本文關(guān)鍵詞：多元化經(jīng)營對新大洲集團(tuán)經(jīng)營績效的影響研究

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【摘要】：多元化一直是學(xué)術(shù)界探討的熱門問題,有的企業(yè)多元化經(jīng)營產(chǎn)生溢價(jià)效應(yīng),有的反而因多元化造成企業(yè)經(jīng)營困境,給企業(yè)帶來折價(jià)效應(yīng)。多元化與企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)系現(xiàn)在沒有達(dá)成統(tǒng)一共識。企業(yè)在資源和實(shí)力有了一定的積累后,選擇多元化經(jīng)營,遺憾的是很多企業(yè)沒有實(shí)現(xiàn)當(dāng)初多元化的初衷,即各業(yè)務(wù)單元產(chǎn)生協(xié)同,創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn),分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。多元化也可能占用了企業(yè)的資源,使企業(yè)經(jīng)營乏力。煤炭企業(yè)屬于資源型企業(yè),很大程度上受到天然條件的制約,例如資源的有限性以及資源的不可再生性,還會(huì)受到行業(yè)周期以及行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。特別是近年來石油價(jià)格下降對煤炭企業(yè)的沖擊也是不容小覷的。只依靠煤炭生產(chǎn)這一單業(yè)務(wù)很難支撐企業(yè)可持續(xù)發(fā)展,如何在激烈的競爭中持續(xù)發(fā)展,是每個(gè)煤炭企業(yè)都在積極求解的問題,多元化經(jīng)營的模式為煤炭企業(yè)的發(fā)展提供了一種發(fā)展的方向。通過增加經(jīng)營的業(yè)務(wù)單元或者進(jìn)入其他行業(yè),謀求新的利潤增長點(diǎn),產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),達(dá)到提高企業(yè)經(jīng)營績效的目的。新大洲集團(tuán)自2007年轉(zhuǎn)型后就成為了以經(jīng)營煤炭為主的企業(yè),新大洲集團(tuán)也面臨著和其他煤炭企業(yè)一樣的發(fā)展困境�，F(xiàn)在新大洲集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)務(wù)經(jīng)營涉及到了多個(gè)行業(yè),形成了“一拖N”的發(fā)展格局,并不斷探索多元化經(jīng)營的模式。本文以新大洲控股有限公司作為研究對象,從多元化的兩個(gè)主要目的——收益與風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā),分析新大洲集團(tuán)的多元化經(jīng)營情況,并用托賓Q值對研究結(jié)果進(jìn)行經(jīng)一步的驗(yàn)證。收益角度對新大洲集團(tuán)多元化的評價(jià),主要選取凈資產(chǎn)收益率與現(xiàn)金充裕率來衡量。為了更好的評價(jià)新大洲集團(tuán)的多元化,用組合收益率模擬出行業(yè)平均水平與新大洲集團(tuán)的收益率相比。風(fēng)險(xiǎn)角度對新大洲多元化經(jīng)營的評價(jià),選取資產(chǎn)負(fù)債率和收益的變動(dòng)系數(shù)分別評價(jià)新大洲集團(tuán)多元化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)還使用托賓Q值對企業(yè)衡量新大洲集團(tuán)的企業(yè)價(jià)值。研究結(jié)果顯示,新大洲集團(tuán)的多元化經(jīng)營,相關(guān)多元化要優(yōu)于無關(guān)多元化,但是無論是在盈利能力還是企業(yè)價(jià)值總體低于平均水平。在主業(yè)整體行業(yè)經(jīng)營不佳時(shí),多元化才體現(xiàn)出對收益的帶動(dòng)作用。因此在以后的經(jīng)營過程中應(yīng)該審慎的對待多元化,避免盲目投資,選擇合適的發(fā)展時(shí)機(jī),并且關(guān)注對多元化的調(diào)整。與實(shí)證研究相比,通過案例研究多元化會(huì)更加具體深入,希望本文對新大洲集團(tuán)多元化的探討能幫助與新大洲集團(tuán)類似的企業(yè),更客觀理性的看待多元化化,避免企業(yè)盲目多元化的行為,能對類似資源型企業(yè)的多元化有些借鑒意義。
【關(guān)鍵詞】：煤炭行業(yè) 多元化 經(jīng)營績效
【學(xué)位授予單位】：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F426.21;F406.72
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-12
• 1 緒論12-20
• 1.1 研究背景與研究意義12-14
• 1.1.1 研究背景12-13
• 1.1.2 研究意義13-14
• 1.2 研究思路與方法14-16
• 1.2.1 研究思路14
• 1.2.2 研究方法14-15
• 1.2.3 研究結(jié)構(gòu)圖15-16
• 1.3 本文的創(chuàng)新與不足16
• 1.3.1 本文的創(chuàng)新16
• 1.3.2 本文的不足16
• 1.4 文獻(xiàn)綜述16-20
• 1.4.1 多元化的折價(jià)觀16-17
• 1.4.2 多元化的溢價(jià)觀17-18
• 1.4.3 多元化的折中觀18
• 1.4.4 文獻(xiàn)評述18-20
• 2 概念界定及相關(guān)理論20-28
• 2.1 多元化的概念、分類及發(fā)展路徑20-22
• 2.1.1 多元化的概念界定20
• 2.1.2 多元化的分類20-22
• 2.1.3 多元化的發(fā)展路徑22
• 2.2 多元化程度的衡量22-24
• 2.2.1 行業(yè)計(jì)數(shù)法23
• 2.2.2 產(chǎn)品專業(yè)化率23
• 2.2.3 Herfindahl指數(shù)法23
• 2.2.4 熵（Entropy）指數(shù)法23-24
• 2.3 多元化的相關(guān)理論24-25
• 2.3.1 資源基礎(chǔ)理論24-25
• 2.3.2 協(xié)同效應(yīng)25
• 2.3.3 分散風(fēng)險(xiǎn)理論25
• 2.4 多元化經(jīng)營績效的衡量方法25-28
• 2.4.1 多元化經(jīng)營績效概念界定25-26
• 2.4.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)法26
• 2.4.3 托賓Q值26-28
• 3 新大洲集團(tuán)多元化經(jīng)營的案例簡介28-36
• 3.1 新大洲集團(tuán)經(jīng)營概況28
• 3.2 新大洲集團(tuán)多元化經(jīng)營的歷程28-31
• 3.3 新大洲集團(tuán)多元化的動(dòng)機(jī)與行業(yè)選擇31-36
• 3.3.1 新大洲集團(tuán)多元化的動(dòng)機(jī)31
• 3.3.2 新大洲集團(tuán)多元化的行業(yè)選擇31-36
• 4 多元化經(jīng)營對新大洲集團(tuán)經(jīng)營績效的影響36-50
• 4.1 收益視角下多元化對新大洲集團(tuán)經(jīng)營績效的影響36-43
• 4.1.1 凈資產(chǎn)收益率分析36-41
• 4.1.2 現(xiàn)金流量分析41-43
• 4.2 風(fēng)險(xiǎn)視角下多元化對新大洲集團(tuán)經(jīng)營績效的影響43-45
• 4.2.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析43-44
• 4.2.2 收益風(fēng)險(xiǎn)分析44-45
• 4.3 托賓Q值分析45-48
• 4.4 新大洲多元化存在的問題48-50
• 4.4.1 漠視行業(yè)之間e蠊亓，
  
  本文編號：873225
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