本文關(guān)鍵詞：股市信息流對收益率及其波動的影響研究

  更多相關(guān)文章： 信息流 價(jià)值函數(shù) 量價(jià)關(guān)系 GARCH-V模型

【摘要】：本文從行為金融角度出發(fā),在價(jià)值函數(shù)理論的基礎(chǔ)上構(gòu)建了信息流對收益率及其波動影響的模型.并以中國股票市場中的上證指數(shù)和深證成指為樣本對模型進(jìn)行實(shí)證研究.結(jié)果表明:價(jià)值函數(shù)形式能較好的解釋信息流對收益率的影響;信息流、價(jià)值函數(shù)所能刻畫的投資者行為偏差對收益率波動和波動持續(xù)性都有一定的解釋能力;投資者的損失厭惡行為可以對"利好與利空信息流對收益率及其波動影響的非對稱性"現(xiàn)象進(jìn)行合理的解釋;同時(shí),實(shí)證顯示在中國股票市場上價(jià)值函數(shù)的圖形呈現(xiàn)出反"S"型.
【作者單位】： 中南大學(xué)商學(xué)院;中國科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院管理、決策與信息系統(tǒng)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室;長沙理工大學(xué)數(shù)學(xué)與計(jì)算科學(xué)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70971013;71171024;71371195)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言對金融市場中資產(chǎn)收益率及其波動特性的研究,是分析金融風(fēng)險(xiǎn)度量、金融資產(chǎn)定價(jià)等熱點(diǎn)問題的基礎(chǔ).對這些熱點(diǎn)問題的定量研究,其前提是對資產(chǎn)收益率及其波動特性進(jìn)行準(zhǔn)確的刻畫.因此,對資產(chǎn)收益率及其波動特性進(jìn)行研究具有重要的意義.傳統(tǒng)金融理論認(rèn)為,金融市場中資產(chǎn)收

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前9條

1 張博;;上海證券A股市場價(jià)量關(guān)系實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2008年02期

2 張小勇;馬超群;;交易量對價(jià)格波動解釋能力的國際比較研究[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2007年06期

3 李雙成;邢志安;任彪;;基于MDH假說的中國滬深股市量價(jià)關(guān)系實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程;2006年04期

4 夏天;胡日東;;MDH理論與日歷效應(yīng)下的中國股市量價(jià)關(guān)系[J];華僑大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2007年04期

5 陳怡玲,宋逢明;中國股市價(jià)格變動與交易量關(guān)系的實(shí)證研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2000年02期

6 黃波;顧孟迪;李湛;;偏正態(tài)隨機(jī)波動模型及其實(shí)證檢驗(yàn)[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2010年02期

7 文鳳華;饒貴添;張小勇;楊曉光;;去異方差交易量與價(jià)格波動關(guān)系研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2010年03期

8 張維;張海峰;張永杰;熊熊;;基于前景理論的波動不對稱性[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2012年03期

9 文鳳華;饒貴添;楊曉光;;股票市場價(jià)值函數(shù)實(shí)證研究[J];中國管理科學(xué);2010年05期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張博;;上海證券A股市場價(jià)量關(guān)系實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2008年02期

2 李焰,曹晉文;對我國國債市場流動性的實(shí)證研究[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2005年09期

3 趙善福;;關(guān)于深圳A股市場價(jià)量因果關(guān)系VAR模型的檢驗(yàn)[J];長沙大學(xué)學(xué)報(bào);2010年06期

4 張士松;吳鵬;;我國開放型基金流動性研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)(下半月);2007年07期

5 張博;殷仲民;;上海證券市場價(jià)格與交易量關(guān)系實(shí)證分析[J];大連理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2007年03期

6 李付軍,達(dá)慶利;中國股市量價(jià)波動性關(guān)系的實(shí)證分析[J];東南大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2005年02期

7 傅蘊(yùn)英,孟衛(wèi)東,崔荻;股票交易量對公司盈余公告的反應(yīng)[J];重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2002年11期

8 陳維云,黃曼慧,吳永;深市波動率特征分析[J];重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2005年01期

9 王燕輝,王凱濤;股市交易量與收益率的關(guān)聯(lián)分析[J];系統(tǒng)工程;2005年01期

10 肖峻,陳偉忠,王宇熹;中國股市短期反轉(zhuǎn)策略實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程;2005年03期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 林藝圃;;中國股市價(jià)量關(guān)系的實(shí)證分析分位數(shù)回歸模型[A];中國社會科學(xué)院第三屆中國經(jīng)濟(jì)論壇論文集（下）[C];2007年

2 張博;殷仲民;;上海證券市場價(jià)格與交易量關(guān)系實(shí)證分析[A];節(jié)能環(huán)保 和諧發(fā)展——2007中國科協(xié)年會論文集（一）[C];2007年

3 高玉卓;張宏偉;李雙成;;中國股票市場波動性與交易量關(guān)系的實(shí)證分析[A];2002年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會議論文集[C];2002年

4 田大偉;金泰一;;中國股票市場量價(jià)關(guān)系的重新審視——基于魯棒(Robust)方法的研究[A];2004年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會議論文集[C];2004年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 陳麗娟;中國開放式基金組合的市場風(fēng)險(xiǎn)度量[D];東華大學(xué);2011年

2 張海峰;前景理論、波動不對稱與資產(chǎn)定價(jià)[D];天津大學(xué);2011年

3 劉文財(cái);中國股票市場價(jià)格行為復(fù)雜性研究[D];天津大學(xué);2003年

4 劉建和;中國股市價(jià)格形成機(jī)制研究[D];浙江大學(xué);2004年

5 廖懿;動態(tài)證券組合投資的價(jià)量關(guān)系研究[D];湖南大學(xué);2004年

6 徐元棟;新有限理性概念下的股市異�，F(xiàn)象及股市波動機(jī)制研究[D];西南交通大學(xué);2004年

7 周觀君;基于量價(jià)分析的中國股票市場價(jià)格行為研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2005年

8 楊寬;投資組合績效評價(jià)及其實(shí)證研究[D];湖南大學(xué);2005年

9 房振明;基于非對稱信息具有時(shí)間特性的中國證券市場價(jià)格行為研究[D];天津大學(xué);2004年

10 邵曉陽;中國股票市場價(jià)格行為及其形成機(jī)制研究[D];大連理工大學(xué);2006年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 徐元華;隔夜信息對中國股市影響研究[D];大連理工大學(xué);2010年

2 霍明云;基于GARCH模型的A+H銀行股風(fēng)險(xiǎn)分析[D];中國海洋大學(xué);2010年

3 謝穎妮;交易量與資產(chǎn)定價(jià)[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 李東星;基于技術(shù)分析的中國股票市場交易策略研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 趙光旭;我國上市公司資本結(jié)構(gòu)與股票流動性的關(guān)系研究[D];暨南大學(xué);2011年

6 魏寶靖;基于線性與非線性方法的中國股市量價(jià)關(guān)系實(shí)證研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

7 朱冬和;基于ADL模型干預(yù)模型和VAR模型的量價(jià)關(guān)系研究[D];海南師范大學(xué);2011年

8 楊帥國;基于VAR風(fēng)險(xiǎn)度量的Markowitz投資組合模型[D];海南師范大學(xué);2011年

9 馬偉;我國股票市場流動性影響因素的實(shí)證研究[D];杭州電子科技大學(xué);2009年

10 曹晨光;換手率與收益率相互關(guān)系的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

【二級參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李新路,張文修;中國股票市場個(gè)體投資者“處置效應(yīng)”的實(shí)證研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2005年05期

2 劉煜輝,賀菊煌,沈可挺;中國股市中信息反應(yīng)模式的實(shí)證分析[J];管理世界;2003年08期

3 張兵;;證券市場波動不對稱性的動態(tài)研究[J];管理學(xué)報(bào);2006年03期

4 李雙成 ,張宏偉 ,趙長城;中國股票市場價(jià)格波動與信息流關(guān)系的實(shí)證分析[J];河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào);2002年04期

5 范鈦,張明善,劉彤;中國證券市場分割的VAR模型檢驗(yàn)[J];華東經(jīng)濟(jì)管理;2003年05期

6 陳怡玲,宋逢明;中國股市價(jià)格變動與交易量關(guān)系的實(shí)證研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2000年02期

7 王春峰,蔣祥林,李剛;基于隨機(jī)波動性模型的中國股市波動性估計(jì)[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2003年04期

8 余素紅,張世英,宋軍;基于GARCH模型和SV模型的VaR比較[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2004年05期

9 曾建敏;;實(shí)驗(yàn)檢驗(yàn)累積前景理論[J];暨南大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2007年01期

10 高若然;劉s，

本文編號：1284676