發(fā)布時(shí)間：2017-11-19 05:02

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)股市行業(yè)收益率波動(dòng)傳導(dǎo)機(jī)制及其時(shí)變特征——基于BEKK-MGARCH的實(shí)證分析

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【摘要】：基于2001年以來(lái)中國(guó)證券市場(chǎng)行業(yè)指數(shù),采用BEKK-MGARCH模型,從周期性、產(chǎn)業(yè)鏈條兩個(gè)角度深入考察了中國(guó)股市行業(yè)收益率波動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制及其時(shí)變特征。首先,根據(jù)數(shù)據(jù)特征將樣本期分為三階段;其次,區(qū)分周期性與非周期性兩組行業(yè),結(jié)合模型和脈沖響應(yīng)分析其收益率波動(dòng)特征;最后采用非對(duì)角化的BEKK-MGARCH模型研究金融房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條的波動(dòng)傳導(dǎo)機(jī)制、時(shí)變特征及影響因子大小。研究表明:首先,行業(yè)收益率波動(dòng)存在顯著溢出效應(yīng),其中第三階段周期性行業(yè)內(nèi)部的波動(dòng)溢出效應(yīng)比非周期性內(nèi)部更加明顯;其次,金融服務(wù)業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)間也呈現(xiàn)出相似的時(shí)變特征,在第一階段金融與房地產(chǎn)波動(dòng)溢出關(guān)系不顯著,而在后兩階段便呈現(xiàn)顯著的雙向溢出。
【作者單位】： 中山大學(xué)國(guó)際商學(xué)院;中國(guó)金融期貨交易所;
【基金】：教育部人文社科青年項(xiàng)目(10YJC790333) 中國(guó)博士后科學(xué)基金項(xiàng)目(20090460833) 廣東省社科基金青年項(xiàng)目(GD10YYJ02) 中山大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所資助
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言與文獻(xiàn)綜述刻畫資本市場(chǎng)中不同行業(yè)的收益動(dòng)態(tài)聯(lián)動(dòng)關(guān)系一直是資產(chǎn)定價(jià)理論和證券市場(chǎng)實(shí)踐的重要研究課題。而行業(yè)間的股票的收益聯(lián)動(dòng)也同時(shí)包括行業(yè)股票收益的聯(lián)動(dòng)關(guān)系和行業(yè)股票收益波動(dòng)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系兩個(gè)方面,本文將側(cè)重考察中國(guó)股市的行業(yè)收益率波動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制及其時(shí)

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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4 楊p，

本文編號(hào)：1202368