本文關(guān)鍵詞：新股發(fā)行:漸進(jìn)式市場化改革是否可行

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【摘要】：證券市場改革是我國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌重要組成部分。我國證券市場存在著一定程度的扭曲,譬如新股發(fā)行抑價(jià)20年來平均高達(dá)181.6%。通過供求理論分析和實(shí)證計(jì)量檢驗(yàn),本文發(fā)現(xiàn),我國政府主導(dǎo)的發(fā)行制度漸進(jìn)式改革能夠顯著減少新股發(fā)行超額抑價(jià)程度。而這一有所成效的改革核心在于放松對(duì)于新股供給和定價(jià)的管制,亦即市場化。制度變遷能夠推動(dòng)金融發(fā)展。
【作者單位】： 南開大學(xué)金融發(fā)展研究院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金(12YJA790124) 南開大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目(NKZXYY1115)資助
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 引言對(duì)比東歐和前蘇聯(lián)等國家，我國所采取的“摸著石頭過河”漸進(jìn)式改革頗有成效，但是也尚存諸多問題。錢穎一[1]和Qian[2]指出，漸進(jìn)轉(zhuǎn)軌是次優(yōu)選擇。證券市場改革是我國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌重要組成部分，，一級(jí)市場的制度變遷是中國漸進(jìn)式改革模式的縮影，本文探討我國證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)

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