融資租賃起源于二十世紀(jì)五十年代,經(jīng)過半個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展,在全球資本市場上已經(jīng)發(fā)展成為連接金融資本、商業(yè)資本和產(chǎn)業(yè)資本的紐帶,對各國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。目前,在發(fā)達(dá)國家,租賃是僅次于銀行信貸的第二大金融工具,與銀行、保險(xiǎn)、信托、證券共同構(gòu)成金融的五大支柱。融資租賃以融物實(shí)現(xiàn)融資,是聯(lián)系實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的重要載體,是對接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的天然通道。2018年以來,面對復(fù)雜局勢下的經(jīng)濟(jì)下行壓力,融資租賃行業(yè)競爭越來越激烈,對融資租賃公司的考驗(yàn)也越來越大,要提高公司的持續(xù)經(jīng)營能力,就很有必要對融資租賃公司的盈利質(zhì)量進(jìn)行研究。只有通過研究融資租賃公司盈利質(zhì)量的各項(xiàng)指標(biāo),找到盈利發(fā)生變化的原因,才能為公司管理層提供分析業(yè)績的參考,明確具體地提出公司經(jīng)營發(fā)展的戰(zhàn)略,從而提高公司的市場競爭力。因此,研究融資租賃公司的盈利質(zhì)量對公司的持續(xù)發(fā)展越來越重要。本文以FN融資租賃公司為研究對象,從融資租賃、盈利質(zhì)量概念界定入手,介紹了盈利質(zhì)量的評價(jià)方法,分析了融資租賃公司盈利質(zhì)量分析的特殊性,基于杜邦分析法,結(jié)合盈利質(zhì)量穩(wěn)定性、成長性、現(xiàn)金保障性,對FN融資租賃公司2014年至2017年四年的盈利質(zhì)量進(jìn)行分析研究,發(fā)現(xiàn)FN融資租賃公司盈利質(zhì)量存在宏觀環(huán)境的不確定性、主營業(yè)務(wù)收入單一、信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不健全、成本費(fèi)用管理控制能力缺乏、擴(kuò)張速度過快的問題,找出問題成因后,從制定科學(xué)合理的公司發(fā)展戰(zhàn)略、建立健全信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、實(shí)施成本領(lǐng)先策略、重視公司現(xiàn)金流管理四個(gè)方面提出了提升FN融資租賃公司盈利質(zhì)量的建議。本文嘗試著構(gòu)建了基于杜邦分析兼盈利的穩(wěn)定性、成長性、現(xiàn)金保障性的盈利質(zhì)量分析框架,提升FN融資租賃公司盈利質(zhì)量的四個(gè)建議也具有一定的實(shí)踐指導(dǎo)意義。
【學(xué)位單位】：天津商業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F832.39;F830.42
【部分圖文】：

融資租賃行業(yè)盈利質(zhì)量的一般理論分析2.3.3 流動性風(fēng)險(xiǎn)大融資租賃公司的流動性風(fēng)險(xiǎn)相對比較大，體現(xiàn)在資產(chǎn)和負(fù)債兩方面。融資租賃公司收入主要來源是租金，如果承租人無法按時(shí)交付租金，會導(dǎo)致公司資金流出現(xiàn)缺口，假設(shè)融資租賃公司的內(nèi)部控制出現(xiàn)問題，有項(xiàng)目投資失敗，此時(shí)會有一大筆損失，這個(gè)時(shí)候償債能力就會變低。雖然發(fā)展較成熟的融資租賃公司融資渠道多，資金管理體制相對完善，即使資金流轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，依然可以正常還款，盡管這樣，短期銀行借款并不能解決資金短缺的問題，公司還是會面臨相對較大的流動性風(fēng)險(xiǎn)。2.3.4 銀行借款多雖然融資租賃公司除了銀行借款，還可以通過別的途徑獲得融資，比如資產(chǎn)證券化，信托融資、債券融資等，但股東背景是一般工商公司、非金融機(jī)構(gòu)，則不能直接進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場，因此銀行貸款仍是融資租賃公司獲取資金的重要來源，如圖 2-1 所示，銀行借款所占比例大約為 71%，資本金大約占 5%，信托融資占 2.58%1�？偟膩砜�，銀行借款是融資租賃公司的主要資金來源，其他融資方式仍然所占比重小。

3 FN 融資租賃公司盈利質(zhì)量現(xiàn)狀租賃公司基本情況介紹賃公司在 2012 年成立，注冊資本達(dá) 3 億元，2015 年 7有三家子公司，具有較強(qiáng)的股東背景，是一家主要從物進(jìn)出口的中外合資股份制公司。FN 融資租賃公司積業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，目的在于解決中小企業(yè)融資難的問司主營業(yè)務(wù)情況賃公司從成立開始，與一些金融機(jī)構(gòu)保持密切聯(lián)系，保國企、發(fā)展穩(wěn)定的民企等客戶開展一些項(xiàng)目合作；主建筑等行業(yè)；租賃范圍涵蓋保理、租賃交易咨詢、租營種類為售后回租、直租、聯(lián)合租賃等方式，但最主后回租流程如圖 3-1 所示，公司在上述行業(yè)具有一定建立了相對穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。FN 融資租賃公司擁前、租中、租后等不同時(shí)期所實(shí)施的監(jiān)控策略，用來風(fēng)險(xiǎn)，保障公司資金的安全和經(jīng)營業(yè)務(wù)的穩(wěn)定進(jìn)行。

2017 年之后資產(chǎn)規(guī)模有所回縮，利潤有所增加，盈利質(zhì)量情況不是很穩(wěn)定。3.2 FN 融資租賃公司盈利質(zhì)量分析筆者認(rèn)為杜邦分析法將有關(guān)財(cái)務(wù)狀況的比率都聯(lián)系起來，構(gòu)建一個(gè)相對全面系統(tǒng)的分析體系，使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)研究的層次更有條理，突出反映公司經(jīng)營狀況存在的問題。所以評價(jià)公司的盈利質(zhì)量可以運(yùn)用杜邦分析法，以獲利性為基礎(chǔ)，補(bǔ)充盈利質(zhì)量的穩(wěn)定性、成長性和現(xiàn)金保障性。公司的盈利質(zhì)量穩(wěn)定，生產(chǎn)經(jīng)營才有成長空間，有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展，高獲利性和高現(xiàn)金保障性相互支撐。這四個(gè)方面彼此緊密聯(lián)系，并不是獨(dú)立存在的，共同形成一個(gè)相對完整全面的分析體系。3.2.1 FN 融資租賃公司杜邦分析財(cái)務(wù)中常用的一種分析方法是杜邦分析法，它可以用來評價(jià)公司經(jīng)營、籌資和運(yùn)營的能力。杜邦分析法可以幫助公司管理者看到凈資產(chǎn)收益率的變化，然后向下一層分析，最終能夠知道引起 FN 融資租賃公司盈利質(zhì)量發(fā)生變化的原因，了解公司的經(jīng)營水平，有助于管理者找到提高公司盈利質(zhì)量的方法。FN 融資租賃公司 2017 年杜邦分析圖如圖 3-2 所示，通過計(jì)算可知凈資產(chǎn)收益率由 2015 年的 9.35%到 2016 年的 0.93再到 2017 年的 5.42%，呈下降后緩慢上升趨勢，發(fā)展并不是很好，因?yàn)楣驹?201年凈資產(chǎn)收益率高達(dá) 9.35%，凈資產(chǎn)收益率的降低說明公司的經(jīng)營業(yè)績不佳，需要提高經(jīng)營業(yè)績，這樣才能獲取更大的收益。
【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 楊洲;;基于“十三五”規(guī)劃下易明醫(yī)藥盈利質(zhì)量分析[J];商訊;2019年14期

2 朱永照;;傳媒文化產(chǎn)業(yè)上市公司盈利質(zhì)量分析——以宋城演藝為例[J];科技經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊;2019年04期

3 趙越;;上市公司盈利質(zhì)量分析——以易明醫(yī)藥為例[J];知識經(jīng)濟(jì);2019年16期

4 李玉如;;基于盈利質(zhì)量的企業(yè)投資價(jià)值分析——以A電器為例[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息;2019年13期

5 薛雅元;;我國上市公司盈利質(zhì)量的研究[J];西部皮革;2018年12期

6 溫素彬;李文思;;上市公司盈利質(zhì)量的金字塔模型[J];新理財(cái);2016年06期

7 郭小川;;上市公司盈利質(zhì)量研究[J];今日財(cái)富;2016年18期

8 韓建麗;白建勇;;汽車行業(yè)上市公司盈利質(zhì)量研究[J];財(cái)會通訊;2014年14期

9 宋華;;裝備制造業(yè)上市公司盈利質(zhì)量評價(jià)[J];品牌(下半月);2014年Z2期

10 魏爽;;上市公司盈利質(zhì)量研究[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì);2013年07期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 蔣波;財(cái)務(wù)真實(shí)性指數(shù)構(gòu)建及中國上市公司綜合評價(jià)研究[D];中南大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 徐冉月;永輝超市盈利質(zhì)量研究[D];中原工學(xué)院;2019年

2 衛(wèi)曉娜;FN融資租賃公司的盈利質(zhì)量研究[D];天津商業(yè)大學(xué);2019年

3 吳凡;XF公司盈利質(zhì)量研究[D];安徽大學(xué);2019年

4 李亞靜;掌趣科技高溢價(jià)并購后盈利質(zhì)量問題及對策研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2018年

5 古樸;中國神華的盈利質(zhì)量評價(jià)研究[D];寧夏大學(xué);2018年

6 張自東;企業(yè)社會責(zé)任對盈利質(zhì)量的影響路徑研究[D];南京理工大學(xué);2018年

7 李文思;企業(yè)增值分配結(jié)構(gòu)、利益相關(guān)者認(rèn)知與盈利質(zhì)量的傳導(dǎo)機(jī)理研究[D];南京理工大學(xué);2018年

8 韓嬌寧;滬深兩市風(fēng)能板塊上市公司盈利質(zhì)量研究[D];南京郵電大學(xué);2018年

9 袁夢;企業(yè)環(huán)境倫理文化、環(huán)境管理與盈利質(zhì)量的關(guān)系研究[D];南京理工大學(xué);2018年

10 卜蕾;企業(yè)多元資本共生與盈利質(zhì)量的關(guān)系[D];南京理工大學(xué);2018年

本文編號：2884080