【摘要】：本文運用機(jī)制轉(zhuǎn)換動態(tài)copula方法,研究了次貸危機(jī)中以滬市為代表的內(nèi)地股市與美、日、港股間的相依性結(jié)構(gòu)變化,并以這種變化作為判斷兩市場間是否發(fā)生感染的標(biāo)志。研究發(fā)現(xiàn)次貸危機(jī)中滬市與日、港股間的相依性上升,呈現(xiàn)一定的感染;而滬市與美股間的相依性反而下降,未出現(xiàn)感染。另外,尾部相依性顯示危機(jī)事件發(fā)生時,美、日股市特別是港股對內(nèi)地股市的大風(fēng)險溢出效應(yīng)還是存在的。因此,監(jiān)管部門要時刻注意股市風(fēng)險,并采取有效措施,降低次貸危機(jī)的感染效應(yīng)向中國股市的傳遞。
[Abstract]:In this paper, the dynamic copula method of mechanism transformation is used to study the structural changes of dependence between the mainland stock market and the US, Japan and Hong Kong stock markets in the subprime crisis, which is represented by the Shanghai stock market, and this change is used as a marker to judge whether infection occurs between the two markets. The study found that the dependence of Hong Kong stocks increased in Shanghai and Japan in the subprime crisis, but the dependence between Shanghai and American stocks declined, and there was no infection. In addition, the tail dependency shows that when the crisis occurred, the large risk spillover effect of the U.S. and Japanese stock markets, especially Hong Kong stocks, on the mainland stock market still existed. Therefore, regulators should pay attention to the risk of stock market and take effective measures to reduce the transmission of the contagion effect of the subprime mortgage crisis to the Chinese stock market.
【作者單位】： 廈門大學(xué)王亞南經(jīng)濟(jì)研究院;上海財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號】：F224;F831.59;F832.51

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本文編號：2206768