本文選題：有限理性監(jiān)管 + 初步詢價(jià)��； 參考：《經(jīng)濟(jì)管理》2010年05期

【摘要】：在詢價(jià)機(jī)制中加入初步詢價(jià)階段是我國(guó)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)機(jī)制區(qū)別于國(guó)際通行做法的主要特征。作為定價(jià)源頭,初步詢價(jià)為定價(jià)提供了最重要信息。本文從詢價(jià)規(guī)則本身合理性出發(fā),研究了初步詢價(jià)在定價(jià)程序中的關(guān)鍵作用。研究發(fā)現(xiàn),監(jiān)管者的有限理性導(dǎo)致詢價(jià)規(guī)則本身存在缺陷;由初步詢價(jià)得到的初始價(jià)格區(qū)間主要受到詢價(jià)家數(shù)、籌資額和市場(chǎng)整體回報(bào)影響,研究結(jié)果不同于成熟市場(chǎng)的結(jié)論;由于詢價(jià)規(guī)則存在歧視性分配機(jī)制缺失、發(fā)行價(jià)受到控制和初步詢價(jià)報(bào)價(jià)無(wú)有效約束等缺陷,初步詢價(jià)沒(méi)有改善定價(jià)效率。
[Abstract]:Adding the initial inquiry stage to the inquiry mechanism is the main characteristic of the accumulative bidding inquiry mechanism in China which is different from the international common practice. As the source of pricing, preliminary inquiry provides the most important information for pricing. Based on the reasonableness of inquiry rules, this paper studies the key role of preliminary inquiry in pricing procedure. It is found that the limited rationality of the regulator leads to the defects of the inquiry rule itself, and the initial price range obtained from the initial inquiry is mainly affected by the number of inquiries, the amount of funds raised and the overall return of the market. The results of the study are different from the conclusions of the mature market. Due to the absence of discriminatory distribution mechanism in the inquiry rules, the control of the issuing price and the lack of effective constraints on the initial inquiry quotation, the initial inquiry has not improved the pricing efficiency.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“基金治理與投資者利益保護(hù)研究”(70803027) 上海市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目“證券投資基金投資者利益保護(hù)研究”(2008BJB004) 上海市教委曙光計(jì)劃項(xiàng)目“基金治理問(wèn)題根源與金融財(cái)富的不和諧分配”(08SG34) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目“非理性監(jiān)管、利益博弈和IPO異常詢價(jià)”(CXJJ-2009-329)
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1955577