【摘要】：自改革開發(fā)以來,我國科學(xué)技術(shù)水平在各個方面取得了長足的發(fā)展,部分領(lǐng)域已經(jīng)達到或者趕超了世界先進水平。但是在制藥工業(yè)領(lǐng)域方面,我國上市制藥企業(yè)的盈利能力、研發(fā)能力、可持續(xù)發(fā)展能力均明顯落后于世界先進制藥企業(yè)。本論文擬通過對我國上市制藥企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)角度進行分析,通過對比美國上市制藥企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和定量分析相結(jié)合,尋找我國上市制藥企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方向。我國的制藥行業(yè)在經(jīng)過60多年的發(fā)展,已經(jīng)初具一定規(guī)模,可以滿足國內(nèi)市場的基本需求。但是研發(fā)能力不足、產(chǎn)業(yè)集中度不高、融資結(jié)構(gòu)不合理、融資渠道單一和外部競爭壓力較大制約著我國制藥行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對比美國制藥行業(yè),其在最初發(fā)展的幾十年間與中國制藥行業(yè)的發(fā)展歷程頗為相似。因此比照美國制藥行業(yè)的發(fā)展規(guī)律,我國制藥企業(yè)需要在未來突破技術(shù)層面、資金層面和政府政策層面的制約,才會逐漸縮小與世界先進制藥企業(yè)的差距。同時,我國的金融市場隨著近幾年的發(fā)展,已經(jīng)建立較為完善的市場融資體系。提供的融資方式已經(jīng)從原有單一的銀行貸款融資,拓展到信托融資、融資租賃融資、基金股權(quán)融資、公開以及非公開市場債券融資,主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的股權(quán)融資等多種融資方式,可以為我國制藥企業(yè)提供全面融資方式選擇,達到了我國制藥企業(yè)從資金層面進行轉(zhuǎn)型的必要條件。最后通過對我國上市制藥企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)分析和相關(guān)性分析,得出我國上市的制藥企業(yè)為內(nèi)源融資驅(qū)動型的發(fā)展方式。在通過對比美國上市制藥企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和可行性分析,結(jié)合美國制藥行業(yè)發(fā)展規(guī)律與我國制藥行業(yè)發(fā)展相似的情況,得出我國上市制藥企業(yè)應(yīng)該朝著美國上市制藥企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)進行轉(zhuǎn)變。形成債務(wù)驅(qū)動型的發(fā)展模式。為了促進我國上市制藥企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,在金融創(chuàng)新領(lǐng)域,政府應(yīng)加大醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金投入、設(shè)立醫(yī)藥研制專項債券、設(shè)立專項醫(yī)藥研制的定向增發(fā)等措施促使上市生物制藥企業(yè)選擇長期債務(wù)融資模式。實現(xiàn)以金融手段的支持,提升我國制藥行業(yè)的發(fā)展,縮短與國際先進制藥企業(yè)的差距。
【圖文】：

圖 3.1 美國上市制藥長期借債與銷售收入趨勢圖在債務(wù)擴張為制藥企業(yè)帶來一定優(yōu)勢的情況下，，債務(wù)擴張也會帶來一定的劣響。一是制藥企業(yè)因為舉債會增加一定財務(wù)成本，雖然美國的整體利率處于的態(tài)勢，但是相比股權(quán)和內(nèi)源融資的無成本，還是會產(chǎn)生一定的影響；二是企業(yè)融資有可能會出現(xiàn)過度的現(xiàn)象，因為長期資金的使用是漸進的，因此有
【學(xué)位授予單位】：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F426.72;F406.7

【共引文獻】

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本文編號：2696166