本文選題：復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)　切入點(diǎn)：股票-基金二分網(wǎng)　出處：《北京郵電大學(xué)》2012年博士論文

【摘要】：金融系統(tǒng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用,股票市場(chǎng)作為金融系統(tǒng)的重要組成部分已經(jīng)成為為企業(yè)融通資金,為投資者提供資本性收入的媒介。中國(guó)A股市場(chǎng)從上個(gè)世紀(jì)九十年代初建立至今,經(jīng)過(guò)了二十年的高速成長(zhǎng),其融資和投資功能已趨向正規(guī)和成熟。與西方比較完善的股票市場(chǎng)情況相同,機(jī)構(gòu)投資者在中國(guó)A股市場(chǎng)的影響力日漸顯現(xiàn),與A股市場(chǎng)建立之初中小投資者為主的投資格局形成鮮明對(duì)比。機(jī)構(gòu)投資者的投資行為對(duì)A股市場(chǎng)股票價(jià)格的影響越來(lái)越受到重視,優(yōu)秀機(jī)構(gòu)投資者的投資策略也成為眾多中小投資者的效仿目標(biāo),本文就A股市場(chǎng)中的投資基金和中國(guó)A股市場(chǎng)中被投資基金所持有的股票組成的股票-基金二分網(wǎng)進(jìn)行拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)分析和建模研究,以期發(fā)現(xiàn)投資基金的持股行為與整體股票市場(chǎng)指數(shù)走勢(shì)的相關(guān)性,以及投資基金每個(gè)季度的換股行為特征。 復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論近年來(lái)引起很多學(xué)者的關(guān)注,并將其應(yīng)用在眾多的研究領(lǐng)域,例如社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、互聯(lián)網(wǎng)、生物網(wǎng)和交通網(wǎng)等等。對(duì)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論和應(yīng)用的研究有助于更好的認(rèn)識(shí)網(wǎng)絡(luò),識(shí)別存在于自然和社會(huì)中各種各樣實(shí)際網(wǎng)絡(luò),也有助于研究人員認(rèn)識(shí)網(wǎng)絡(luò)和揭示實(shí)際網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)在特點(diǎn)和形成規(guī)律。復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論在金融領(lǐng)域的應(yīng)用主要集中在對(duì)全球一些重要股票市場(chǎng)的指數(shù)聯(lián)動(dòng)性分析和某個(gè)股票市場(chǎng)內(nèi)中眾多股票之間價(jià)格的相互影響上,或者分析市場(chǎng)內(nèi)行業(yè)板塊指數(shù)之間的聯(lián)動(dòng)性等問(wèn)題。 股票市場(chǎng)在每天的交易時(shí),產(chǎn)生大量的數(shù)據(jù),可以供研究者進(jìn)行分析。目前,復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論在研究股東對(duì)股票投資的投資行為特征方面的應(yīng)用研究比較少,股票與股東之間的關(guān)系可以用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論中的二分網(wǎng)來(lái)表示�，F(xiàn)實(shí)中的許多網(wǎng)絡(luò)具有二分網(wǎng)的特點(diǎn),如電影-演員網(wǎng)、科學(xué)家-論文網(wǎng)和產(chǎn)品-消費(fèi)者二分網(wǎng)等等。二分網(wǎng)理論作為復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論的重要組成部分,已經(jīng)開(kāi)始引起眾多學(xué)者的研究興趣,二分網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)可以適用于很多經(jīng)典單頂點(diǎn)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)難以進(jìn)行抽象分析的情況中。文獻(xiàn)閱讀過(guò)程中發(fā)現(xiàn),應(yīng)用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論研究股票市場(chǎng)的領(lǐng)域中,很少有對(duì)股票與其股東的研究,應(yīng)用二分網(wǎng)理論對(duì)股票和股東組成的二分網(wǎng)的研究剛剛起步,尤其股票-基金二分網(wǎng)的演化模型目前還沒(méi)有可借鑒的文獻(xiàn)發(fā)表。因此,本文確定的研究目標(biāo)設(shè)定為中國(guó)A股市場(chǎng)中被投資基金持有的股票與其主要的投資基金股東形成的二分網(wǎng),即“股票-基金”二分網(wǎng),通過(guò)對(duì)股票-基金二分網(wǎng)加權(quán)投影形成的單頂點(diǎn)股票網(wǎng)和基金網(wǎng)的拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)特征分析和社團(tuán)結(jié)構(gòu)尋找,提煉出于整體市場(chǎng)走勢(shì)趨同的要素,再通過(guò)股票-基金二分網(wǎng)的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)演化建模仿真過(guò)程來(lái)驗(yàn)證影響投資基金市場(chǎng)行為的參數(shù)和變量。具體來(lái)講,本文的主要研究?jī)?nèi)容及研究成果如下： 第一,建立“股票-基金”二分網(wǎng)。股票或基金的同類(lèi)節(jié)點(diǎn)之間沒(méi)有邊相連,如果兩個(gè)基金共同持有幾支股票即它們之間存在幾條連邊,同理,如果兩支股票被幾個(gè)相同的基金所持有則它們之間存在幾條連邊,以這種加權(quán)投影方法分別得到單頂點(diǎn)基金網(wǎng)和單頂點(diǎn)股票網(wǎng),在對(duì)單頂點(diǎn)的股票網(wǎng)和基金網(wǎng)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的計(jì)算和分析后,本文得出單頂點(diǎn)基金網(wǎng)的小世界特性和無(wú)標(biāo)度特征,但在股票網(wǎng)中只發(fā)現(xiàn)其小世界的特性,其度分布并不符合冪率分布,即單頂點(diǎn)股票網(wǎng)不是無(wú)標(biāo)度網(wǎng)絡(luò)。通過(guò)對(duì)所選取數(shù)據(jù)中六個(gè)時(shí)間點(diǎn)的單頂點(diǎn)基金網(wǎng)和股票網(wǎng)的聚類(lèi)系數(shù)、平均度和平均最短路徑變化趨勢(shì)數(shù)據(jù)與同一時(shí)間節(jié)點(diǎn)的上證綜合指數(shù)相對(duì)比,發(fā)現(xiàn)它們之間有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。 第二,應(yīng)用二分網(wǎng)的加權(quán)投影方法,分別得到單頂點(diǎn)基金網(wǎng)的和股票網(wǎng),然后對(duì)單頂點(diǎn)基金網(wǎng)和股票網(wǎng)應(yīng)用k-派系社團(tuán)結(jié)構(gòu)算法進(jìn)行社團(tuán)的尋找,找出單頂點(diǎn)基金網(wǎng)和股票網(wǎng)的社團(tuán)結(jié)構(gòu)。k-派系社團(tuán)結(jié)構(gòu)方法能夠在發(fā)現(xiàn)社團(tuán)結(jié)構(gòu)的同時(shí),找出重疊的節(jié)點(diǎn),重疊的基金節(jié)點(diǎn)代表著這些投資基金與其它投資基金持有相同的股票。在分別對(duì)單頂點(diǎn)基金網(wǎng)和股票網(wǎng)的社團(tuán)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)值的趨勢(shì)整理后,我們發(fā)現(xiàn)其與同一時(shí)期的上證綜指的指數(shù)變化趨勢(shì)相一致。 第三,在對(duì)“股票-基金”二分網(wǎng)進(jìn)行演化的建模仿真分析中,本文將其分為靜態(tài)演化和動(dòng)態(tài)演化兩種情況考慮。靜態(tài)演化假設(shè)股票和投資基金的數(shù)量不變,即節(jié)點(diǎn)數(shù)和邊數(shù)不變；動(dòng)態(tài)演化假設(shè)節(jié)點(diǎn)數(shù)和邊數(shù)都相應(yīng)的增加即加點(diǎn)和加邊的機(jī)制,同時(shí)也有節(jié)點(diǎn)和邊相應(yīng)的減少即去點(diǎn)和去邊的機(jī)制。在演化的建模過(guò)程中引入局域優(yōu)先連接機(jī)制,與已往的隨機(jī)選取局域優(yōu)先連接機(jī)制不同,本文將數(shù)據(jù)中的股票按照行業(yè)分類(lèi),每個(gè)行業(yè)作為一個(gè)局域來(lái)進(jìn)行內(nèi)部的優(yōu)先連接機(jī)制建模。在動(dòng)態(tài)演化建模中引入加點(diǎn)、加邊、去點(diǎn)、去邊和重連五種網(wǎng)絡(luò)演化的機(jī)制。然后分別對(duì)靜態(tài)和動(dòng)態(tài)演化模型中適應(yīng)度參數(shù)和變量進(jìn)行分析,比較適應(yīng)度參數(shù)及局域內(nèi)重連概率變量對(duì)生成網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的影響,還發(fā)現(xiàn)在局域優(yōu)先連接過(guò)程中各節(jié)點(diǎn)優(yōu)先概率的選擇對(duì)仿真結(jié)果有很大的影響。在考慮新加入基金節(jié)點(diǎn)的適應(yīng)度參數(shù)的隨機(jī)選取情況對(duì)演化結(jié)果的影響時(shí),我們發(fā)現(xiàn)適應(yīng)度函數(shù)均值中的偏向中間值的數(shù)值,會(huì)使仿真生成網(wǎng)絡(luò)的聚類(lèi)系數(shù)、平均度和平均最短路徑的變化走勢(shì)趨向平穩(wěn)。與實(shí)際的網(wǎng)絡(luò)拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)統(tǒng)計(jì)值相比較,仿真模型能夠較好的模擬實(shí)際的網(wǎng)絡(luò)演化趨勢(shì)。 本文將二分網(wǎng)理論運(yùn)用在投資基金和其所持有股票組成的股票-基金二分網(wǎng)中,與傳統(tǒng)的金融學(xué)和數(shù)學(xué)的分析方法相比較,提出了一個(gè)新的視角來(lái)解釋投資基金對(duì)股票的投資行為以及與整體市場(chǎng)走勢(shì)的相關(guān)性。對(duì)投影后單頂點(diǎn)股票網(wǎng)和基金網(wǎng)的社團(tuán)結(jié)構(gòu)特征分析,找出其與上證綜指走勢(shì)的趨同性。通過(guò)對(duì)“股票-基金”二分網(wǎng)的靜態(tài)演化和動(dòng)態(tài)演化建模仿真,得到了幾個(gè)對(duì)投資基金市場(chǎng)行為的影響具有比較重要意義的參數(shù)。
[Abstract]:The financial system plays a more and more important role in the national economy . As an important part of the financial system , the stock market has become the medium of capital income for investors . The influence of institutional investors in China ' s A - share market has become more and more mature .

Complex network theory has attracted many scholars ' attention in recent years , and it has been applied in many fields such as social network , Internet , biological network and traffic network .

In this paper , the author finds out that the research aim of the two - point network is the two - point network , such as movie - actor network , scientist - thesis net and product - consumer dichotomy net .

In this paper , we find out that if two stocks are held by several identical funds , there are several links between them . In this paper , if two shares are held by several identical funds , there are several links between them . In the case of the calculation and analysis of the statistical indexes of the stock network and fund network of single vertex , the paper obtains the characteristics of single vertex fund network and single vertex stock network .

Secondly , using the weighted projection method of divide - by - point net , we obtain single - vertex fund network and stock net separately , then apply k - faction community structure algorithm to single - vertex fund network and stock network to find out the association structure of single - vertex fund network and stock network .

Thirdly , in the modeling and simulation analysis of the evolution of the " stock - fund " dichotomy , this paper divides it into static evolution and dynamic evolution . The static evolution assumes that the number of stocks and investment funds is not the same , that is , the number of nodes and the number of edges remain unchanged ;
The dynamic evolution assumes that the number of nodes and the number of edges are correspondingly increased , that is , the mechanism of adding points and edges . In the process of evolution modeling , the mechanism of local preferential connection is introduced . In the process of evolution modeling , the local preferential connection mechanism is introduced .

In this paper , the two - point net theory is applied in the stock - fund dichotomy network composed of the investment fund and the stock held by the investment fund , and compared with the traditional financial and mathematical analysis methods , a new perspective is put forward to explain the relationship between the investment fund ' s investment behavior and the overall market trend .

【學(xué)位授予單位】：北京郵電大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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2 樊瑛;索麗娜;沈曉松;胡延慶;;復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)視角下的NYSE市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)特性研究[J];北京師范大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2008年01期

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本文編號(hào)：1713227