本文關鍵詞：風力發(fā)電企業(yè)IPO價值分析

  更多相關文章： 資產評估 估值方法 風電企業(yè)價值 IPO

【摘要】：隨著環(huán)境問題日益突出,我國及世界各國越來越認識到發(fā)展清潔可再生新能源的重要性。風能作為新能源的一種,很早以前就以各種不同的形式為人們所利用,依賴于科學技術的進步,人們利用風能的方式也在與時俱進,風力發(fā)電就是風能利用的又一重大進步,可以說風能是地球上古老的新能源。目前,風力資源可開發(fā)儲量大,風力發(fā)電技術成熟,人們對清潔能源需求日益增加,已滿足大規(guī)模開發(fā)風力發(fā)電的條件。到2014年末,我國風力發(fā)電的總裝機容量達到9657萬千瓦,總發(fā)電量1598億千瓦時,風力發(fā)電的總發(fā)電量占全國發(fā)電總量的2.85%。雖然風電起步發(fā)展較晚,但是其發(fā)電量已經超過核電和太陽能發(fā)電,體現(xiàn)出風電的優(yōu)勢和潛力。企業(yè)作為風能開發(fā)利用的主體,在發(fā)展該項事業(yè)中會面臨IPO上市這樣的問題,此時如何對企業(yè)的整體價值進行有效的評估,是首先要考慮的問題之一。本文從影響企業(yè)價值的因素分析入手,詳細分析風力發(fā)電企業(yè)價值影響因素,充分發(fā)掘企業(yè)價值的方方面面,從而進一步研究分析風力發(fā)電企業(yè)價值評估的方法。本文將采用定性分析和定量分析相結合,在理論分析的基礎上進一步結合案例進行分析的研究方法,最終得到了風力發(fā)電企業(yè)價值由一般市場價值、核準裝機容量的期權價值和環(huán)境價值三個部分組成。一般市場價值采用成熟的收益法進行分析,本文對收益進行了改進,力求更符合風力發(fā)電企業(yè)的特點,使得評估結果更加準確。核準裝機容量是風力發(fā)電企業(yè)的隱形價值部分,本文構建虛擬的期權交易市場,在這一市場中,風力發(fā)電企業(yè)可以將自身持有的核準裝機容量在市場上進行交易,買方購入核準裝機容量后可在未來某一有利時機進行開發(fā),從而增加產能并獲得更多收益；買方也可以放棄未來開發(fā)利用的權利,不擴充產能生產電力,其損失的是買入價格；賣方出售某一核準裝機容量,意味著未來將不能再開發(fā)利用這項資源,但可得到出售這項權利的價格,因此可以看到核準裝機容量具有典型的實物期權特性,本文又重新定義了期權定價法中的相關參數,進而應用期權定價法對這一價值進行評估。環(huán)境價值是一種很難量化但是又不能忽略的價值部分,本文嘗試建立一個交易市場,在這一市場中存在著火電企業(yè)、核電企業(yè)、太陽能發(fā)電企業(yè)、風力發(fā)電企業(yè)等不同類型的發(fā)電企業(yè),這些企業(yè)要通過在市場上交易獲得發(fā)電權利才能進行發(fā)電,清潔能源企業(yè)是這種權利的持有者,污染型企業(yè)則是購買者,本文通過構建虛擬的交易市場對環(huán)境價值進行量化,并計算出這一部分價值。
【關鍵詞】：資產評估 估值方法 風電企業(yè)價值 IPO
【學位授予單位】：華北電力大學(北京)
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F426.61;F406.7
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 緒論11-16
• 1.1 背景及意義11
• 1.2 國外研究現(xiàn)狀11-13
• 1.3 國內相關研究及發(fā)展動態(tài)13-15
• 1.3.1 影響企業(yè)價值的因素13-14
• 1.3.2 IPO估值模型14-15
• 1.4 擬研究的主要內容15-16
• 第2章 企業(yè)IPO估值方法16-27
• 2.1 引言16
• 2.2 可比公司法16-18
• 2.2.1 替代原則16-17
• 2.2.2 準確性檢驗17
• 2.2.3 可比公司法模型17-18
• 2.3 收益法18-21
• 2.3.1 收益法概述18
• 2.3.2 收益法的準確性18
• 2.3.3 收益法基本模型18-21
• 2.4 實物期權法21-24
• 2.4.1 實物期權法概述21
• 2.4.2 實物期權的特征21-22
• 2.4.3 實物期權定價模型22-24
• 2.5 我國IPO定價制度24-25
• 2.5.1 IPO定價制度演變24
• 2.5.2 現(xiàn)行IPO定價制度24-25
• 本章小結25-27
• 第3章 風力發(fā)電企業(yè)價值影響因素分析27-45
• 3.1 內在影響因素27-31
• 3.1.1 內在價值27-28
• 3.1.2 風險因素28-30
• 3.1.3 規(guī)模因素30
• 3.1.4 市盈率30-31
• 3.2 外在影響因素分析31-34
• 3.2.1 市場基本面因素31-32
• 3.2.2 政策因素32-34
• 3.3 影響風力發(fā)電企業(yè)價值的相關指標34-37
• 3.3.1 反映企業(yè)發(fā)展前景和領導層能力的指標34-35
• 3.3.2 反映企業(yè)盈利能力的指標35
• 3.3.3 反映企業(yè)規(guī)模的指標35
• 3.3.4 反映企業(yè)風險因素的指標35-36
• 3.3.5 政策支持指標36
• 3.3.6 指標體系的建立36-37
• 3.4 影響企業(yè)價值因素的因子分析37-44
• 3.4.1 影響因素的選取37-38
• 3.4.2 選取目標電力企業(yè)及數據38-41
• 3.4.3 因子分析41-44
• 本章小結44-45
• 第4章 風力發(fā)電企業(yè)IPO估值方法45-67
• 4.1 引言45-46
• 4.2 改進的收益評估法46-52
• 4.2.1 收益法評估的適用性46-47
• 4.2.2 收益法關鍵指標的確定47-49
• 4.2.3 改進的收益法評估模型49-52
• 4.3 隱形價值—核準裝機容量52-58
• 4.3.1 核準裝機容量的價值屬性53
• 4.3.2 核準裝機容量的的期權特性53-55
• 4.3.3 模擬構建核準裝機容量的交易市場55
• 4.3.4 在模擬交易市場中相關期權參數的意義55-57
• 4.3.5 改進的期權模型57-58
• 4.4 風力發(fā)電企業(yè)的環(huán)境價值58-65
• 4.4.1 環(huán)境價值概述58-59
• 4.4.2 期權屬性分析59
• 4.4.3 構建虛擬的權利交易市場59-62
• 4.4.4 改進的價值評估模型62-65
• 4.5 優(yōu)化的風力發(fā)電企業(yè)IPO估值模型65-66
• 4.5.1 新估值模型65-66
• 4.5.2 新估值模型的優(yōu)點66
• 本章小結66-67
• 第5章 案例分析——DT企業(yè)為案例67-73
• 5.1 樣本企業(yè)基本情況67
• 5.2 改進的收益法評估一般市場價值67-69
• 5.2.1 企業(yè)現(xiàn)金流的預測67-68
• 5.2.2 折現(xiàn)率的確定68-69
• 5.2.3 企業(yè)價值計算69
• 5.3 核準裝機容量的期權價值69-70
• 5.4 環(huán)境價值70-72
• 本章小結72-73
• 第6章 研究成果和結論73-75
• 參考文獻75-80
• 致謝80

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前10條

1 彭家生;毛穎;劉昌勝;;詢價次數變更對IPO定價效率的影響研究[J];學術探索;2015年09期

2 楊健;;企業(yè)專利權質押融資中價值評估問題的解決思路[J];理論探索;2015年05期

3 謝萍;王秀紅;盧章平;;企業(yè)專利價值評估方法及實證分析[J];情報雜志;2015年02期

4 楊雷東;田坤;;企業(yè)股權轉讓的價值評估問題[J];稅務研究;2014年11期

5 于謙龍;趙洪進;;企業(yè)專利資產價值評估研究綜述[J];現(xiàn)代情報;2014年09期

6 李欣;朱學義;李娜;;管理層激勵與企業(yè)價值相關性實證研究[J];統(tǒng)計與決策;2014年16期

7 陳留平;程靜;;企業(yè)價值評估中折現(xiàn)率參數的確定[J];江蘇大學學報(社會科學版);2014年04期

8 劉爽;王軍輝;劉玉鎖;;輕資產企業(yè)價值評估的探討[J];會計之友;2014年20期

9 張文s，

本文編號：927906