本文關(guān)鍵詞：基于實(shí)物期權(quán)的礦產(chǎn)項(xiàng)目投資價(jià)值評(píng)估，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：礦產(chǎn)資源作為礦業(yè)生產(chǎn)要素和勞動(dòng)對(duì)象,是人類賴以生存、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ),關(guān)系著國(guó)計(jì)民生。隨著我國(guó)的礦產(chǎn)資源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)利用由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制過(guò)渡,礦業(yè)企業(yè)間的并購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的出現(xiàn)和增多,也使得礦產(chǎn)資源投資價(jià)值問(wèn)題日益引起人們的關(guān)注,尤其是如何評(píng)估以及用什么方法來(lái)評(píng)估一個(gè)礦產(chǎn)資源項(xiàng)目是否值得投資。相對(duì)其他投資來(lái)說(shuō),礦產(chǎn)投資普遍具有以下特點(diǎn)：投資規(guī)模大、投資風(fēng)險(xiǎn)高和投資回收期長(zhǎng)。并且,投資過(guò)程中充滿了很大的不確定性。本文正是基于以上背景,選取了礦產(chǎn)資源項(xiàng)目投資價(jià)值評(píng)估作為研究方向。在對(duì)礦產(chǎn)資源的特點(diǎn)予以分析后,認(rèn)為傳統(tǒng)評(píng)估方法由于在使用時(shí)不考慮礦產(chǎn)投資項(xiàng)目的這些不確定性,它們主要著重于考慮項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量本身的價(jià)值,而對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的市場(chǎng)價(jià)值是缺乏應(yīng)有的評(píng)估的,使得評(píng)估結(jié)果往往不盡準(zhǔn)確合理。在對(duì)實(shí)物期權(quán)法進(jìn)行闡述分析后,認(rèn)為實(shí)物期權(quán)法更適合評(píng)估礦產(chǎn)項(xiàng)目的投資價(jià)值。本文擬主要介紹礦產(chǎn)資源投資項(xiàng)目的投資價(jià)值評(píng)估方法,并以所搜集的F礦業(yè)公司為案例,就其原有收益法評(píng)估過(guò)程進(jìn)行主要經(jīng)濟(jì)參數(shù)的合理性分析與修正,并進(jìn)行重估,再在此基礎(chǔ)上沿用收益法數(shù)據(jù)運(yùn)用實(shí)物期權(quán)法對(duì)其分析,確定使用二叉樹(shù)模型進(jìn)行新的評(píng)估,以期為礦產(chǎn)行業(yè)投資項(xiàng)目的投資價(jià)值評(píng)估方法的選擇提供參考。經(jīng)計(jì)算,得到修正后收益法評(píng)估結(jié)果為4.65億元,高于修正前收益法評(píng)估結(jié)果1.77億元,該差異主要是由于F礦業(yè)公司加權(quán)資本成本經(jīng)修正后降低所致；而運(yùn)用二叉樹(shù)模型進(jìn)行新的評(píng)估,得到的F礦業(yè)公司于資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日的項(xiàng)目投資價(jià)值為6.48億元,該評(píng)估結(jié)果高出修正后收益法評(píng)估結(jié)果1.83億元,該差異的產(chǎn)生是由于將不確定性因素帶來(lái)的期權(quán)價(jià)值也計(jì)算在內(nèi)。
【關(guān)鍵詞】：礦產(chǎn)項(xiàng)目投資價(jià)值 實(shí)物期權(quán)法 收益法 二叉樹(shù)模型
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F426.1;F406.7
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 第1章 緒論12-19
• 1.1 研究背景及意義12-13
• 1.1.1 研究背景12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 文獻(xiàn)綜述13-17
• 1.2.1 礦產(chǎn)項(xiàng)目投資價(jià)值評(píng)估研究綜述13-14
• 1.2.2 實(shí)物期權(quán)法研究綜述14-17
• 1.2.3 研究評(píng)述17
• 1.3 研究方法與研究?jī)?nèi)容17-19
• 第2章 礦產(chǎn)項(xiàng)目投資價(jià)值評(píng)估理論基礎(chǔ)19-29
• 2.1 相關(guān)概念19-20
• 2.1.1 礦產(chǎn)項(xiàng)目19
• 2.1.2 項(xiàng)目投資價(jià)值19-20
• 2.1.3 礦產(chǎn)項(xiàng)目投資價(jià)值20
• 2.2 礦產(chǎn)項(xiàng)目投資價(jià)值評(píng)估理論及方法20-25
• 2.2.1 傳統(tǒng)評(píng)估理論及方法20-23
• 2.2.2 實(shí)物期權(quán)法23-25
• 2.3 實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型25-29
• 2.3.1 Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型25-26
• 2.3.2 二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型26-29
• 第3章 F礦業(yè)公司項(xiàng)目投資價(jià)值評(píng)估研究29-34
• 3.1 行業(yè)背景分析29-30
• 3.2 F礦業(yè)有限公司概況30-32
• 3.2.1 F公司交易背景分析30
• 3.2.2 礦區(qū)位置與地質(zhì)概況30-31
• 3.2.3 礦體特征與開(kāi)發(fā)利用現(xiàn)狀31-32
• 3.3 原評(píng)估方法和過(guò)程中存在的問(wèn)題及缺陷32-33
• 3.3.1 案例評(píng)估目的以及原評(píng)估方法、評(píng)估結(jié)果32
• 3.3.2 原評(píng)估方法中存在的問(wèn)題及缺陷32-33
• 3.4 評(píng)估思路和評(píng)估方法的選擇與改進(jìn)33-34
• 第4章 實(shí)物期權(quán)法下F公司評(píng)估方法改進(jìn)34-56
• 4.1 原收益法評(píng)估過(guò)程中主要經(jīng)濟(jì)參數(shù)的選取與修正34-49
• 4.1.1 主要經(jīng)濟(jì)參數(shù)的選取34-44
• 4.1.2 不合理經(jīng)濟(jì)參數(shù)的修正44-45
• 4.1.3 不考慮期權(quán)情況下的修正評(píng)估結(jié)果45-49
• 4.2 考慮期權(quán)價(jià)值的F礦業(yè)公司項(xiàng)目投資價(jià)值的評(píng)估49-55
• 4.2.1 構(gòu)建二叉樹(shù)實(shí)物期權(quán)模型49-51
• 4.2.2 二叉樹(shù)實(shí)物期權(quán)模型下的F公司項(xiàng)目投資價(jià)值評(píng)估51-52
• 4.2.3 不同方法下評(píng)估結(jié)果的比較與評(píng)價(jià)52-55
• 4.3 對(duì)礦產(chǎn)資源項(xiàng)目投資價(jià)值評(píng)估方法選擇的啟示55-56
• 結(jié)論56-58
• 參考文獻(xiàn)58-61
• 致謝61-62
• 附錄A 攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄62-63
• 附錄B 附表63-66

  本文關(guān)鍵詞：基于實(shí)物期權(quán)的礦產(chǎn)項(xiàng)目投資價(jià)值評(píng)估，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：274842