中國自改革開放以來從國外引進(jìn)了不少前沿的理論和技術(shù),在科學(xué)研究、創(chuàng)新創(chuàng)造方面投入了大量的精力和心血,國家對高新技術(shù)企業(yè)給予了強(qiáng)有力的支持,把握住每一次的發(fā)展機(jī)會,努力趕上時代發(fā)展的列車,縮短與其之間的距離。2015年兩會中提出了“眾創(chuàng)”、“讓制造業(yè)走向高端”、“取消審批事項(xiàng),鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”,這也助力了我國高新技術(shù)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。引起了該類企業(yè)數(shù)量的驟然上升,該行業(yè)在我國的發(fā)展還不是特別成熟和穩(wěn)定,市場監(jiān)管等也還不夠規(guī)范,雖然國家是大力支持的態(tài)度,但是市場自我調(diào)節(jié)還是占主導(dǎo)地位的,市場上對該行業(yè)的指引和規(guī)范是至關(guān)重要的。正確的評價和引導(dǎo)以及市場調(diào)節(jié)的前提是讓每家企業(yè)在該行業(yè)中有準(zhǔn)確的價值定位,那么合理準(zhǔn)確的估值就被推到了很高的地位。本文將納思達(dá)股份有限公司作為研究對象,對其價值進(jìn)行評估。首先,本文對高新技術(shù)企業(yè)價值相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧和整理,闡述了本文研究的目的意義等;然后將高新技術(shù)企業(yè)用基礎(chǔ)估值方法進(jìn)行價值評估時存在的局限性進(jìn)行梳理,在此基礎(chǔ)上,探討了將實(shí)物期權(quán)法用于高新技術(shù)企業(yè)價值評估的可行性以及適用性,并且介紹了該方法的模型和理論基礎(chǔ)。其次對案例公司及其所在行業(yè)進(jìn)行了介紹。本文將納思達(dá)作為評估對象,采用實(shí)物期權(quán)定價模型對其價值進(jìn)行評估,對實(shí)物期權(quán)模型評估中所需要確定的各個參數(shù)的選取方法以及選取原因進(jìn)行分析,確定參數(shù)求得估值結(jié)果。最后,對研究結(jié)論及不足之處進(jìn)行分析,希望在以后的研究中完善不足之處,改進(jìn)估值方法,使其求得的企業(yè)價值更準(zhǔn)確。通過上述內(nèi)容的分析,運(yùn)用恰當(dāng)?shù)墓乐捣椒▽⒏咝录夹g(shù)企業(yè)真實(shí)價值體現(xiàn)出來至關(guān)重要,無論是從企業(yè)自身的戰(zhàn)略決策層面講還是從規(guī)范市場運(yùn)作層面講。從文中的分析認(rèn)為傳統(tǒng)估值法對高新技術(shù)企業(yè)的估值都不適用,實(shí)物期權(quán)法能夠很好的反映出來其真實(shí)價值,在此方法的基礎(chǔ)上對該類企業(yè)估值會避免企業(yè)在面臨投資決策等情況時盲目做出決定,影響企業(yè)的發(fā)展進(jìn)而影響市場的發(fā)展。
【學(xué)位單位】：蘭州財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F426.6;F406.7
【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 高新技術(shù)企業(yè)價值評估
        1.3.2 實(shí)物期權(quán)法
        1.3.3 文獻(xiàn)述評
    1.4 研究內(nèi)容與方法
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
2.高新技術(shù)企業(yè)及價值評估理論方法概述
    2.1 高新技術(shù)企業(yè)界定與特點(diǎn)
        2.1.1 高新技術(shù)企業(yè)界定
        2.1.2 高新技術(shù)企業(yè)特點(diǎn)
    2.2 傳統(tǒng)估值法理論基礎(chǔ)及其在高新技術(shù)企業(yè)估值中的局限性分析
        2.2.1 企業(yè)價值評估理論
        2.2.2 傳統(tǒng)估值法在高新技術(shù)企業(yè)估值中的局限性分析
    2.3 實(shí)物期權(quán)理論及方法在高新技術(shù)企業(yè)估值中的可行性分析
        2.3.1 實(shí)物期權(quán)的基本理論
        2.3.2 實(shí)物期權(quán)估值模型
        2.3.3 實(shí)物期權(quán)法在高新技術(shù)企業(yè)價值評估中的可行性分析
3.案例介紹
    3.1 納思達(dá)概況
    3.2 納思達(dá)所處行業(yè)及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析
        3.2.1 所處行業(yè)地位
        3.2.2 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境
    3.3 納思達(dá)企業(yè)分析
        3.3.1 納思達(dá)企業(yè)的財務(wù)狀況
        3.3.2 納思達(dá)企業(yè)核心競爭力分析
4.實(shí)物期權(quán)法在納思達(dá)價值評估中的應(yīng)用
    4.1 選定納思達(dá)企業(yè)價值評估模型
    4.2 評估相關(guān)事項(xiàng)
    4.3 實(shí)物期權(quán)模型參數(shù)的確定
        4.3.1 標(biāo)的資產(chǎn)波動率
        4.3.2 標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價值
        4.3.3 標(biāo)的資產(chǎn)執(zhí)行價格
        4.3.4 期權(quán)期限
        4.3.5 無風(fēng)險利率
        4.3.6 價值評估結(jié)果
    4.4 敏感性分析
        4.4.1 波動率的敏感性分析
        4.4.2 期權(quán)期限的敏感性分析
        4.4.3 無風(fēng)險利率的敏感性分析
    4.5 評估結(jié)果及分析
5.結(jié)論與展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究不足與展望
        5.2.1 研究不足
        5.2.2 展望
參考文獻(xiàn)
后記

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 崔茂中;張宏;;論實(shí)物期權(quán)法在跨國直接投資估價中的應(yīng)用[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì);2006年08期

2 魏均,梅斌,張紹文;林業(yè)項(xiàng)目評估的實(shí)物期權(quán)法淺議[J];林業(yè)經(jīng)濟(jì)問題;2005年05期

3 郭嘉杰;;基于實(shí)物期權(quán)法的深水網(wǎng)箱養(yǎng)殖項(xiàng)目投資決策研究[J];經(jīng)濟(jì)師;2019年08期

4 王丹;;淺析實(shí)物期權(quán)法評估文化企業(yè)價值的必要性[J];智富時代;2018年08期

5 張靜;李寶強(qiáng);;企業(yè)價值評估中實(shí)物期權(quán)法的運(yùn)用與優(yōu)劣勢分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2012年18期

6 鞠耀績;孫曼;;基于實(shí)物期權(quán)法的石油開采項(xiàng)目評價方法研究[J];中國礦業(yè);2011年06期

7 顧亞芳;;實(shí)物期權(quán)法在我國風(fēng)險投資項(xiàng)目價值評估中的應(yīng)用[J];消費(fèi)導(dǎo)刊;2009年21期

8 嚴(yán)復(fù)海;慈佳;;談實(shí)物期權(quán)法在投資決策中的應(yīng)用[J];商業(yè)時代;2008年13期

9 胡明坤;李文蘭;姜俊Pr;;實(shí)物期權(quán)法在我國項(xiàng)目評估中的應(yīng)用[J];內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2007年05期

10 羅霞;謝焰;;用實(shí)物期權(quán)法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策應(yīng)注意的幾個問題[J];商場現(xiàn)代化;2006年23期

相關(guān)會議論文 前2條

1 楊亞西;;實(shí)物期權(quán)法在無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用研究[A];中國會計學(xué)會高等工科院校分會2008年學(xué)術(shù)年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財務(wù)管理研討會論文集（上冊）[C];2008年

2 楊建明;張超;李嘉豪;;實(shí)物期權(quán)在鈾礦項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價中的應(yīng)用[A];2005年全國金屬礦山采礦學(xué)術(shù)研討與技術(shù)交流會論文集[C];2005年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 李子敬;北亞熱帶日本落葉松紙漿林最佳輪伐期研究[D];中國林業(yè)科學(xué)研究院;2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 陳聯(lián)佳;基于實(shí)物期權(quán)法的旅游景區(qū)經(jīng)營權(quán)價值評估研究[D];云南大學(xué);2018年

2 劉ZL賢;基于實(shí)物期權(quán)法的跨境電商企業(yè)價值評估[D];河南大學(xué);2019年

3 劉苗苗;并購中目標(biāo)企業(yè)價值評估收益法與實(shí)物期權(quán)法的比較研究[D];遼寧大學(xué);2019年

4 祁鴻雁;基于實(shí)物期權(quán)法的AK公司企業(yè)價值評估研究[D];安徽大學(xué);2019年

5 胡曉宇;基于實(shí)物期權(quán)法的納思達(dá)公司價值評估研究[D];蘭州財經(jīng)大學(xué);2019年

6 高琳;基于實(shí)物期權(quán)法的文化傳媒企業(yè)價值評估[D];蘭州財經(jīng)大學(xué);2018年

7 張曦元;基于實(shí)物期權(quán)法的TB公司專利技術(shù)價值評估案例研究[D];遼寧大學(xué);2018年

8 張亞楠;實(shí)物期權(quán)法在輕資產(chǎn)企業(yè)價值評估中的應(yīng)用研究[D];蘭州財經(jīng)大學(xué);2018年

9 趙鑫;桑德環(huán)境公司并購價值評估方法研究[D];長沙理工大學(xué);2017年

10 蔣旭;基于實(shí)物期權(quán)法的創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)價值評估案例研究[D];廣東外語外貿(mào)大學(xué);2018年

本文編號：2828944