本文選題：極值理論 + 股指期貨��； 參考：《管理科學(xué)學(xué)報》2010年11期

【摘要】：操縱行為是衍生品市場中最主要的違法違規(guī)行為,各國政府一直致力于資本市場操縱行為的防范.對期貨市場的操縱可以通過對現(xiàn)貨市場的權(quán)重股進(jìn)行操縱,引起指數(shù)的大幅波動,進(jìn)而實現(xiàn)從現(xiàn)貨和期貨市場套利的目的.利用極值相關(guān)理論對滬深300指數(shù)期貨的操縱防范問題進(jìn)行研究,通過分析發(fā)現(xiàn),權(quán)重板塊(股票)與指數(shù)在價格下跌過程中的極值相關(guān)性明顯強(qiáng)于價格上漲過程中的極值相關(guān)性;另外,發(fā)現(xiàn)股票的權(quán)重大小與分析得到的極值相關(guān)性并不是對稱的.并且從投資行為的角度對上述的現(xiàn)象做出了一些解釋,指出人們的投資心理在一定程度上可以對指數(shù)的極端變化起到一個放大的作用,這有可能成為操縱者利用的一個工具,特別是應(yīng)該對指數(shù)下跌時的風(fēng)險防范更加注意.最后,根據(jù)極值相關(guān)性的強(qiáng)弱關(guān)系,給出了相應(yīng)的滬深300指數(shù)期貨操縱防范的策略.
[Abstract]:Manipulation is the most important illegal behavior in derivatives market, and governments have been committed to the prevention of capital market manipulation. The manipulation of futures market can cause large fluctuation of index by manipulating heavy stocks in spot market, and then realize the purpose of arbitrage from spot market and futures market. By using the extreme value correlation theory, the paper studies the manipulation and prevention of Shanghai and Shenzhen 300 index futures, and finds out through the analysis, The correlation between the extreme value of the weight plate (stock) and the index is obviously stronger than that of the extreme value in the process of price rise. In addition, it is found that the correlation between the weight of the stock and the extreme value obtained by the analysis is not symmetrical. And from the perspective of investment behavior to make some explanations to the above phenomenon, pointing out that people's investment psychology can play an amplification role to the extreme change of index to a certain extent, which may become a tool used by operators. In particular, more attention should be paid to risk prevention when the index falls. Finally, according to the strong and weak relationship of extreme value correlation, the corresponding strategies of Shanghai and Shenzhen 300 index futures manipulation and prevention are given.
【作者單位】： 天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;天津財經(jīng)大學(xué);天津工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(70971096;70801043) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃資助項目(NCET-07-0605) 中國期貨行業(yè)協(xié)會聯(lián)合研究計劃資助項目(GT200702) 天津社會科學(xué)基金資助項目(TJ05-TJ003)
【分類號】：F832.51

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本文編號：1815075