本文選題：證券公司　切入點：高管變更　出處：《西南政法大學(xué)》2015年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：長期以來,高層管理人員的變更作為公司股東或者董事會做出的最重要決策之一,是國外證券市場和經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域研究中的一項重要內(nèi)容。此外,高層管理人員的變更也是對企業(yè)管理者行為的最極端的約束機(jī)制。西方很多學(xué)者就這一課題展開了研究,在經(jīng)濟(jì)和管理學(xué)科的國際頂尖雜志上發(fā)表了大量的論文,取得了一定的研究成果。自1987年深圳特區(qū)證券公司成立以來,經(jīng)過近三十年的發(fā)展,我國的證券公司現(xiàn)如今已成為推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。在各券商的發(fā)展過程中,大量的高管更換案例不斷涌現(xiàn),吸引了很多學(xué)者的關(guān)注。公司的控制機(jī)制分為內(nèi)部控制機(jī)制和外部控制機(jī)制,董事會和監(jiān)事會的監(jiān)督、內(nèi)部管理人員之間的相互監(jiān)督屬于公司內(nèi)部控制機(jī)制,控制權(quán)的爭奪、股票價格的波動和兼并收購等屬于公司外部控制機(jī)制。高管更換的有效性是證券公司控制機(jī)制有效性的一個重要方面。在2006年,中國證券監(jiān)督管理委員會頒布《證券公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格監(jiān)管辦法》,對于證券公司高管的任職資格和變更程序都有了明確的規(guī)定。那么我國證券公司中高管的變更具有哪些特征,這些高管變更后會對證券公司的經(jīng)營績效產(chǎn)生怎樣的影響,這是本文最主要的研究議題。另外,研究高管更換對經(jīng)營績效的影響還可以剖析公司控制機(jī)制的有效性問題,并在此基礎(chǔ)上找到提高經(jīng)營管理效率的方法。本文選取我國81家證券公司為研究對象,采用平衡面板數(shù)據(jù)實證研究了證券公司高管變更與經(jīng)營績效的關(guān)系。通過分析實證結(jié)果得出:我國證券公司分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人變更對券商經(jīng)營績效影響不顯著。經(jīng)理層高級管理人員的變更對經(jīng)營績效的影響隨時間變化有較大差異。監(jiān)事變更后只能在短期內(nèi)顯著提高券商經(jīng)營績效。董事和獨立董事的變更與券商經(jīng)營績效顯著正相關(guān)。同時,本文還得出證券公司總資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率與經(jīng)營績效有較為顯著的正相關(guān)關(guān)系,營業(yè)部數(shù)量與經(jīng)營績效負(fù)相關(guān),第一大股東持股比例與經(jīng)營績效不顯著的正相關(guān),前五大股東持股比例與經(jīng)營績效負(fù)相關(guān)關(guān)系顯著。最后,本文根據(jù)實證分析,提出相應(yīng)政策建議。
[Abstract]:For a long time, as one of the most important decisions made by the shareholders or the board of directors of the company, the change of senior management has been an important part of the research in the field of foreign securities market and economic management. The change in senior management is also the most extreme constraint on the behavior of corporate managers. Many Western scholars have studied the subject and published a large number of papers in top international journals in the field of economics and management. Since the establishment of Shenzhen Special Zone Securities Company in 1987, after nearly 30 years of development, securities companies in our country have now become an important force to promote the development of the national economy. A large number of cases of executive turnover have been emerging, attracting the attention of many scholars. The control mechanism of the company is divided into internal control mechanism and external control mechanism, supervision by the board of directors and the board of supervisors. The mutual supervision among internal managers belongs to the internal control mechanism of the company. The volatility of stock prices and mergers and acquisitions belong to the external control mechanism of the company. The effectiveness of executive turnover is an important aspect of the effectiveness of the control mechanism of securities companies. In 2006, the China Securities Regulatory Commission issued the "Securities Company Directors," Supervisory measures for Supervisors' and Senior managers' qualifications. "there are clear provisions on the qualifications and procedures for changing senior executives of securities companies." what are the characteristics of the changes in senior management of securities companies in China? How these executives change will affect the performance of the securities companies, which is the main research topic in this paper. In addition, the study of the impact of the executive replacement on the performance of the company can also analyze the effectiveness of the company's control mechanism. In this paper, 81 securities companies in China are selected as the research object. This paper empirically studies the relationship between executive change and management performance of securities companies by using balance panel data. The empirical results show that the change of head of branches of securities companies in China has no significant impact on the performance of securities companies. The influence of the change of senior management on the management performance varies greatly with time. The change of supervisor can only improve the business performance of securities firm in the short term. The change of director and independent director and the performance of securities company are obvious. Positive correlation. At the same time, It is also found that there is a significant positive correlation between total asset size, asset-liability ratio and operating performance of the securities company, negative correlation between the number of business departments and operating performance, and no significant positive correlation between the proportion of the first largest shareholder and the operating performance. There is a significant negative correlation between the shareholding ratio of the top five shareholders and the operating performance. Finally, according to the empirical analysis, this paper puts forward the corresponding policy recommendations.
【學(xué)位授予單位】：西南政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.39;F272.91

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本文編號：1581239