【摘要】：一國(guó)金融開放策略的核心是根據(jù)初始條件的變化,動(dòng)態(tài)擇機(jī)安排合適的金融開放次序和尺度,實(shí)現(xiàn)開放綜合效益的最大化。本文運(yùn)用基于綜合效益的門檻回歸模型對(duì)多個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家1980—2005年面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,通過考察初始條件對(duì)開放增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)的作用,建立金融開放初始條件成熟度評(píng)估系統(tǒng)并分析中國(guó)現(xiàn)階段開放條件成熟度。研究表明,金融發(fā)展、制度質(zhì)量、貿(mào)易開放和宏觀經(jīng)濟(jì)政策等對(duì)金融開放結(jié)果有顯著門檻作用。從2005年以后情況來看,中國(guó)金融開放整體及FDI流入開放、股本證券投資流出開放和債務(wù)資本流出開放對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和抑制金融風(fēng)險(xiǎn)有較強(qiáng)作用,而受制于金融發(fā)展、制度質(zhì)量和外匯儲(chǔ)備等方面的不足,放開股本證券流入、債務(wù)資本流入和FDI流出的條件并不成熟。
[Abstract]:The core of a country's financial opening strategy is to arrange the appropriate order and scale of financial opening dynamically according to the change of initial conditions so as to maximize the comprehensive benefits of opening up. In this paper, the threshold regression model based on comprehensive benefit is used to analyze the panel data from 1980 to 2005 in many developed and developing countries, and the effects of initial conditions on open growth and risk effect are investigated. To establish a financial opening initial condition maturity assessment system and analyze the maturity of China's current opening conditions. The results show that financial development, institutional quality, trade openness and macroeconomic policies have significant effects on the results of financial liberalization. From the point of view of the situation after 2005, China's financial openness as a whole and the inflow and opening of FDI, the opening of equity securities investment outflow and the opening of debt capital outflow have a strong effect on promoting economic growth and restraining financial risks, and are constrained by the financial development. The institutional quality and foreign exchange reserves are insufficient, and the conditions for opening up the inflow of equity securities, the capital inflow of debt and the outflow of FDI are not mature.
【作者單位】： 華東師范大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目“推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的重點(diǎn)、難點(diǎn)與路徑研究”(13&ZD016)資助
【分類號(hào)】：F831;F224

【參考文獻(xiàn)】

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6 于小U，

本文編號(hào)：2242961