發(fā)布時間：2018-03-01 23:15

  本文關(guān)鍵詞： 調(diào)整成本 融資約束 動態(tài)門限模型 非對稱調(diào)整　出處：《財貿(mào)研究》2013年02期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：以1999—2009年中國上市公司面板數(shù)據(jù)為研究對象,圍繞融資約束對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整行為的影響,以公司規(guī)模和現(xiàn)金持有水平作為衡量融資約束的指標(biāo),采用動態(tài)面板門限模型展開研究。結(jié)果表明,大規(guī)模和高現(xiàn)金持有的公司會表現(xiàn)出更快的調(diào)整速度,非融資約束公司比融資約束公司的調(diào)整速度要快30%以上。本文解決了以往研究中存在的分組模糊性及忽視個體異質(zhì)性缺陷的問題,實證發(fā)現(xiàn)融資約束程度的降低能有效提高公司的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度。
[Abstract]:Taking the panel data of Chinese listed companies from 1999 to 2009 as the research object, focusing on the impact of financing constraints on the capital structure adjustment behavior, the size of the company and the level of cash holdings are taken as the indicators to measure the financing constraints. Using the dynamic panel threshold model, the results show that companies with large and high cash holdings exhibit faster adjustments. The adjustment speed of non-financing constrained companies is more than 30% faster than that of financing constrained companies. This paper solves the problems of grouping fuzziness and ignoring individual heterogeneity in previous researches. Empirical results show that the reduction of financing constraints can effectively improve the speed of capital structure adjustment.
【作者單位】： 廣東外語外貿(mào)大學(xué)財經(jīng)學(xué)院;中山大學(xué)嶺南學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“中國上市公司流動性管理行為研究:動機、方式與經(jīng)濟后果”(71002056)的資助
【分類號】：F275;F832.51;F224

【參考文獻】

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【共引文獻】

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【二級參考文獻】

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本文編號：1554012