本文關(guān)鍵詞：美國貨幣政策對中國貨幣政策的溢出效應(yīng)及傳導渠道研究　出處：《東北財經(jīng)大學》2012年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：開放經(jīng)濟條件下貨幣政策的溢出效應(yīng)及傳導渠道一直是研究的熱點問題。作為世界經(jīng)濟大國,美國貨幣政策調(diào)整對中國貨幣政策的影響是不可忽視的,特別是金融危機后,美國持續(xù)的低利率政策和兩輪定量寬松的貨幣政策對中國貨幣政策的制定和執(zhí)行均產(chǎn)生了一定的沖擊,而第三輪定量寬松貨幣政策的推出更是增加了中國貨幣政策制定和實施的難度�；诖�,本文從理論和實證兩方面研究了美國貨幣政策調(diào)整對中國貨幣政策的溢出效應(yīng),以確定美國貨幣政策對中國貨幣政策的影響方向、大小以及途徑,從而為中國如何應(yīng)對美國貨幣政策的沖擊提供理論支持和現(xiàn)實路徑。 本文首先在貨幣政策國際傳導理論與中美兩國貨幣政策實踐的基礎(chǔ)上,分析了美國貨幣政策對中國貨幣政策溢出的原因,并歸納出美國貨幣政策影響中國貨幣政策的三個主要渠道：貿(mào)易、資本流動以及匯率渠道。然后運用SVAR模型檢驗了美國貨幣政策對中國貨幣政策的溢出效應(yīng)的存在性、影響方向及大小,同時對三個主要傳導渠道的有效性、影響程度進行對比分析,所得結(jié)論如下：(1)美國貨幣政策對中國貨幣政策的溢出效應(yīng)是存在的,美國擴張或緊縮性的貨幣政策會引起中國貨幣政策的同向變化；(2)中國利率市場化機制尚未健全,中央銀行對利率的限制沒有完全放開,中國的利率調(diào)整更多的還是反映中央銀行的政策意圖；(3)美國聯(lián)邦基金利率的調(diào)整通過貿(mào)易、資本流動與匯率三個渠道影響中國的貨幣政策。比較而言,匯率渠道是最有效的渠道,聯(lián)邦基金利率沖擊對貿(mào)易渠道指標變量變動的貢獻率大于對資本流動指標變量變動的貢獻率,但考慮兩變量對中國貨幣政策變量變動的貢獻率,資本流動渠道要比貿(mào)易渠道更有效。最后,結(jié)合美國貨幣政策對中國貨幣政策溢出的原因以及實證分析的結(jié)果,本文針對三個傳導渠道以及中國如何參與貨幣政策的國際協(xié)調(diào)、提高貨幣政策的自主性提出相應(yīng)的政策建議,以降低美國貨幣政策調(diào)整對中國貨幣政策制定和實旋效果的沖擊。
[Abstract]:The effect of monetary policy adjustment on China ' s monetary policy has been a hot issue in the open economy . As the world ' s economic power , the adjustment of monetary policy in the United States has a certain impact on the formulation and implementation of China ' s monetary policy , especially after the financial crisis . Based on the theory of monetary policy and the practice of monetary policy in China and the United States , this paper analyzes the causes of monetary policy in China by US monetary policy , and concludes three main channels of monetary policy in China : trade , capital flow and exchange rate channel .

【學位授予單位】：東北財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F822.0;F827.12

【參考文獻】

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本文編號：1412642