【摘要】：以證監(jiān)會(huì)對(duì)非經(jīng)常性損益的修訂為事件,選擇深市2004年度披露的非經(jīng)常性損益的上市公司為研究對(duì)象,采用非經(jīng)常性損益的定價(jià)誤差方法以及加入虛擬變量的日內(nèi)收益和隔夜收益的回歸分析方法,并將非經(jīng)常性損益區(qū)分為非經(jīng)常性收益和非經(jīng)常性損失后分組進(jìn)行分析,從市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)角度對(duì)非經(jīng)常性收益和損失的信息噪音進(jìn)行研究。研究結(jié)果表明,事件日后的非經(jīng)常性損失定價(jià)誤差明顯降低,其信息噪音降低,而非經(jīng)常性收益只有最大值組的定價(jià)誤差明顯降低。日間收益和隔夜收益的回歸結(jié)果表明,由于非經(jīng)常性收益和損失造成暫時(shí)偏離價(jià)值的價(jià)格會(huì)迅速得到修正,非經(jīng)常性收益和損失的信息噪音降低。證監(jiān)會(huì)對(duì)非經(jīng)常性損益的修訂在一定程度上降低了其信息噪音,政策實(shí)施后具有一定的效果。
[Abstract]:Taking the CSRC's revision of non-recurrent gains and losses as an event, the listed companies with non-recurrent profits and losses disclosed in the Shenzhen Stock Exchange in 2004 were selected as the research objects. The pricing error method of non-recurrent profit and loss and the regression analysis method of intra-day income and overnight income with virtual variable are adopted, and the non-recurrent profit and loss are divided into non-recurrent income and non-recurrent loss. This paper studies the information noise of non-recurrent income and loss from the view of market microstructure. The results show that the pricing error of the non-recurrent loss is obviously reduced and the information noise is decreased, while the pricing error of the maximum value group is obviously reduced after the event. The regression results of daytime income and overnight income show that the price of temporary deviation from value caused by non-recurrent income and loss will be corrected quickly and the information noise of non-recurrent income and loss will be reduced. The Securities Regulatory Commission's revision of non-recurrent profit and loss reduces its information noise to a certain extent and has certain effect after the implementation of the policy.
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：中國(guó)人民大學(xué)研究生科學(xué)研究基金(08XNH081)~~
【分類號(hào)】：F830.91;F275

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本文編號(hào)：2261767