融資問(wèn)題是現(xiàn)代企業(yè)必須面對(duì)的問(wèn)題,關(guān)于企業(yè)融資的命題也一直是現(xiàn)代財(cái)務(wù)金融學(xué)科研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。具體來(lái)說(shuō),企業(yè)融資結(jié)構(gòu)按決策方式可分為兩類(lèi):內(nèi)、外部融資方式的選擇,股權(quán)和債權(quán)融資方式的選擇。在實(shí)際中,這兩類(lèi)決策未必是割裂的,但在理論研究中,學(xué)者們?yōu)榱擞懻摲奖?將企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和順序進(jìn)行逐一討論�？傮w來(lái)看應(yīng)圍繞:現(xiàn)代企業(yè)的融資特征、為什么會(huì)有這樣的融資特點(diǎn),以及到底什么因素決定了企業(yè)的融資方式選擇以及融資比例這些問(wèn)題展開(kāi)研究,再進(jìn)而討論企業(yè)是否存在最佳的融資結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu),以及融資結(jié)構(gòu)到底是否會(huì)影響公司或企業(yè)價(jià)值。A公司是某大型國(guó)有上市公司,近年由于行業(yè)政策性調(diào)整、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等外部因素原因,部分業(yè)務(wù)被叫停,經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化,給公司開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和管理帶來(lái)限制,營(yíng)業(yè)收入受到直接影響,公司發(fā)展形勢(shì)空前嚴(yán)峻。A公司采取措施重新調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu),加大基礎(chǔ)設(shè)施和港口設(shè)備建設(shè),調(diào)整了部分長(zhǎng)線(xiàn)業(yè)務(wù)的比重,加大了與長(zhǎng)期合作伙伴的業(yè)務(wù)往來(lái),試圖以此彌補(bǔ)收入的漏洞。重新調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)后卻發(fā)現(xiàn)其收入雖然未受影響,但資本成本增加,凈利潤(rùn)激減;與此同時(shí)A公司進(jìn)行了債務(wù)融資,進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)其負(fù)債率增加,其中短期借款增加明顯,與新的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)融資需求不相匹配,這不利于企業(yè)績(jī)效提升。同時(shí)本文的研究發(fā)現(xiàn)A公司成本中財(cái)務(wù)成本占比較大,如何降低資本成本,利用適當(dāng)?shù)娜谫Y結(jié)構(gòu)提升績(jī)效是A公司面臨的最大問(wèn)題。本文從A公司的背景及問(wèn)題入手,利用資本成本和融資結(jié)構(gòu)理論作為依據(jù),以民營(yíng)上市公司B為參考,研究A公司融資結(jié)構(gòu)是否符合經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)變化,以及探索可能對(duì)其績(jī)效增加有利的融資結(jié)構(gòu)選擇。通過(guò)金融市場(chǎng)歷史金融指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)對(duì)國(guó)有上市企業(yè)融資選擇趨勢(shì)加以分析,同時(shí)建立logit模型通過(guò)線(xiàn)性回歸定量、定性地研究了影響國(guó)有上市企業(yè)資本成本和融資結(jié)構(gòu)的因素,從內(nèi)、外部因素入手,驗(yàn)證了不同因素對(duì)資本成本和融資結(jié)構(gòu)的敏感度,對(duì)A公司的融資決策提供了參考方向。
【學(xué)位單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類(lèi)】：F552.6;F550.66;F832.51
【部分圖文】：

1.3.1 本文篇章結(jié)構(gòu)本文第 1 章引入案例對(duì)象 A 公司及其融資問(wèn)題，對(duì)其相關(guān)背景及理論相關(guān)背景進(jìn)行討論。在綜合了中西方學(xué)者的研究成果后選定了所運(yùn)用的理論基礎(chǔ)；第 2 章對(duì)本文主體 A 公司進(jìn)行詳細(xì)的背景描述和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)背景的介紹，并對(duì)其存在的問(wèn)題進(jìn)行分析；同時(shí)引入 B 公司進(jìn)行對(duì)比研究，分析不同背景下公司融資結(jié)構(gòu)的不同。最終確定了要研究的核心問(wèn)題及手段；第 3 章對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)融資情況作了統(tǒng)計(jì)分析，運(yùn)用從 90 年代初到近年的歷史數(shù)據(jù)提取了企業(yè)融資決策和融資結(jié)構(gòu)的影響因素，為進(jìn)一步實(shí)證分析打下基礎(chǔ)；第 4 章對(duì)第 3 章提取的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，通過(guò)對(duì)比國(guó)有和民營(yíng)企業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得出了影響兩種不同背景上市公司融資行為的因素差異及影響程度，對(duì)一般性范式提供參考；第 5 章是總結(jié)與展望，在總結(jié)全文的基礎(chǔ)上，對(duì) A 公司問(wèn)題提出優(yōu)化解決方案，并對(duì)市場(chǎng)未來(lái)進(jìn)行展望。

圖 2-1 組織架構(gòu)圖2.1.1 A 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)情況A 公司的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)按照業(yè)務(wù)種類(lèi)劃分，2017 年由于停止接受公路運(yùn)輸煤炭，以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和政策性調(diào)整的原因，部分運(yùn)輸業(yè)務(wù)被喊停，經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，營(yíng)業(yè)收入直接受到影響。企業(yè)最近 2 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況：表 2-1 A 公司營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成2017 年 2016 年業(yè)務(wù)名稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入(億元)收入比例營(yíng)業(yè)成本(億元)成本比例利潤(rùn)比例營(yíng)業(yè)收入(億元)收入比例營(yíng)業(yè)成本(億元)成本比例利潤(rùn)比例業(yè)務(wù)種類(lèi)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)50.29 35.33% 47.07 42.25%25.54% 32.65 25.03% 25.14 26.73%25.64%裝卸業(yè)務(wù)26.36 18.52% 20.54 18.44% 6.10% 44.37 34.01% 29.92 31.81%35.38%運(yùn)輸業(yè)務(wù)13.05 9.17% 11.91 10.69% 7.18% 34.15 26.18% 23.35 24.82%25.94%服務(wù)及其他7.54 5.30% 4.98 4.47% 5.04% 6.94 5.32% 6.57 6.98% 5.39%

營(yíng)業(yè)總收入(元) 14234410632 14101285875 15402416823營(yíng)業(yè)總成本(元) 13024622800 12078873700 13714930000管理費(fèi)用(元) 1476029600 1557788500 1363490500財(cái)務(wù)費(fèi)用(元) 344337000 273275900 376196100營(yíng)業(yè)外收入(元) 44083400 51566300 79636600營(yíng)業(yè)外支出(元) 71286600 59013500 42150500利潤(rùn)總額(元) 1571331000 2325410000 2116017600綜合收益總額(元) 1505399400 1871986500 1688011400據(jù)來(lái)源：上市公司信息披露A 公司 2017 年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 142 億，較上年同比增長(zhǎng)了 0.94 ；歸母公凈利潤(rùn) 8.2 億，同比大幅下降 0.38 。 公司業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)大幅下降主要受發(fā)限汽運(yùn)煤停運(yùn)政策，自 2017 年四月起， A 公司由于業(yè)務(wù)變化進(jìn)行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，另一方面，公司 2017 年完成了資產(chǎn)重組，加大港口設(shè)備建設(shè)和集裝箱堆裝卸等業(yè)務(wù)比重，以補(bǔ)救因業(yè)務(wù)量下滑造成的缺口。

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 肖正隆;;流通企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整策略研究[J];山西青年;2017年20期

2 黃毓森;優(yōu)化支農(nóng)工作優(yōu)化經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)[J];中國(guó)供銷(xiāo)合作經(jīng)濟(jì);1995年05期

3 孫振遠(yuǎn);;俄羅斯的新經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)[J];世界經(jīng)濟(jì)譯叢;1993年02期

4 李天鐸;經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)系統(tǒng)化的原則[J];管理科學(xué)文摘;1994年09期

5 李旭;;公司經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)對(duì)現(xiàn)金持有量的影響——基于中國(guó)上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J];邢臺(tái)學(xué)院學(xué)報(bào);2014年03期

6 隋運(yùn)生;推進(jìn)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整[J];中國(guó)城市金融;2001年02期

7 ;調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)　尋突破創(chuàng)效益[J];中國(guó)物資再生;1997年12期

8 王自強(qiáng);百貨零售業(yè)的出路在于經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整[J];上海商業(yè);1999年11期

9 鄭亞平;調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu) 促進(jìn)企業(yè)發(fā)展[J];建筑;2000年08期

10 徐繼茂，徐金英，崔立文;適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)　調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)[J];水運(yùn)科技情報(bào);1996年02期

相關(guān)會(huì)議論文 前5條

1 潘洪祿;;緊緊圍繞三農(nóng)工作迅速調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)[A];第四屆中國(guó)農(nóng)機(jī)論壇暨第二屆亞洲農(nóng)機(jī)峰會(huì)文集[C];2004年

2 蔡進(jìn)軍;張?jiān)礉?rùn);蔣齊;李生寶;;寧南黃土丘陵區(qū)農(nóng)村經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)及其能流分析[A];循環(huán)農(nóng)業(yè)與新農(nóng)村建設(shè)——2006年中國(guó)農(nóng)學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

3 劉金生;;企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,源于創(chuàng)新能力的提高[A];北京市物資流通協(xié)會(huì)2010年理論文集[C];2011年

4 何義釗;;新世紀(jì)需要新思維 新起點(diǎn) 新行動(dòng)[A];上海食文化論文集萃（1996年—2006年）[C];2006年

5 尹思正;;調(diào)整促發(fā)展 整合顯效益——企業(yè)落實(shí)“十一五”規(guī)劃的體會(huì)及制定“十二五”規(guī)劃的思路[A];北京市物資流通協(xié)會(huì)2010年理論文集[C];2011年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 記者 趙桂軍;中鐵十七局優(yōu)化經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)獲突破[N];中國(guó)鐵道建筑報(bào);2017年

2 記者張榮文;經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)由單行道駛上立交橋[N];中國(guó)鐵道建筑報(bào);2003年

3 所宣;調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu) 牽引轉(zhuǎn)型升級(jí)[N];中國(guó)航天報(bào);2017年

4 通訊員 譚德虞　記者 方玲;十五局集團(tuán)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu) 增強(qiáng)發(fā)展活力[N];中國(guó)鐵道建筑報(bào);2011年

5 本報(bào)記者徐慶平;農(nóng)行寧波分行調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)促業(yè)務(wù)發(fā)展[N];中國(guó)城鄉(xiāng)金融報(bào);2010年

6 通訊員 江浩;十七局集團(tuán)一公司經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)5年實(shí)現(xiàn)再升級(jí)[N];中國(guó)鐵道建筑報(bào);2006年

7 魯東;優(yōu)化水利經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)[N];中國(guó)水利報(bào);2002年

8 特約記者 中石　李維龍;調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu) 轉(zhuǎn)變發(fā)展方式[N];建筑時(shí)報(bào);2011年

9 記者 楊沛潔 實(shí)習(xí)生 呂娟鴿;平煤調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)多元發(fā)展[N];平頂山日?qǐng)?bào);2006年

10 商報(bào)記者 穆宏志;供應(yīng)商調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)[N];中國(guó)圖書(shū)商報(bào);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前5條

1 周潔;A公司的融資結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)及績(jī)效研究[D];天津大學(xué);2018年

2 于毅;省建八公司管理與變革若干問(wèn)題探討[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

3 郭力;工商銀行甘肅分行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整及其策略研究[D];蘭州大學(xué);2006年

4 鄒海波;我國(guó)道路運(yùn)輸組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略研究[D];長(zhǎng)安大學(xué);2003年

5 李旭;公司經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)對(duì)現(xiàn)金持有量的影響[D];廣西師范大學(xué);2014年

本文編號(hào)：2824721