,綜觀我國資本市場的發(fā)展進程,IPO公司盈余預測自愿性披露甚為缺乏。本文就這一現(xiàn)象展開分析,發(fā)現(xiàn)新興資本市場與成熟資本市場相比,在新股發(fā)行制度、資本市場的有效性和競爭強度、信息的供求結(jié)構(gòu)、法律法規(guī)和監(jiān)管制度方面,均存在顯著區(qū)別,從而形成了盈利預測自愿性披露的外部約束機制差異。本文進一步展開實證分析,發(fā)現(xiàn)外部約束機制與IPO盈利預測顯著負相關(guān),且統(tǒng)治了其它因素對盈利預測的影響。IPO公司根據(jù)盈利預測制度變革和監(jiān)管規(guī)定不斷做出權(quán)衡和反應,是影響盈利預測行為的首要因素。本文的政策意義在于,無論是政策制定者、監(jiān)管方還是學術(shù)研究人員,在借鑒和應用自愿性信息披露理論時,不能脫離我國資本市場發(fā)展和法律監(jiān)管的實情,否則難免南轅北轍。
[Abstract]:Voluntary disclosure theory has been widely accepted in western academic circles, and has been widely used in practice. However, looking at the development process of China's capital market, the voluntary disclosure of earnings forecast of IPO companies is scarce. This paper analyzes this phenomenon and finds that the emerging capital market is compared with the mature capital market in terms of the new issue system, the effectiveness and competition intensity of the capital market, the supply and demand structure of information, the laws and regulations, and the regulatory system. There are significant differences, thus forming a profit forecast voluntary disclosure of external constraints mechanism differences. The empirical analysis shows that the external constraint mechanism is significantly negatively correlated with the IPO profit forecast, and dominates the influence of other factors on the earnings forecast. IPO Company makes a constant trade-off and response according to the reform of the profit forecasting system and the regulation of the regulation. It is the primary factor that affects profit forecast behavior. The policy significance of this paper is that, whether it is the policy makers, regulators or academic researchers, when using voluntary information disclosure theory for reference and application, it can not be divorced from the development of capital market and the fact of legal supervision in China. Otherwise, it will inevitably be diametrically different.
【作者單位】： 南京大學會計系;南京師范大學商學院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：2338621