本文關(guān)鍵詞：汽車行業(yè)并購財(cái)務(wù)效應(yīng)案例分析

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【摘要】：企業(yè)并購(Mergers and Acquisitions,簡(jiǎn)稱MA),包括兼并和收購。并購是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上,以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為,是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營的一種主要形式。從19世紀(jì)末出現(xiàn)并購以來,到20世紀(jì)90年代經(jīng)歷了五次并購浪潮,其間出現(xiàn)的巨型跨國公司之間的并購,更是成為當(dāng)時(shí)的一大特色。雖然中國并購起步較晚,但是隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展推進(jìn)了并購市場(chǎng)不斷的擴(kuò)大,跨國并購業(yè)務(wù)也時(shí)時(shí)呈現(xiàn)。并購是企業(yè)資本運(yùn)作的一種方式。正確運(yùn)用并購手段,可以促進(jìn)企業(yè)發(fā)展,達(dá)到預(yù)定目的。并購不僅會(huì)給企業(yè)帶來如稅收、資金杠桿等這類正向效應(yīng),還會(huì)帶來一些列的負(fù)向效應(yīng)。企業(yè)實(shí)施并購行為,主觀上是想獲得正向財(cái)務(wù)效應(yīng),實(shí)現(xiàn)并購目標(biāo)。但是,實(shí)踐中并非如愿,發(fā)生財(cái)務(wù)負(fù)向效應(yīng)比比皆是,并購后導(dǎo)致企業(yè)衰退或破產(chǎn)亦然存在。因此,探討企業(yè)并購后財(cái)務(wù)效應(yīng)一般規(guī)律,實(shí)現(xiàn)正向效應(yīng),避免負(fù)向效應(yīng)發(fā)生,對(duì)指導(dǎo)并購實(shí)際工作有積極作用。綜觀國內(nèi)研究成果,研究并購財(cái)務(wù)效應(yīng)的學(xué)術(shù)論文有10多萬篇,有理論探討,有案例分析,但少有一般規(guī)律總結(jié),更少見正向效應(yīng)與負(fù)向效應(yīng)案例對(duì)比分析。通過對(duì)并購及財(cái)務(wù)效應(yīng)理論回顧,闡述并購產(chǎn)生正向財(cái)務(wù)效應(yīng)的稅收、資金杠桿、生產(chǎn)效應(yīng)等因素,討論并購可能發(fā)生負(fù)向財(cái)務(wù)效應(yīng)的資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值能力差、資產(chǎn)質(zhì)量差等因素。以汽車行業(yè)為例,進(jìn)行并購財(cái)務(wù)效應(yīng)案例分析,總結(jié)實(shí)現(xiàn)正向財(cái)務(wù)效應(yīng)的經(jīng)驗(yàn),揭示發(fā)生負(fù)向財(cái)務(wù)效應(yīng)的教訓(xùn),為并購實(shí)踐活動(dòng)提供參考。通過對(duì)并購正負(fù)財(cái)務(wù)效應(yīng)案例比較分析,提出了減少并購負(fù)向財(cái)務(wù)效應(yīng)的建議。想要減少并購負(fù)向財(cái)務(wù)效應(yīng),企業(yè)需要校正并購的動(dòng)因、選擇正確的并購類型、對(duì)被并購企業(yè)進(jìn)行事前調(diào)查以及進(jìn)行充分事后的整合;國家應(yīng)該發(fā)揮其對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控作用,健全企業(yè)并購法律體系,保護(hù)并購各方利益。
【關(guān)鍵詞】：企業(yè)并購 財(cái)務(wù)效應(yīng) 汽車企業(yè)
【學(xué)位授予單位】：西華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F406.7;F426.471
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 緒論9-13
• 1.1 研究背景及意義9-11
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 研究?jī)?nèi)容和方法11
• 1.2.1 研究?jī)?nèi)容11
• 1.2.2 研究方法11
• 1.3 技術(shù)路線11-13
• 1.3.1 核心關(guān)鍵詞11-12
• 1.3.2 研究框架12-13
• 2 文獻(xiàn)綜述13-15
• 2.1 國外研究成果13
• 2.2 國內(nèi)研究情況13-14
• 2.3 文獻(xiàn)評(píng)述14-15
• 3 企業(yè)并購概述15-19
• 3.1 并購概念及其發(fā)展15
• 3.2 中國特并購動(dòng)因色15-16
• 3.2.1 政府干預(yù)動(dòng)機(jī)15
• 3.2.2 借殼上市15
• 3.2.3 對(duì)技術(shù)、品牌、國際市場(chǎng)的渴望15-16
• 3.2.4 自然資源的驅(qū)動(dòng)16
• 3.3 會(huì)計(jì)學(xué)中并購類型16
• 3.3.1 控股合并16
• 3.3.2 吸收合并16
• 3.3.3 新設(shè)合并16
• 3.4 我國并購存在的問題16-19
• 3.4.1 政府干預(yù)16-17
• 3.4.2 現(xiàn)行的財(cái)稅政策、金融政策和并購法律法規(guī)缺失17
• 3.4.3 企業(yè)并購動(dòng)因偏離及事前不盡職調(diào)查17
• 3.4.4 并購后疏于整合17-19
• 4 并購的財(cái)務(wù)效應(yīng)概述19-23
• 4.1 企業(yè)并購正向財(cái)務(wù)效應(yīng)19-21
• 4.1.1 稅收效應(yīng)19-20
• 4.1.2 股票預(yù)期效應(yīng)20
• 4.1.3 資金杠桿效應(yīng)20
• 4.1.4 生產(chǎn)經(jīng)營效應(yīng)20-21
• 4.1.5 提高財(cái)務(wù)運(yùn)作能力21
• 4.2 企業(yè)并購負(fù)向財(cái)務(wù)效應(yīng)21-23
• 4.2.1 并購后價(jià)值創(chuàng)造潛力有限21-22
• 4.2.2 并購資產(chǎn)品質(zhì)差22
• 4.2.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加大22-23
• 5 案例分析23-46
• 5.1 樣本選擇23
• 5.2 吉利并購沃爾沃23-36
• 5.2.1 并購簡(jiǎn)介23
• 5.2.2 并購雙方簡(jiǎn)介23-24
• 5.2.3 收購前雙方經(jīng)營情況簡(jiǎn)介24
• 5.2.4 并購前并購雙方財(cái)務(wù)狀況簡(jiǎn)介24-27
• 5.2.5 并購動(dòng)因27-28
• 5.2.6 并購的財(cái)務(wù)效應(yīng)28-35
• 5.2.7 并購的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)35-36
• 5.3 上海汽車公司并購韓國雙龍36-43
• 5.3.1 并購簡(jiǎn)介36
• 5.3.2 雙方公司介紹36-37
• 5.3.3 并購的動(dòng)因與目的37
• 5.3.4 并購前雙方公司的情況37-38
• 5.3.5 并購后負(fù)的財(cái)務(wù)效應(yīng)38-41
• 5.3.6 上汽并購問題的經(jīng)驗(yàn)及教訓(xùn)41-43
• 5.4 并購影響財(cái)務(wù)效應(yīng)的因素比較43-46
• 5.4.1 并購動(dòng)因?qū)Ρ?/span>43-44
• 5.4.2 并購大環(huán)境44
• 5.4.3 目標(biāo)企業(yè)選擇44
• 5.4.4 并購前的調(diào)查44-45
• 5.4.5 收購價(jià)格45
• 5.4.6 并購后整合45
• 5.4.7 并購經(jīng)驗(yàn)45-46
• 6 避免并購負(fù)向財(cái)務(wù)效應(yīng)的建議46-50
• 6.1 并購企業(yè)內(nèi)部46-48
• 6.1.1 導(dǎo)正并購動(dòng)因做好并購前盡職調(diào)查46
• 6.1.2 財(cái)務(wù)整合46-47
• 6.1.3 人力資源整合47-48
• 6.1.4 文化整合48
• 6.2 并購企業(yè)外部48-50
• 6.2.1 完善并購評(píng)估機(jī)制及并購輔助機(jī)構(gòu)48-49
• 6.2.2 減少政府干預(yù)49
• 6.2.3 相關(guān)財(cái)稅、金融政策及法律法規(guī)完善49-50
• 總結(jié)50-51
• 參考文獻(xiàn)51-53
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表論文及科研成果53-54
• 致謝54-55

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10 張曉勤;上市公司衍生品運(yùn)用的財(cái)務(wù)效應(yīng)研究[D];浙江工商大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：970278