本文關(guān)鍵詞：信貸市場扭曲與中國貨幣政策的有效性——引入非市場化因素的隨機動態(tài)一般均衡分析

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【摘要】：非市場因素導致的信貸市場扭曲,是阻礙中國貨幣政策有效實施的重要原因,然而已有的貨幣政策理論大都忽視了這一點,通�；谕耆袌黾僭O(shè)建立模型,難以解釋中國的現(xiàn)實情形。本文基于DSGE模型,著力刻畫了國有、民營企業(yè)分別以非市場利率和市場利率獲得貸款的非完全市場化經(jīng)濟,在此基礎(chǔ)上分析中國貨幣政策工具對不同經(jīng)濟個體的影響。本文模型較好地擬合了實際經(jīng)濟,尤其是國有和民營企業(yè)在經(jīng)濟總體中的相對地位,結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)各種貨幣政策對國企和民企的影響是非對稱的,這導致從經(jīng)濟總體上來看,貨幣政策的執(zhí)行效果和目標有所脫節(jié);(2)總體而言,中國的貨幣政策是有效的,擴張的貨幣政策能在較長期內(nèi)持續(xù)地促進產(chǎn)出,在短期內(nèi)拉動投資的迅速提高,對于就業(yè)和家庭消費有持續(xù)的推動作用但力度有限;(3)最有效的貨幣政策工具,依據(jù)政策目標的不同而有所差異。本文的政策建議是,應考慮企業(yè)所有制差別對貨幣政策效果的影響,從而提高政策的針對性和有效性,加強政策間的協(xié)調(diào)配合。
【作者單位】： 華東政法大學;上海財經(jīng)大學;浙江財經(jīng)大學;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 非完全市場化經(jīng)濟 非對稱影響
【基金】：國家社科基金項目(09BJY003) 上海市教委科研創(chuàng)新重點項目(10zs51) 上海財經(jīng)大學“211工程”四期重點學科建設(shè)項目的資助
【分類號】：F822.0;F832.4;F224
【正文快照】： 一、引言中國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期,非市場與市場因素并存,這使得中國的貨幣政策及實施效果 難以用已有的完全市場經(jīng)濟下的貨幣政策理論加以解釋。相比于發(fā)達國家的單工具、單目標,我國中央銀行往往采用“價格”和“數(shù)量”工具雙管齊下,以實施多個經(jīng)濟目標。但從其實施效果來看,

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本文編號：1084988