【摘要】：基于影響資產(chǎn)價格波動的信息和交易因素,對我國內(nèi)地股市非交易期間收益率與交易期間收益率進(jìn)行分析,并與香港市場比較。我國A股市場非交易期間的收益容易受到滯后信息的影響。由于我國內(nèi)地股市開放程度相對較小,外圍市場的信息不會對我國A股市場產(chǎn)生強烈的沖擊,所以我國內(nèi)地股市的隔夜收益率波動相對較小。交易期間,A股市場交易時段收益率波動大于香港市場,是因為A股市場交易時段收益與交易量的變化值之間的相關(guān)程度大于香港市場的這種相關(guān)程度。由于隔夜信息的存在,成交量的變動對交易時段收益的影響具有不對稱性,不過這種不對稱性在上漲周期中,表現(xiàn)的并不明顯。
[Abstract]:Based on the information and trading factors affecting the fluctuation of asset prices, this paper analyzes the non-tradable period yield and the trading period yield of China's mainland stock market, and compares them with the Hong Kong market. The earnings during non-trading period in A-share market in China are easily affected by lagging information. Because the opening degree of China's mainland stock market is relatively small, the information of the external market will not have a strong impact on the A-share market, so the overnight yield fluctuation of China's mainland stock market is relatively small. During the trading period, the volatility of yield in A share market is greater than that in Hong Kong market, because the correlation between earnings and trading volume in A share market is greater than that in Hong Kong market. Due to the existence of overnight information, the effect of trading volume on trading earnings is asymmetric, but this asymmetry is not obvious in the rising cycle.
【作者單位】： 山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【基金】：山東省自然科學(xué)基金重點項目“信用衍生產(chǎn)品定價與風(fēng)險控制”(Z2007A04)的資助
【分類號】：F224;F832.51

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本文編號：2207010