【摘要】：隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,近十年來人民幣匯率問題頻頻升溫,成為國內(nèi)外尤其是中美之間爭論的焦點(diǎn)。人民幣匯率問題由日本在2003年首先提出,其后,隨著中美貿(mào)易順差的擴(kuò)大,由于經(jīng)濟(jì)或政治的需要,美國政府與其國內(nèi)相關(guān)商貿(mào)組織也頻頻施壓,指責(zé)中國操縱匯率,使得中美貿(mào)易嚴(yán)重失衡、美國制造業(yè)失業(yè)率上升,力促人民幣大幅升值。美國參議院議員舒默甚至在2005年提出向中國加征27.5%懲罰性關(guān)稅的議案。08金融危機(jī)后,美國面臨著蕭條的經(jīng)濟(jì)形勢和居高不下的失業(yè)率,人民幣匯率再度成為關(guān)注的熱點(diǎn)。以克魯格曼為代表的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家,紛紛表示人民幣仍被低估,人民幣升值可以推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,解決高失業(yè)率問題。以這些經(jīng)濟(jì)論點(diǎn)為依據(jù),美國議員們頻繁地就匯率問題和中美貿(mào)易失衡向中國施加壓力,抱怨人民幣升值步伐太小。2011年9月22日,旨在逼迫中國提高人民幣幣值從而改善美國就業(yè)市場的《2011年匯率監(jiān)督改革法案》被提交到參議院,并在10月11日獲得了通過。一時(shí)之間,人民幣匯率又站在了風(fēng)口浪尖上。 事實(shí)上,從2005年開啟匯改之路到現(xiàn)在,人民幣對美元匯率已經(jīng)從8.2765升至6.2225,升值幅度達(dá)到33%。人民幣升值是否真的如美國所堅(jiān)持的觀點(diǎn)一樣,可以改善其國內(nèi)的就業(yè)市場,還是有相反的作用存在。就這一問題進(jìn)行經(jīng)濟(jì)學(xué)上的研究,具有一定的實(shí)際意義,可以為我國在中美博弈之間提供一定的理論基礎(chǔ),為我國的經(jīng)濟(jì)、匯率政策和外交政策方面提供一定的建議。 本文總共分為了六個(gè)部分,第一部分為序論,介紹了研究背景和意義、研究思路、論文框架結(jié)構(gòu)、特色與不足等內(nèi)容。 第二部分為文獻(xiàn)綜述,分別總結(jié)了國內(nèi)外,主要是美國和中國,近年來的相關(guān)研究。美國主要的觀點(diǎn)在于人民幣匯率處于嚴(yán)重低估,這種低估使中國獲得了不公平的貿(mào)易優(yōu)勢,導(dǎo)致了美國對中國的巨大貿(mào)易逆差,進(jìn)而使得美國就業(yè)崗位大量流失(這其中以制造業(yè)的崗位流失為主),美國失業(yè)率上升。也有認(rèn)為人民幣匯率和美國失業(yè)關(guān)系不大的觀點(diǎn)存在。而中國的學(xué)者,大都是針鋒相對地進(jìn)行反駁,有的表示顯著影響美國失業(yè)率的是其國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)因素,而不是人民幣匯率；有的直接針對美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)、模型進(jìn)行分析和反駁；還有一部分研究認(rèn)為人民幣匯率不是中美貿(mào)易失衡的原因,也就反駁了人民幣低估導(dǎo)致貿(mào)易赤字進(jìn)而導(dǎo)致美國失業(yè)率升高的說法；最后一類文章則直接對人民幣匯率與美國失業(yè)率進(jìn)行研究,此類研究目前較少。 第三部分至第五部分分別從理論基礎(chǔ)、定性分析、定量分析三個(gè)角度對人民幣升值對美國失業(yè)率的影響進(jìn)行分析。 第三部分是從理論層面分析,得出人民幣升值對美國就業(yè)既有擴(kuò)張性作用,也可能有緊縮性作用；美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)勁對其就業(yè)有穩(wěn)定的促進(jìn)作用。 首先,兩國情況下,人民幣升值,相當(dāng)于美元貶值。在傳統(tǒng)的凱恩斯理論下,就業(yè)是總需求的增函數(shù),匯率貶值會(huì)從對外貿(mào)易、消費(fèi)、投資三個(gè)渠道影響總需求,進(jìn)而影響就業(yè),總的來說是擴(kuò)張性作用。貿(mào)易渠道的傳導(dǎo)為：本幣貶值會(huì)使本國出口產(chǎn)品價(jià)格相對降低,出口的需求必然增加,企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大,于是就業(yè)水平上升；另一方面,進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格相對升高,對進(jìn)口的需求減少,對進(jìn)口替代品的需求會(huì)增加,于是也會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)和就業(yè)水平的上升。消費(fèi)渠道的傳導(dǎo)為：本幣貶值會(huì)有替代效應(yīng)和收入效應(yīng),替代效應(yīng)使得對進(jìn)口替代品的需求上升,推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)出和就業(yè)水平上升；收入效應(yīng)可能為負(fù),也可能為正,因?yàn)楸編刨H值導(dǎo)致的實(shí)際收入水平下降可能會(huì)被出口增加帶來的收入水平上升所抵消,收入上升會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)增加,進(jìn)而擴(kuò)大產(chǎn)出和就業(yè)。投資渠道的傳導(dǎo)為：美元貶值會(huì)引起美國國內(nèi)投資和中國對美直接投資的增加,這也會(huì)使美國就業(yè)水平上升。 其次,本幣貶值也可能對就業(yè)有收縮性作用。因?yàn)樯鲜鲑Q(mào)易渠道的傳導(dǎo)如果不滿足馬歇爾-勒納條件,本幣貶值可能惡化貿(mào)易收支。即使?jié)M足馬歇爾-勒納條件,也可能會(huì)存在J曲線效應(yīng),即短期之內(nèi),本幣貶值反而會(huì)惡化對外貿(mào)易,出口減少進(jìn)口增加,就業(yè)水平就會(huì)下降,之后才會(huì)慢慢改善達(dá)到長期的效果。發(fā)生這種情況有匯率效應(yīng)的時(shí)滯和廠商對后續(xù)貶值的預(yù)期等原因。所以,人民幣升值可能在短期內(nèi)反而會(huì)惡化美國的就業(yè)。 再次,根據(jù)美國歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)總結(jié)出來的奧肯定律描述了美國失業(yè)率的一條經(jīng)驗(yàn)規(guī)律,在大于潛在GDP增長的前提下,美國GDP每增長2%,美國的失業(yè)率就會(huì)下降1%,二者呈現(xiàn)穩(wěn)定的負(fù)相關(guān)關(guān)系。這種穩(wěn)定的關(guān)系表明,美國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)是影響就業(yè)水平的主導(dǎo)性力量。 第四部分通過數(shù)據(jù)繪制圖表,進(jìn)行了定性分析。 首先回顧了人民幣匯率制度的變遷,然后將人民幣有效實(shí)際匯率與美國失業(yè)率兩組數(shù)據(jù)放在一起直觀觀察,認(rèn)為兩者之間沒有特別一致的關(guān)系,有時(shí)是同向運(yùn)動(dòng)有時(shí)又是反向運(yùn)動(dòng),所以需要進(jìn)一步的分析。 接下來分析了人民幣匯率與中美貿(mào)易的關(guān)系,認(rèn)為中美貿(mào)易赤字隨著時(shí)間的推移一直在擴(kuò)大,并沒有因?yàn)槿嗣駧派刀孓D(zhuǎn)趨勢。本文認(rèn)為這主要和中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長有較大關(guān)系,這些年新加坡等國的加工出口貿(mào)易也轉(zhuǎn)移到我國,因此中國對美國出口一路上揚(yáng)。而美國對華出口往往施加諸多限制,尤其是中國有巨大需求的高新技術(shù)產(chǎn)品,導(dǎo)致中國對美國進(jìn)口增長幅度很小。但是2005年之后,中美貿(mào)易赤字、中國對美國進(jìn)出口這三組數(shù)據(jù)的波動(dòng)都變得劇烈,這說明人民幣升值對中美貿(mào)易可能具有理論分析中提到的兩種方向相反的作用。 然后,本文將美國失業(yè)率與美國GDP增長率兩組數(shù)據(jù)放在一起,可以明顯看出兩者之間存在高度的負(fù)相關(guān)關(guān)系,GDP增長率上升,美國失業(yè)率就會(huì)下降,這也符合奧肯定律描述的規(guī)律。因此本文認(rèn)為,美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對就業(yè)水平起決定性作用。 最后,本文從制造業(yè)的角度分析了美國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化,可以看到自二十世紀(jì)中期以來,美國在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中,大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)和虛擬經(jīng)濟(jì),將制造業(yè)等生產(chǎn)大量轉(zhuǎn)移到國外,由此導(dǎo)致制造業(yè)等就業(yè)吸納能力強(qiáng)的行業(yè)的就業(yè)人數(shù)、產(chǎn)出占GDP比例直線大幅下降,這才是制造業(yè)就業(yè)下降的根本原因。這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡帶來的就業(yè)崗位的流失,并不會(huì)因?yàn)槿嗣駧诺纳刀玫酵旎亍?第五部分為實(shí)證分析,選取了人民幣實(shí)際有效匯率、美國失業(yè)率、中國對美國進(jìn)出口與美國工業(yè)增加值這五個(gè)變量,使用匯改以來2005年7月到2012年12月的月度數(shù)據(jù)。協(xié)整檢驗(yàn)表明這幾個(gè)變量之間存在一定的長期均衡關(guān)系,人民幣升值對美國失業(yè)率的降低有一定程度的作用,這也和經(jīng)典理論相符合。 然后本文基于VEC模型的脈沖響應(yīng)分析來考察變量之間的短期動(dòng)態(tài)相互影響。發(fā)現(xiàn)存在一種和長期截然不同的作用,人民幣升值在短期內(nèi)反而會(huì)使美國失業(yè)率上升。其傳導(dǎo)機(jī)制為：人民幣升值會(huì)使中美雙邊貿(mào)易縮水,中國對美國進(jìn)口下降的幅度大于出口下降的幅度,而進(jìn)口下降會(huì)導(dǎo)致美國失業(yè)率上升,出口下降會(huì)使美國失業(yè)率下降,上升的力量大于下降的力量,最終使得短期內(nèi)美國就業(yè)市場惡化。這種中國進(jìn)口的下降,類似于理論分析中提到的J曲線效應(yīng)。這種失業(yè)率的惡化,也符合理論分析中貶值的收縮性作用。同時(shí),還可以看到,四個(gè)變量的沖擊對美國失業(yè)率的影響中,美國工業(yè)增加值帶來的影響是最大的,這和前面的分析相一致,即美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展才是改善其就業(yè)狀況的重要力量。 最后一部分是結(jié)論與政策建議。 根據(jù)文中三個(gè)層次的分析,本文得出結(jié)論：美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)才是影響其就業(yè)水平的決定性因素,人民幣匯率對其失業(yè)率的影響要小得多。長期來看,人民幣升值能夠一定程度地改善美國的高失業(yè)率,但是短期中卻會(huì)惡化中美的雙邊貿(mào)易和美國的就業(yè)水平。 基于結(jié)論,提出以下政策建議：在中美博弈中,我國應(yīng)該強(qiáng)調(diào)人民幣要走的是一個(gè)漸進(jìn)地自主性地升值過程,一次性地大幅升值,不僅不利于中國的穩(wěn)定,在短期內(nèi)還會(huì)使中美雙邊貿(mào)易縮水,使美國已經(jīng)持續(xù)萎靡的就業(yè)市場雪上加霜。我國還應(yīng)在強(qiáng)調(diào),對美國來說,推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)空心化的現(xiàn)狀才是解決其高失業(yè)率的根本途徑；放開對華出口限制,尤其是中國需求旺盛的高新技術(shù)產(chǎn)品,是改善中美貿(mào)易赤字、進(jìn)一步促進(jìn)美國就業(yè)的有效途徑。對中國來說,中國應(yīng)擴(kuò)大對美直接投資,可以為美國的稅收和就業(yè)創(chuàng)造大量貢獻(xiàn),緩解中美矛盾,達(dá)到顯著的雙贏局面。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.6;F249.712

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2293334