【摘要】：統(tǒng)一貨幣政策對(duì)三次產(chǎn)業(yè)的影響具有顯著的差異性。本文運(yùn)用ARMA模型和VAR模型分析了1978～2005年間中國(guó)三大產(chǎn)業(yè)對(duì)貨幣政策沖擊的不同反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),中國(guó)貨幣政策效應(yīng)存在顯著的產(chǎn)業(yè)非對(duì)稱性,高有形資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)對(duì)貨幣政策的敏感程度小于低有形資產(chǎn)產(chǎn)業(yè),即第一產(chǎn)業(yè)對(duì)貨幣供給沖擊的反應(yīng)最為強(qiáng)烈,第三產(chǎn)業(yè)次之,第二產(chǎn)業(yè)最小。由于各產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)差異、產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的規(guī)模和性質(zhì)不同使得各產(chǎn)業(yè)所面臨的金融摩擦存在較大差異,進(jìn)而使得貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制出現(xiàn)非對(duì)稱性,在金融加速器機(jī)制的作用下貨幣政策效應(yīng)在產(chǎn)業(yè)層面上表現(xiàn)出了非對(duì)稱性。
[Abstract]:The influence of unified monetary policy on the three industries has significant differences. In this paper, ARMA model and VAR model are used to analyze the different responses of the three major industries to the impact of monetary policy from 1978 to 2005. It is found that there is significant industrial asymmetry in the effect of monetary policy in China, and the sensitivity of high tangible assets to monetary policy is less than that of low tangible assets, that is, the first industry has the strongest response to the impact of money supply. The third industry took the second place and the second industry the smallest. Because of the different market structure of each industry and the different scale and nature of the enterprises in the industry, there are great differences in the financial frictions faced by each industry, which makes the transmission mechanism of monetary policy appear asymmetrical. Under the action of the financial accelerator mechanism, the monetary policy effect shows asymmetry at the industrial level.
【作者單位】： 上海社會(huì)科學(xué)院部門(mén)經(jīng)濟(jì)研究所;
【分類號(hào)】：F224;F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2242822